张尧浠：原油低开突生压力、黄金本周先行承压后跟涨

　　上周黄金市场；国际现货黄金伦敦金大幅反弹收涨，一举收复前两周的大部分跌势。走势上，自周一开于1500.47美元/盎司后，即下挫录得当周低点1482.37美元，随即又受到美联储采取无限量、无底线的量化宽松计划（QE）等积极的新措施应对疫情对经济的影响下，加上G20及美国联合启动价值7万亿美元的经济提振计划，减少其市场流动性风险，另外，上周美国初请失业金人数飙升至328.3万，令美元连续下跌至100关口下方，以此支撑推动金价大幅走高至1647.64美元周高点，虽之后出现获利了结及点差问题导致反弹暂止及清淡交投，但仍收涨119.13美元，涨超8%。录得自2008年以来最大单周涨幅。

　　展望本周周一（3月30日）亚盘初，受到周末海外疫情的继续恶化，打压原油需求前景，令国际油价低开低走，美原油一度失守20整数关口，刷新2002年2月以来低点至19.90美元/桶，跌幅近8%。这则带动黄金早间也承压运行，另外，美指低开后即走反弹，也对金价造成些许压力。

　　基本面上，本周五将迎重磅的非农数据。市场预计将失去29.3万个工作岗位，而失业率预计将高达4.0%。这些数字似乎过于乐观，个人预计或将会超过两位数，全球就业形势严重悲观的局面将成为市场避险情绪的一大支柱，故此就算金价回调，也是空间有限的。但总体仍将会是利好金价的，所以在此看来，金价本周仍偏向看涨。

　　但在这之前，还可关注周三的Markit将发布3月份制造业PMI终值，和官方的ISM指数、以及小非农”ADP就业人数，周四美国工厂订单数据。

　　观点上；《玩赚黄金投资交易》作者张尧浠认为，原油方面；目前OPEC+减产协议到期，沙特的价格战持续，海外疫情持续恶化，这会持续令原油需求减弱，供给大幅增加；故此，原油在没有明显改善局面的情况下，仍有下行，并对黄金造成压力，但美指虽低开反弹，但技术上，仍有较大下行空间，而对黄金产生支撑，故此，只需关注好金价的支撑位置即可跟进看涨，并仍像周评里说道的一样，等待新高出现。

　　需求上，与全球各地工厂关闭相关的交货问题导致实物黄金供应短缺，在亚洲和北美市场，黄金购买量都增加了，许多贵金属商店表示库存不足。这些担忧也会助推金价上涨，因此对黄金利好的环境还没有结束。

　　与此同时，美联储在此前下调了150个基点，上周又宣布将购买无限量的美国国债和抵押贷款支持证券（MBS），美国参议院本周三通过了一项价值2万亿美元的大规模救助计划等，都是为了在危机期间提供流动性，并也减少对黄金的抛盘。

　　目前看来，黄金市场正开始从3月初的流动性危机中复苏。最后，在无限的量化宽松和财政政策下，以及低利率环境，将会引发通胀飙升的预期，并削弱美元。如果我们确实看到第三和第四季度出现通胀反应，那将增加贵金属作为通胀对冲工具的吸引力，这将是金价上涨的一个利好因素。预计未来金价会走高，故此任何的下跌或回撤都有可能被买入。

　　最后；这一次美联储所做的和2008年时候很相似，在之后的9到12个月里，通胀效果会显现，这对黄金是利好的。在2008年金融危机后，金价起初也先是大跌，之后才开始了大幅走高，到2011年创下记录。目前支撑黄金的因素众多，而等待全球疫情拐点到来，这些利好黄金的因素也将继续在。

　　所以，综合来看，黄金多头仍在路上，短期而言，黄金上行1700将是一个阻力水平，最终而言金价将突破2011年的历史高位。当我们开始看到一些正常化的时候，并从现在开始大幅走高。从较长期来看，金价将走高得多，1750美元仍将是我的首要目标。进一步更预计金价将跳涨至1800美元，年底前将升至2000美元。

　　技术上；月线级别；金价自2月份的倒垂看空信号K线形态下，本月也巨幅下挫，但在连续走低后，又止跌反弹，目前以由跌转阳，且初显看涨垂线形态，如本月收取1630或1640美元上方，将增加下月及后市看涨预期，并有再创新高的可能。