户涛：不以盈利而喜 不以亏损而悲

　　从研究员到交易员的华丽转型

　　“2010年，一次偶然让我入了期货这行。从认识到喜欢，十年过去了，就再也放不下了。”户涛感慨道。

　　毕业后，他的第一份工作是期货研究员。他觉得自己是典型的B型血性格――执着，想法多变又不服输。2010年到2018年，他的工作从研究所转到投资咨询部，研究“行迹”相当“花心”，研究过的品种包括期权、金融期货、贵金属期货、化工品期货到有色金属期货，等等。在这期间，他参与过很多研究员竞赛和理论研究相关的赛事。直到2018年，进入企业入职交易岗位后，开始沉下心，专攻期货、期权交易。

　　交易之路总是曲折的。期货日报记者了解到，早前尝试实盘，户涛操作的账户曾经几天就实现翻倍，也经历过收益两个月折半。不过，他觉得，交易轨迹如同心跳曲线，有变化，才是生命有活力的样子。期货之于他，喜欢就是喜欢，不管结果是好是坏，不以盈利而喜，不以亏损而悲。

　　步步为营？ 顺势而行

　　实际上，在期货行业生存下来，并不是只有热情就能支撑下去的。在户涛眼里，期货市场是一个神奇的世界，有时候行情极具诱惑力，但实现稳定盈利需要坚定的内心严格执行风险管理。他说：“自己感觉顺风顺水的时候，也许就是风险酝酿的时候。福祸相依，打败我们的，常常不是市场，而是我们的内心。”

　　这些年，让他在交易路上迅速成长起来的情况有很多种，但不同情况中总结出一致的观点，即出现一定亏损时，不能意气用事、不执行止损。很多时候，他觉得自己的性格过于乐观，行事过于主观，这在顺风顺水时一切都还好，一旦预期与现实相悖，交易出现亏损却寄希望于期货行情走势很快翻转，这就会有很大的风险隐患。

　　“如果行情与预期偏差，亏损持续扩大，带来的不仅是心态的变化，还有资金的受损。”他回忆自身经历，有几次是运气好，硬扛一段时间浮亏变成浮盈，但这只徒增了侥幸心理，降低了自身的风险意识，但硬扛终究会有承受不住的一天，大多时候，硬扛只能使交易结果进一步恶化，甚至出现爆仓。

　　“天下没有免费的午餐，也没有不交学费的成长之路。”交易经历多次沉浮，让户涛愈加明白市场的不可预测和不可控。而真正投资之道不是硬扛，是增值，实现增值的基础则是控制好风险。他感慨道，风险既无处不在，来得时候也不挑时间，而交易者所能做的就是，提前做好应对风险的准备。“平时，对于可能出现的各种情况，都规划好相应的对策，面对时才不会手忙脚乱、失了分寸。”他有点自嘲地说，“醉过方知酒浓”，吃几次亏，就会明白预案的重要性了。

　　此外，他认为交易者要意识到，想要实现可观盈利，需要做到的不是频繁交易，也不是因小利就止盈，而是要学会抓大趋势，经得起考验，顺势加仓。

　　“赚大钱只要抓住一两次大的行情机会就行了，得敢想敢做。2016年的铜、塑料、铁矿石期货行情以及2019年的苹果期货行情，我都记忆犹新。当时的行情走势是各种因素综合作用的结果，趋势的力量强大到让人怀疑人生。如果做对，资产就会快速增长，但如果做错，面临的就会是巨大的灾难。”户涛描述说。

　　坚定理念 ？保持理性

　　今年是户涛参加实盘大赛的第二年，但他和实盘大赛已是“老相识”。他回忆说，早在2010年还在期货公司工作时，就因负责公司的实盘大赛战报的编写与大赛结缘。2019年首次作为交易者参加大赛时，他也没有太多的得失心，抱着试试的态度参赛，一直坚持按照自己的计划交易，反而能够更好地正常发挥。

　　“其实，实盘大赛就是一个交易阳光化的过程。过多地注重名次，反而容易失去本心，也失去了交易时最初的目的和乐趣。”户涛觉得，高手在民间，强中自有强中手，能展示自己、与大家交流就已足够，不必在意太多。

　　近两年，户涛在交易上对期权的关注更多一些。在他看来，期权比起期货要更有趣也更具挑战，期权操作的灵活性也会给交易者更多选择。他现在主要围绕展期操作理念交易铜期权。“就是通过展期操作，放弃不确定的收益，赚确定的收益。”他向期货日报记者介绍说，因为期权权利金的时间价值一定会随着到期日的临近不断衰减，而标的物的价格变化无法预测，在期权合约到期后，如果执行价格不变，理论上可以向后无限展期，一直赚取期权的时间价值，收益就能积少成多。

　　“要注意的是，展期操作也会因为价格波动带来的保证金压力被迫中断。”户涛提醒说，在交易过程中，风险无法准确预测，但交易者可以做好预案。“比如，我卖出cu2006c43000，期权到期有被行权的可能，就要提前做好两手准备。”他举例解释说，这时可以选择展期，卖出cu2007c44000的期权，或者直接持有期货头寸，然后卖出cu2007p42000的期权，做对冲。如果没有被行权，就可以继续选择相应的期权开仓操作，不断滚动赚取权利金。

　　“意外来临时，最不需要的就是过多的犹豫和幻想。要尊重事实、尊重风险、敬畏风险、冷静对待。”户涛感慨，一旦风险事件发生，就迅速按照预案方案执行，才能尽可能地减少损失。

　　今年以来，衍生品市场波动剧烈，交易者也面临更大的挑战。“期货交易受价格波动影响较大，必须及时止盈、止损。”他表示，在实践中最难的是确定止盈、止损点位，目前他都提前考虑多方因素做好交易计划，期货交易多按照既定计划执行。期权交易方面，他坚持自己的选择，明确自己是以赚取期权的时间价值为目的，不因价格波动而改变初衷。

　　对于未来，户涛也希望可以做到交易规模化，和几个志同道合的朋友一起做交易，逐步共同实现财富自由和时间自由。也希望可以把自己的交易理念分享给愿意学习、喜欢交易的人。