PTA：过剩利空主导市场

　　国外疫情确诊人数持续增加，恐慌情绪打压原油价格。2月末下游聚酯工厂开工负荷依旧在62%左右的低位，PTA库存持续上升，PTA过剩的利空主导市场。

　　虽然2月末四川晟达100万吨/年及汉邦石化220万吨/年PTA装置未能按计划重启，但恒力4期250万吨/年PTA装置开工负荷从50%提升至90%、福海创450万吨/年PTA装置开工负荷从60%提升至80%左右。本周国内PTA开工负荷上升3.7%至85.8%左右，国内理论PTA产量在12.2万吨/天。而下游聚酯开工负荷维持在63%左右，理论上对PTA的需求量在8.7万吨/天，中宇资讯估算目前国内PTA理论过剩3.5万吨/天，华彬石化140万吨/年PTA装置计划2月底重启，中宇资讯认为3月2日左右国内PTA的社会库存将突破300万吨。

　　节后曾经预测终端纺织市场完全恢复要在2月底至3月初，目前来看虽然各级政府积极组织企业复工，但受制于员工返程等因素影响，终端纺织市场完全恢复尚需时间，可能要在3月初甚至3月上旬才能完全恢复。另外随着日韩及意大利的疫情爆发，将影响我国纺织服装品对国外的出口，导致错过内贸春季行情的纺织服装市场压力续增。2月底涤纶长丝日均产销依旧在20%-30%左右，市场处于清淡状态，缺乏需求支撑，涤丝库存持续上升，但涤丝大厂促销力度有限，按照节后原料跌幅，涤丝若要去库存则涤丝价格存在一定下跌预期，中宇资讯推测后期涤丝价格大概率补跌。

　　韩国疫情尚未影响至韩国PX工厂主要分布的蔚山、仁川、大山等地区，PX尚不具备借疫情炒涨的机会。产业链需求恢复缓慢，PTA过剩压力较大，但成本支撑下PTA相对抗跌，中宇资讯预计短期PTA行情弱势震荡。