利率有望下行

　　11月8日，短期Shibor持续回落,隔夜、1周Shibor分别下跌1.30、2.50个基点，报收1.9020%、2.5700%,2周、1月、6月、9月、1年Shibor分别上涨1.50、0.10、1.40、0.40、0.30个基点，报收2.4330%、2.7590%、2.9840%、3.0120%、3.0930%,3月Shibor保持2.9530%未变。

　　图为隔夜与1周利率

　　表为Shibor利率（人民币）报价

　　在公开市场操作方面，央行连续五个工作日暂停逆回购操作,进行一笔MLF一年期4000亿元的操作，11月5日到期4035亿元，整体上来看，上周央行仅仅净回笼35亿元,规模较小。但是在一年期MLF操作中，中标利率下降了5个基点，报收于3.25%，这直接引发市场对央行降息的预期。

　　短期流动性方面，十一之后，银行间货币市场一直处于“流动性水平较高”的状态,短期Shibor 依旧保持下滑状态。在国内利率改革下，LPR=MLF+基点，MLF利率下调将引导银行LPR报价进行下调，从而降低国内实体经济利率。国内利率有望下行。

　　（作者单位：国信期货）