CIFI运行重心上移

　　上周，中国期货市场监控中心工业品指数（CIFI）稳步上移，实现突破。截至上周五，CIFI报收于1037.17点。当周，最高上冲至1061.08点，最低下探至1016.99点，全周上涨1.66% 。

　　分品种看，工业品价格普遍回升，多数飘红。其中，黑色系领涨，铁矿石走高7.26%。贵金属白银涨势也偏强，上行4.75%，化工品PVC上涨3.44%，而甲醇逆势回落，下跌4.43%。

　　铁矿石价格上扬，一举突破700元/吨的整数关口。下游成材去库存维持着较快速度，长流程钢厂进一步提升产量，日均铁水产量继续攀升。需求端的坚挺使得疏港持续旺盛，港口库存持续回落，目前在11000万吨下方。供应端主要受检修影响，本期外矿发运较为低迷，巴西矿的发运量回落，国产精粉对其的替代效应进一步显现。

　　白银价格波动较为剧烈，呈现先扬后抑走势。前期的上涨源于市场对第二波疫情的担忧，以及美国和中国经贸出现新的摩擦。之后，由于围绕疫苗的乐观情绪升温、加之各国央行承诺了更多的刺激措施，银价开始回落。

　　PVC价格强势反弹，站上6000元/吨的平台，实现连续4周上涨。现货市场交投氛围改善，主流价格振荡上移，低价货源陆续减少。圣雄、鄂尔多斯的装置仍处于检修状态，聚隆化工、新疆宜化、苏州华苏的装置临时停车检修，云南能投、泰州联成的装置也在降负生产，PVC企业开工率下滑。在装置集中检修期，供应压力有所缓解。西北主产区货源偏紧，企业库存处于低位，部分厂家甚至预售订单，暂无销售压力，挺价报盘为主。下游市场表现继续好转，PVC刚性需求略有增加。此外，近期，原料电石供应紧张，采购价格上调，成本端支撑较强。

　　甲醇价格低位盘整，在1700元/吨附近徘徊。现货市场成交低迷，沿海与内地价格均有松动。甲醇价格偏低，生产企业面临亏损风险。虽然部分装置陆续停车检修，但整体开工率下滑并不明显，损失的产量有限，加之部分装置推迟检修计划，市场货源依旧充裕。新兴需求煤制烯烃表现尚可，装置平稳运行，但刚性采购为主。传统需求对甲醇的消耗难以提升，甲醛、二甲醚等行业开工率普遍偏低。需求端迟迟未能恢复正常，拖累甲醇价格下行。甲醇港口库存持续累积，再度超过120万吨，创出年内新高，沿海甲醇市场易跌难涨。

　　（作者单位：方正中期期货）