利率和市场情绪影响下 黄金恐难以重返上行趋势

　　黄金市场继续在1470美元/盎司附近震荡，虽然从此前的低位回升，但一直没能上行突破。　　

　　分析师Steven Saville表示，黄金市场恐怕还将走低。

　　在9月初，美国10年期通胀保值国债收益率降至负值，而在此之前该债券收益率两次出现负值即美国实际利率跌至负值，分别是2011年8月和2016年7月，当时黄金市场都处在顶部水平。

　　而今年9月，黄金市场确实触及高位，刷新6年新高，逼近1560美元/盎司水平。

但此后黄金市场出现了明显的回落，至今已经跌去了近100美元。

　　Saville表示，金价回落的背后有三大原因。

　　原因一：实际利率在当时跌至负值后，也触及了底部水平。

　　原因二：利率只是影响黄金市场表现的众多因素之一。

　　原因三：黄金的看多基本面因素已经完全被计入了当时的金价。

　　此前Comex期金有大量多头持仓，逼近历史高位。

　　美国10年期通胀保值国债收益率在9月初触底回升，逆转走势。

　　Saville认为，眼下的黄金市场，无论是市场情绪还是基本面，都不足以维持黄金持续上涨的趋势。虽然在下跌过程中会有反弹，但此前的上行趋势很难持续。