燃油期货主力合约跌幅超7％ 现报1718元/吨

　　金融界网站11月15日讯 国内期货市场，燃油期货主力合约跌幅超7%，现报1718元/吨。

　　中信期货：新加坡燃料油库存环比微降 新加坡380贴水继续下跌

　　逻辑：新加坡380贴水已为负值，Fu主力2001继续大跌，2001-2005价差大跌，目前内外盘无风险套利空间已打开，或吸引更多空头入场对期价带来压制。新加坡裂解价差仍不断创新低，月差继续下降，大跌后的2001与新加坡1912价差仍在高位，增仓下跌反映多空分歧仍较大，未来交割燃油仍面临一定的压力。

　　国贸期货：燃料油弱势依旧，反弹继续抛空

　　新加坡企业发展局（ESG）数据显示，新加坡岸上燃料油库存较前一周下滑544,000桶（约86,000吨）或3%，至2,035.5万桶（320.6万吨）。随着船东高低硫燃油的切换以及炼厂秋检的结束，高硫燃料油将逐步面临过剩的压力，新加坡高硫燃料油市场结构继续走弱，燃料油月差结构与现货升贴水继续下滑。

　　高硫市场的再度转弱贴合了市场对需求下滑的预期，随着IMO生效前的窗口期逐步关闭，船东会开始加速高低硫燃油的切换工作。后期燃料油仍将维持弱势行情，向下仍有空间。操作上空单持有，逢反弹继续抛空，同时做空FU2001-SC1912裂解价差。

　　(,)：燃料油近月继续清仓甩卖，波及远月市场情绪

　　周四夜间燃料油近月继续调整，FU2001合约较周四下午收盘价下跌20元/吨至1828元/吨，FU2005合约较周四下午收盘价下跌7元/吨至1949元/吨，FU1-5价差继续大跌至-121元/吨。新加坡高硫船燃12月掉期继续下跌至至220美元/吨。本周公布新加坡地区燃料油库存继续下降54.4万桶至2035.5万桶。即使新加坡当地燃料油库存逐周下跌，也挡不住当前贸易商大幅甩卖的格局。按照当前MOPS折算新加坡到舟山的价格约为1720元/吨，但目前国内高硫油供给较新加坡要紧张一些。但我们看到远月合约已经较近月合约强势很多，FU5-1价差不断走强。但受制于近月价格崩塌，FU2005前期多头部分减仓观望，到11月底近月2001合约稳定后择机入场。