世界原油价格战结束！高盛等多家投行警告油价还会跌

　　当地时间4月12日，全球最大石油生产国达成了一项历史性协议，结束了沙特与俄罗斯之间毁灭性的价格战。

　　经过长达一周的双边会谈以及全世界能源部长为期四天的视频会议，应对新冠疫情所造成的石油需求冲击的协议终于宣告达成。由于遭到墨西哥反对，谈判一度接近破裂。但经过周末紧急外交斡旋，谈判终于回到正轨。

　　综合媒体报道，OPEC同意削减石油产量970万桶/天，墨西哥减产10万桶/日；美国、加拿大、巴西将共同减产370万桶/天。

　　OPEC+减产协议声明称，计划自2020年5月1日起减产970万桶/日，为期两个月；2020年7月1日至12月将减产770万桶/日；2021年1月至2022年4月计划减产580万桶/日。

　　声明称，将在2018年10月的基准上减产，预计沙特和俄罗斯均在1100万桶/日的基准上减产。减产协议将在2022年4月30日到期，但将在2021年12月评估该减产协议的延长问题。

　　声明还指出，将在2020年6月10日召开视频会议，确定进一步的行动以平衡油市。

　　美国能源部长布鲁耶特最新表示，预计美国原油产量将继续减少。美国原油减产预期为160-200万桶/日，美国削减的产量将包括墨西哥的减产份额。

　　油价还会跌吗？投行纷纷警告

　　在OPEC+宣布达成协议后，油价再现暴动一幕。

　　在达成协议的消息传出后，美国WTI原油期货开盘暴涨8%后，但很快回吐涨幅转向下跌，不过在OPEC+减产声明公布后，油价开始回升，美国原油期货扩大涨幅至5%。

　　高盛在第一时间发布报告指出，OPEC+的减产协议虽然是“历史性”的，但“减产规模不足”。预计油价将在未来数周内进一步下跌。

　　高盛表示，970万桶/日的减产规模意味着产量将较OPEC+ 4月份宣称的水平下降1240万桶/日，但与2020年第一季度相比，仅下降720万桶/日。

　　高盛称，假设OPEC核心成员5月份完全履行减产协议，其他成员履约率50%，OPEC+的产量实际上仅比2020年第一季度减少430万桶/日。

　　高盛称，“虽然达成协议，但自愿减产仍然太少并且太迟，无法避免储油设施装满，低油价将迫使所有产油国为石油市场再平衡努力。这将最终反映自愿减产幅度不足以弥补新冠疫情冲击导致的4-5月份日均需求损失1900万桶。”

　　高盛重申，随着储油设施装满，原油价格将在未来几周进一步下跌。预测价格存在短期20美元/桶的下行风险。

　　花旗全球大宗商品主管Ed Morse周日在一份致客户的报告中写道：“前所未有的时代，前所未有的措施。”

　　Morse表示，减产将在下半年产生重大影响，并在年底前将油价推升至40美元左右，但在市场重新平衡的过程中，短期内将会有阵痛。

　　他说：“现在想要阻止3月中旬至5月底期间超10亿桶的超大规模库存增加，想要阻止现货价格跌至个位数，已经太迟了。”

　　瑞银表示，预计布伦特及WTI油价在6月底保持在每桶20美元附近，但随着疫情消退及经济复苏，国际油价下半年将回升至每桶40美元或以上。目前产油国面对“油满之患”，许多商业储油设施已不胜负荷，美国政府甚至计划向油企出租战略石油储备空间。油价暴跌对产油国固然不利，对消费国却是难得的采购机会。

　　Again Capital的John Kilduff表示：“减产可能会有所帮助，但市场形势仍对生产商不利，尤其是在短期内。随着全球原油库存的增加，油价可能会进一步走低。未来几周可能会再次测试20美元的水平。”

　　休斯顿地区Lipow Oil Associates LLC总裁Andy Lipow表示，因为墨西哥很容易就摆脱了减产困境，OPEC+的减产规模比预期要少一些。鉴于市场非常怀疑欧佩克+是否真的能够实现近1000万桶/日的减产计划，油市未来的前景还很艰巨。

　　Rystad能源公司的分析主管Per Magnus Nysveen在一封电子邮件中告诉CNBC：“这至少暂时缓解了能源行业和全球经济的压力。尽管减产幅度小于市场需求，只是推迟了库存积压的限制问题，但最糟糕的情况暂时避免了。”

　　能源咨询机构Energy Aspects Ltd.首席石油分析师Amrita Sen称，（OPEC+减产协议）不能解决原油供应过剩的问题。这的确是一份历史性的协议，但想要解决问题，这种规模的减产措施则需要持续数月，甚至一年。