深度减产延续可能加大 原油领涨能化

　　原油

　　国际原油期货周二走高，市场寄希望于欧佩克和俄罗斯演唱减产协议。

　　减产联盟计划再5-6月期间减产1000万桶/日，7-12月减产770万桶/日。目前联盟国家大都赞成将1000万桶/日的减产规模延长一个月，但就具体的会议时间仍有争论。

　　美国石油协会公布了最新的库存报告，原油商业库存下降50万桶，汽油库存增加170万桶，馏分油库存增幅较大。非常利好的是美国的库欣库存再度下降220万桶。

　　美国最大的页岩油生产商EOG称，将在下半年加快产出，该公司5月减少了25%的产出。30美元以上的价格对页岩油生产商开始变得有利。

　　观点

　　随着减产联盟达成新协议的可能性越来越大，原油价格也突破了新的高点，与绝对值相伴的是越差的走强，这是对趋势的确认。欧美仍处于复苏中途，支撑油价延续强势。

　　PTA&；EG

　　聚酯日评：

　　PTA：截至上周五PTA开工率降至86.6%，目前开工率下PTA已经处于去库阶段。昨日现货基差偏强，6月中上货源在09贴水105-115附近成交。

　　EG：EG上周周开工54.5%，其中煤制开工35%，黔西30万吨装置昨日重启，兖矿40万吨装置短停5天，预计本周负荷变化不大。昨日现货乙二醇价格重心小幅冲高回落，市场成交一般。开盘乙二醇价格重心震荡上行，现货成交至3655-3675元/吨附近，高位市场出货意向偏浓。

　　需求：聚酯上周负荷90%，昨日产销回落，整体在5成左右，涤丝价格多稳，零星上涨。

　　观点：PTA在汉邦装置检修后库存开始出现拐点，尽管加工费较高，但成本端PX较为低估，总体偏强。EG国内减产显著，预计六月中上旬国内供应维持低位，港库积累压力暂缓，目前油制成本随原油不断攀升，价格中枢上行。

　　聚丙烯

　　PP注塑料排产35.17%，环比上升持平。纤维料排产6.01%，已经完全回到正常水平，口罩需求阶段性的消失了。但拉丝料排产30.12%，环比上升0.4个百分点，拉丝料1-5月累计产量同比减少约4.1%，供应仍然偏紧，PP整体开工率85.0%。外商库存不高，中东多数供应企业库存相对低位，东南亚市场走好，提升外盘报价，进口资源流入

　　低于预期。PP整体供需面相对仍偏紧，远期投产或集中体现在8月份之后，现货价格上涨，9月合约贴水幅度较大，仍维持震荡盘升判断，低吸高抛，不追价。

　　聚乙烯

　　PE线性排产34.64%，环比增加0.9个百分点，总体开工率持平于88.72%。预计本周检修损失量在4.34万吨，环比减少0.92万吨。卡塔尔石化线性装置推迟重启。月末石化聚烯烃库存主动累库，本周前两个工作日实现去库近8万吨，石化库存控制能力较好，市场供需仍然均衡。农膜需求季节性即将见底，有望带动整体需求企稳。近期乙烯价格不断走高，进口贸易商报价环比上周上涨10-20美金不等，行情近期驱动或来自进口成本变化，震荡盘升为主。