中长线看涨

　　易盛能化A指数上周呈稳步上行走势。截至上周五，易盛能源化A指数报收于771.09点，上周一指数开盘报收于752.46点，易盛能化A指数成分品种PTA、甲醇、动力煤和平板玻璃权重分别为39.77%、28.72%、15.64%、15.87%。建信能化ETF（代码：159981）紧密跟踪易盛能化A指数，当前市场运行平稳，流动性充足。截至上周五收盘，建信能化ETF规模为1.62亿元，上周场内每日平均成交金额为182.2万元，是当前投资能化品种、配置商品资产的有效工具。由于其与原油价格的高相关性（月度相关性约64%），以及相比原油更低的波动性，更是当前间接投资原油的优选投资工具。

　　PTA成本方面，油价因沙特表态出现反复，投资者需进一步观察减产进度及原油价格变化。同时，当前PTA供应端边际好转带来反弹，基差继续走强，但PTA库存压力仍然较大，因此价格向上阻力较大。目前PTA现货市场成交活跃性一般，贸易商出货意向偏弱，加工费较高，向下尚有一定的空间。

　　甲醇价格上周小幅上涨。高库存压力下，现货疲软，基差较弱，期货以修复基差为主逻辑，但基差已经达到现货抛盘点位，因此期价继续向上存在压力。从成本利润来看，目前甲醇亏损幅度较大，但供应方面也未见明显力度的收缩，原先检修的设备因复工因素影响有所推迟，外加宝丰220万吨/年产能的设备装置目前已经顺利出料生产，因此甲醇供给压力较大。需求方面，传统下游保持平稳；新型下游环比有所上升，后期可能伴随一些装置的重启，但新增需求无法过快地消耗甲醇过大的供应量。甲醇港口库存和社会库存都有所降低，港口总库存为118.78万吨，环比降低3.46万吨，社会库存为57.96万吨，环比减少1.67万吨，但库存下降持续性仍有待观察。

　　上周动力煤价格振荡反复，上周五拉涨。从外煤情况看，受国外需求疲弱以及我国进口收紧影响，外煤价格承压下行。

　　上周玻璃价格小幅调整，处于弱势振荡格局。现货方面，国内浮法玻璃市场延续上行走势，华北市场交投良好，库存降至低位水平。从产业链来看，当前处于全球资产恢复性反弹过程中，产业链信心较强，出现了全产业链补库。淡旺季仍然是判断玻璃节奏的重要手段，6―7月属于玻璃的休整期，8月后将迎来旺季。

　　综上所述，权重品种上周交易日内以稳步上行为主。总体来看，能源化工产品处于相对低位，中长期来看易盛能化指数A继续振荡上行的概率较大。

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