医药抗疫板块业绩分化 必选消费超预期

　　2019年报、2020一季报陆续披露完毕。今年一季度新冠肺炎疫情笼罩，各A股公司业务开展或多或少都受到疫情影响。不过，仍有两类行业从疫情中直接受益。一类是与抗疫直接相关的医药生物行业，另一类是因大众居家隔离催热的“宅经济”领域。

　　抗疫医疗器械股

　　营收现金流俱佳

　　整体来看，2020年一季度，作为“抗疫主力”的医药板块业绩受疫情影响分化显著。截至证券时报・e公司记者发稿，已披露一季报的医药生物行业公司中，一季度净利润较上年同期实现增长的公司不足五成。

　　具体来看，服务于疫情防控的医疗器械、新冠肺炎检测类产品一季度业绩大幅增长，而其他业务不直接相关的医疗器械、疫苗、医疗服务等则受到明显冲击。

　　抗疫医疗器械股中，万东医疗(行情600055,诊股)、硕世生物(行情688399,诊股)、英科医疗(行情300677,诊股)、东方生物(行情688298,诊股)、祥生医疗(行情688358,诊股)等公司一季度净利润增幅超过100%。其中，万东医疗业绩涨幅最大。

　　由于新冠检测试剂销量突增，硕世生物仅今年一季度净利已超过去年全年水平。公司1月份至3月份实现营业收入2亿元，同比增长276.21%；归属于上市公司股东的净利润1.04亿元，同比增长670.91%。而硕世生物2019年全年净利润为0.84亿元。

　　部分公司因为疫情期间订单的提振，业绩得到较大程度的修复。如英科医疗，因公司一次性防护手套需求激增、产品售价增长，英科医疗一季度实现营收7.73亿元，同比增长56.46%；净利润1.29亿元，同比增长281.72%。另外，公司2019年实现净利润1.78亿元，同比下降0.57%。

　　国内基因测序龙头华大基因(行情300676,诊股)同样受益于疫情，公司去年净利润同比减少近三成，今年一季度因新冠疫情检测试剂盒需求净利润增长逾四成。

　　值得一提的是，不少防疫类医疗器械股在手订单饱满，不只是营收数据，经营性现金流情况亦表现亮眼。东方生物一季度末，公司经营活动产生的现金流量净额为1.43亿元，这一数字较上年同期增长超过58倍。

　　不过，部分医药“肺炎概念股”由于传统业务受到冲击，一季度业绩仍未能实现正增长。

　　以迪安诊断(行情300244,诊股)为例，公司一季度新冠肺炎核酸检测业务增量明显，弥补了传统检验业务收入的缺口，检验业务整体收入与去年同期持平。但公司产品代理业务和传统检验业务均受到一定的影响。整体来看，公司一季度实现营业收入15.33亿元，同比下降16.50%，归属于上市公司股东的净利润为665.17万元，比上年同期下降90.83%。

　　“宅经济”下

　　大众消费井喷

　　除了医药抗疫板块，受益于疫情的还有必选消费品、游戏、在线办公等“宅经济”领域。疫情期间，由于大众居家隔离进而带动宅经济需求增长。基于此，一些大众消费品公司业绩表现超预期。

　　克明面业(行情002661,诊股)主营的挂面属于主食类家庭消费的刚需品。疫情期间，公司产品供不应求。2020年一季度，克明面业实现营业收入8.86亿元，同比增长12.83%；实现净利润1.04亿元，同比增长69.72%。

　　金字火腿(行情002515,诊股)今年一季度实现营业收入1.91亿元，同比增长103.34%；归属于上市公司股东的净利润4888.50万元，同比增长53.34%，公司一季度净利已超去年全年。

　　疫情期间，具有囤货属性的榨菜需求大幅增长，一季度末涪陵榨菜(行情002507,诊股)经营现金流量净额达到2.76亿元，同比增长超过66倍。

　　此外，一季度猪价维持高位，牧原股份(行情002714,诊股)、温氏股份(行情300498,诊股)、唐人神(行情002567,诊股)、正邦科技(行情002157,诊股)等公司期内业绩同比大幅提升。其中，牧原股份一季度实现营业收入80.70亿元，同比增长164.75%；净利润41.31亿元，公司上年同期亏损达5.41亿元。

　　“宅经济”同样提振了游戏厂商们的营收表现。三七互娱(行情002555,诊股)、吉比特(行情603444,诊股)、完美世界(行情002624,诊股)、姚记科技(行情002605,诊股)、盛天网络(行情300494,诊股)、电魂网络(行情603258,诊股)、游族网络(行情002174,诊股)等多家公司一季度均取得了不错的业绩。

　　三七互娱在一众A股游戏公司中表现亮眼。公司一季度实现营业收入43.43亿元，同比增长33.76%；归属于上市公司股东的净利润同比增长60.4%，达到7.29亿元，登顶A股游戏榜。

　　此外，受延时复工影响，各公司远程办公需求爆发式增加。金山办公(行情688111,诊股)一季度实现营业收入3.72亿元，同比增长30.90%；归属于上市公司股东的净利润1.10亿元，同比增长130.87%。在办公服务订阅业务增长带动下，公司一季度末经营性现金流量净额1.32亿元，上年度末仅为-292.88万元。