沪胶 净空头寸下降

　　利多预期逐步兑现以后，上周四，沪胶期货2009合约在上冲10500元/吨一线时遭到空头阻击，价格止涨转跌，并于上周五大幅回落。但是，由于目前产区原料报价处于低位，胶价继续走低的空间有限，在回落至万元关口时，多头逢低介入迹象明显，空头获利了结意愿增强。

　　近一周以来，沪胶2009合约先扬后抑，持仓量稳步增加。其中，多空前20席位均大幅增持。交易所的持仓数据显示，多头前20席位的持仓量从5月15日的88200手增加至5月22日的97228手，累计增加9028手；空头前20席位的持仓量从5月15日的134235手增加至5月22日的140668手，累计增加6433手。由于欧美国家在5月中下旬纷纷放松防控措施，经济复苏预期增强，胶市需求前景改善，供需结构得到修复，多头信心回暖，有助于提振胶价，从而削弱净空头寸规模。据统计，近一周，沪胶2009合约前20席位净空头寸小幅回落，从5月15日的46035手减少至5月22日的43440手，净减2595手，降幅为5.64%。

　　单日持仓上，5月22日，沪胶2009合约前20席位出现多增空减现象。其中，多头合计增持1820手，空头合计减持901手。

　　具体来说，多头前20席位中，增持的席位有12家，减持的席位有8家。增持方面，瑞达期货席位和徽商期货席位增持力度居前，分别增加950手和776手。此外，永安期货席位、中信期货席位、国泰君安期货席位、浙商期货席位、南华期货席位、银河期货席位、中辉期货席位、弘业期货席位和宏源期货席位增持数量也较为明显，分别增加471手、371手、234手、254手、250手、308手、297手、139手和333手。减持方面，华泰期货席位、方正中期期货席位、光大期货席位、广发期货席位和中大期货席位减持数量较为明显，分别减少798手、278手、537手、614手和165手。

　　空头前20席位中，减持的席位有13家，增加的席位有7家。减持方面，东证期货席位和中信期货席位减持力度居前，分别减少1141手和842手。此外，国投安信期货席位、浙商期货席位、方正中期期货席位、国信期货席位、广发期货席位和上海中期期货席位减持数量也较为明显，分别减少353手、238手、244手、182手、79手和79手。增持方面，海通期货席位和国泰君安期货席位增持力度居前，分别增加1032手和935手。此外，银河期货席位、瑞达期货席位、华泰期货席位、国贸期货席位和建信期货席位增持数量也较为明显，分别增加261手、50手、59手、67手和38手。

　　通过观察主力席位持仓动向，可以发现，部分席位出现空翻多现象，以中信期货和浙商期货为例。瑞达期货虽多空均增持，但多头仓位增持数量明显大于空头，亦说明资金做多意愿显著。在利多预期被消化后，空头缺乏新增利空来打压胶价。在区间运行模式下，多头在低位敢于介入。预计后市沪胶2009合约将继续在10000―10500元/吨的区间内振荡。

　　（作者单位：宝城期货）