外资单月出逃近千亿 避险全名单来了

　　今日三大指数虽走出V型反弹行情，但成交量出现萎缩，这表明市场或仍趋于谨慎。从今日各国股指期货数据来看，市场反弹信号似乎在酝酿。但是，目前来看，美元荒的担忧仍在持续，海外疫情加速蔓延，在现金为王的信仰正逐步崛起的当下，投资者短期内或仍需警惕外资继续大幅流出对相关个股带来的巨大抛压。

　　外资单月出逃近千亿 富时罗素今日扩容较“鸡肋”

　　富时罗素今日为A股“雪中送炭”，这大概是近日难得的好消息之一。

　　按照原计划，富时罗素将A股纳入其全球股票指数体系，共分三步，分别在2019年6月份、9月份和2020年3月份；这三步实施后，A股纳入比例将分别为可投资部分的5%、15%、25%。根据富时罗素的安排，富时罗素A股第一阶段第三批次纳入的正式生效时间为2020年的3月23日（下周一开盘）。这也意味着，海外市场被动资金将会在3月20日收盘前全部到位。中信建投(行情601066,诊股)于3月17日早间发布研报称，这次预计将带来被动增量资金近300亿元。

　　不过，市场可能忽略了近日富时罗素曾紧急出过一份临时公告。

　　3月17日晚间，指数编制公司富时罗素临时公告，A股最新一批纳入指数将分成两步实施。公告显示，两步走即：最新一批纳入规模的四分之一在2020年3月实施，剩余四分之三将与2020年6月的指数评估一道实施。上述调整将影响FTSE GEIS旗舰指数系列及其衍生指数系列，如FTSE All-World。

　　这意味着今天潜在的外资流入金额会大幅缩水，而且这份临时公告也表明了外资对目前的市场仍持谨慎态度。从今天的数据来看，今日北上资金早盘一度净流出超20亿元，午后开始逐步由净流出转为净流入，最终净流入金额为16.87亿元。

　　2014年11月17日开始至2020年3月17日，5年多来北向资金共净流入A股 10716.6亿元。而从近一个月的北向资金数据来看，外资已出逃近千亿元（如下图所示）。

美元指数破100 流动性恐慌或未过去

　　3月以来，市场见证了各种“百年一遇”的场景。 3月上旬10年期美债收益率屡创百年新低。3月17日金油比值与金银比值同时创出有数据以来的最高水平。截至19日，美股10天之内经历四次“熔断”。

　　当下，海外疫情持续蔓延，这让本就处于衰退边缘的全球经济雪上加霜，市场对实体经济的前景已十分悲观。金融市场中频频发生的极端指标，也在预告着“现金为王”的信仰正在崛起。

　　3月18日，美元指数在美联储第二次意外降息后大幅上涨并快速突破100点。3月19日，美元指数升破102点。

　　在美联储采取了大幅宽松措施后，美元指数为何依然持续上涨？对此，财联社记者李愿的文章（美联储宽松措施不断 美元指数为何还能突破100）中指出：一方面，美元作为避险资产，美国地区的疫情相对美元指数一揽子货币里其他的国家的疫情相对较轻，被市场看好；另一方面，美国金融市场不断下跌造成了美元的流动性紧张，并且向其他金融市场传导，在对现金的渴求下，卖出其他国家资产带回美国。

　　另外，广发宏观研报显示，市场极端指标的出现意味着各类资产均失去安全边际，变现成为首选。美股是海外风险资产的锚；美债是海外安全资产的锚。疫情及超低油价令美股下跌导致海外Risk-off；美债收益率屡创历史新低令其丧失避险功能。在此背景下，各类资产都失去了安全边际，也令变现成为首选。

　　今日，美元指数在持续回落后有所回升，截至发稿，美元指数较前日跌1.07%，报101.87点。此外，今日全球各大风险资产也有所回暖。

　　但是，这是否意味着拐点已到？

　　短期来看，海外疫情的变化仍是影响市场的根本因素之一。据约翰斯 霍普金斯大学数据，截至美东时间19日20时，美国新冠病毒确诊病例13680例，死亡200例，其中确诊病例数字几乎比24小时前翻了一倍。欧洲四国的疫情数据仍在持续攀升。

　　而且，疫情对美国经济的冲击才开始显现，昨日美国劳工部公布的初请失业数据（截至上周六）升至2017年9月新高。更多基层数据显示，下周开始失业数据将呈现指数级别的增长，有可能会刷新次贷危机时创下的纪录。此外，叠加四月初的非农数据，美股短期内或仍将承受下行压力。

　　目前，投资者持乐观态度的话，或许显得为时尚早。中银证券(行情601696,诊股)研报指出，投资者仍需谨慎后续外资的持续流出对相关个股带来更大的抛压。

　　经财联社统计，截至3月19日，北向资金持股比例（占流通股比例）位居前十的有上海机场(行情600009,诊股)、欧派家居(行情603833,诊股)、华测检测(行情300012,诊股)、方正证券(行情601901,诊股)（维权）、索菲亚(行情002572,诊股)、美的集团(行情000333,诊股)、格力电器(行情000651,诊股)、生物股份(行情600201,诊股)和老板电器(行情002508,诊股)，其他持股比例（占流通股比例）超过5%的个股见如下名单。

　　截至3月19日，北向资金持股市值位居前十的有贵州茅台(行情600519,诊股)、美的集团、中国平安(行情601318,诊股)、格力电器、恒瑞医药(行情600276,诊股)、五粮液(行情000858,诊股)、招商银行(行情600036,诊股)、海螺水泥(行情600585,诊股)和长江电力(行情600900,诊股)，持股市值位居前100的其他个股见如下名单。

　　不过，对于中长期投资者来说，当下A股或许是一个比较好的买点。兴业证券(行情601377,诊股)首席经济学家王涵表示，有市场观点担心海外经济下行可能会影响国内经济，但需要注意的是，海外市场的生产当前是停滞的，所以中国短期之内变成了一个真正意义上的世界工厂，这对国内企业的恢复是有帮助的。总的来说，王涵表示，A股市场短期之内可能有点情绪主导，但对长期投资者而言，当前反而是一个比较好的买点。