【SMM周度展望】沪镍本周下挫跌去上周涨幅 预计下周仍将维持弱势

　　SMM6月12日讯：本周沪镍从前一周涨幅中回落，周二一度涨至105490元/吨，为5月22日以来高点，但随后不断下挫，截止周五日间收盘，沪镍主力合约2008报收101740元/吨，基本吐出上周涨幅。不锈钢方面期价也同样走势不佳，延续跌至本周继续下挫，截止周五日间收盘，报收12765元/吨。

　　具体来看，周三、周四两日，沪镍跌幅较大，幅度均逾1%，周二夜盘，受欧洲时段伦镍持续下跌影响，沪镍夜间开盘即大幅下行，由于现货市场成交未见改善，基本面未有较强支撑，此前因为宏观消息面刺激偏多而走高的价格在投资者获利出场后，价格出现回落。

　　镍自身基本面略偏利空，镍现货消费依旧不力，镍生铁的压力则并非主要来自短期供需格局而是不锈钢厂300系利润回落导致钢厂对采购意向价格的打压；不锈钢市场供应相对过剩明显，即使考虑到钢厂调整放货节奏、钢厂至中间商环节订单进展相对顺利、市场对高库存的容忍度提升等因素，未来价格还是有小幅走弱的趋势。宏观方面，由于海外发达国家继续处于疫情中缓慢底部复苏的线上，对金属市场情绪会有一定提振作用。

　　SMM观点：

　　本周沪镍2008主力合约开于103810元/吨，周初因国际原油大幅大幅反弹，OPEC减产计划延迟，使市场风险偏好提升。沪镍也在伦镍的带动下连续冲高，最高上探至105170元/吨。但由于上方为春节后的跳空缺口，上行阻力巨大，而另外一方面国内镍市现货交投日益清淡，纯镍库存持续累库，镍生铁及不锈钢市场也是偏空因素较多。因此虽然宏观情绪不断提振镍价，但沪伦比值却下修至8.0附近，内盘也持续表现偏弱。进入下半周，宏观情绪突变，市场过分乐观的预期使得原油价格跳水、美元止跌。而沪镍方面也因此大幅回落，连续探低后止跌于40日均线上方，最终收于101570元/吨。周度收跌1970元/吨，跌幅1.9%。预计下周沪镍仍将维持弱势，或将震荡于100000-104000元/吨。

　　现货观点：

　　现货市场方面，在市商依然对沪镍2007合约报价。本周期镍价格冲高回落，周初自103000元/吨一线逐渐上探至105000元/吨附近，一方面由于价格走高令下游用户畏高观望，而另一方面，近期由于镍系终端订单不佳，而导致下游采购量减少也是不争的事实。到了本周后两个交易日沪镍大幅下落，至本周五2007合约镍价盘旋于101000元/吨上方，因此下游采购需求得以释放。据在市商反馈，周五成交回暖明显，各贸易商放量出货，俄镍及金川镍均达成不错成交。现货升贴水方面，周内较为持稳。俄镍方面，因各家贸易商出货意愿不同跨度较大，看弱后市的贸易商库存有限，多报在贴250至200元/吨之间；而部分有意将库存变现的持货商，多报在贴水350至250元/吨。俄镍市场主流成交价多在对沪镍2007合约贴300元/吨。金川镍方面，厂家在甘肃地区每日适量出货，周初市场有足量库存，为促成交贸易商逐渐将金川镍升水收窄至千元之内。随着成交回暖，金川升水逐渐由升700元/吨返升至900元/吨。由于本周下游需求已有所释放，若期盘价未进一步探低，预计下周成交或将重新转淡。

　　2020 中国镍铬不锈钢产业市场及应用发展论坛

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