本周操盘攻略：流动性是核心驱动力

　　市场要闻

　　1、财政部：减少6、7月国债发行，为特别国债腾出空间

　　2020年中央财政发行10000亿元抗疫特别国债，不列入财政赤字，纳入政府性基金预算管理。

　　为保障抗疫特别国债平稳顺利发行，将充分考虑现有市场承受能力，加强与一般政府债券发行的统筹，适当减少6、7月份一般国债、地方债发行量，为特别国债发行腾出市场空间，按照大体均衡的原则，尽可能平滑各周发行量，稳定市场预期。同时，财政部还将加强与人民银行等部门的协调配合，共同为特别国债发行创造良好市场环境。

　　2、上交所：上证综合指数样本剔除ST股

　　上交所发布公告称，7月22日起修订上证综合指数的编制方案；指数样本被实施风险警示的，从被实施风险警示措施次月的第二个星期五的下一交易日起将其从指数样本中剔除。

　　3、央行：正研究编制金融科技发展规划的实施案例和指引

　　在第十二届陆家嘴(行情600663,诊股)论坛上，中国人民银行科技司的司长李伟表示，目前我们正在研究编制金融科技发展规划的实施案例和指引，来构建发展监测指标体系，为优化战略布局，把脉行业趋势，破解发展难题来提供进一步支撑。同时，人民银行会自身整合在沪科技机构的科技资源，成立金融科技子公司，建设数据中心等实际具体的措施来支持上海金融科技中心的建设。

　　4、下半年货币政策将保持流动性合理充裕

　　央行行长易纲：下半年货币政策将保持流动性合理充裕，预计带动全年人民币贷款新增近20万亿元，社会融资规模增量将超过30万亿元；疫情期间的金融支持政策具有阶段性，要关注政策的“后遗症”，总量要适度，并提前考虑政策工具的适时退出；央行资产负债表规模这几年基本稳定在36万亿元左右，与目前国际上主要经济体央行资产负债表大幅扩张的机理不同。

　　5、国家医保局：各地应按程序将核酸检测等纳入医保

　　国家医保局6月19日发布《关于配合做好进一步提升新冠病毒检测能力有关工作的通知》，鼓励省级和统筹地区医保部门积极探索开展新冠病毒检测试剂集中采购，选择产品质量较高、生产能力较强、供应稳定、诚信较好的企业，通过竞争促进价格回归合理水平。要在综合考虑新型冠状病毒肺炎防控工作需要、本地区医保基金支付能力等因素的基础上，按程序将针对新冠病毒开展的核酸、抗体检测项目和相关耗材纳入省级医保诊疗项目目录，并同步确定支付条件。

　　板块利好

　　1、新能源汽车

　　美国证监会披露，腾讯通过全资子公司黄河投资买入蔚来汽车168万股美国存托股（ADS），斥资1000万美元（7070万元人民币）。增持后，腾讯持有蔚来约1. 59亿股普通股，持股占比15.1%，稳坐第二大股东。腾讯上一次投资蔚来是2019年4月，本次投资距离上次已有一年之久。

　　2、5G、云计算

　　第四届世界智能大会组委会透露，由国家发展和改革委员会、科学技术部、工业和信息化部、国家广播电视总局、国家互联网信息办公室、中国科学院、中国工程院、中国科学技术协会联合天津市人民政府共同主办的第四届世界智能大会云上峰会将于6月24日在线上举办。

　　3、存储芯片

　　国家存储器基地项目二期在武汉东湖高新(行情600133,诊股)区未来科技城国家存储器基地建设工地开工建设，二期规划产能20万片/月，紫光集团旗下长江存储64层固态硬盘预计将于今年三季度上市，这意味着长江存储在良率和产能方面取得了具有商业价值的实质进展。

　　4、核酸检测

　　国家医保局办公室印发《关于配合做好进一步提升新冠病毒检测能力有关工作的通知》，明确要在综合考虑新型冠状病毒肺炎防控工作需要、本地区医保基金支付能力等因素的基础上，按程序将针对新冠病毒开展的核酸、抗体检测项目和相关耗材纳入省级医保诊疗项目目录，并同步确定支付条件。

　　个股大事

　　1、东方航空(行情600115,诊股)：“周末随心飞”助力复工复产

　　中国东方航空推出的3322元“周末随心飞”，在东方航空APP限量发售，旅客购买该产品，可在2020年内的任意周六和周日，“不限次数”乘坐东航和上航航班，飞抵中国内地各大城市。产品采取实名制购买，自6月18日起开始销售，售完即止。

　　2、紫光股份(行情000938,诊股)：17%股权公开征集

　　控股股东西藏紫光通信拟通过公开征集转让方式协议转让其持有的3.47亿股，占公司总股本17%，转让价格不低于40.36元/股，此次公开征集转让不会导致公司的控股股东及实际控制人发生变更，财政部已原则同意本次公开征集转让。

　　3、重庆啤酒(行情600132,诊股)：嘉士伯进一步将中国优质资产注入上市公司体系

　　重庆啤酒披露重组方案，重庆啤酒向嘉士伯香港购买无任何权利负担的重庆嘉酿48.58%的股权。同时，重庆啤酒认购一定比例的重庆嘉酿新增注册资本，嘉士伯咨询以A包资产认购重庆嘉酿新增注册资本。完成后，重庆啤酒持有不少于重庆嘉酿51.42%的股权。另外，重庆嘉酿向嘉士伯啤酒厂购买无任何权利负担的B包资产。通过本次交易，嘉士伯进一步将上市公司体系外的中国优质资产注入到上市公司体系内。

　　4、TCL科技(行情000100,诊股)：20亿投资JOLED，促印刷OLED量产

　　子公司TCL华星光电技术有限公司（下称TCL华星）当天与日本JOLED公司签订投资协议，拟以300亿日元（约20亿人民币）对JOLED进行投资，同时双方将在喷墨印刷OLED领域开展深度技术合作，联手促进印刷OLED的大规模生产。

　　限售股解禁

　　Wind数据统计显示，本周（6月22日-6月24日）沪深两市限售股上市数量为16.7亿股，以6月19日收盘价计算，解禁市值约204.3亿元。

　　周一为本周解禁高峰，解禁规模为150.5亿元，约占全周比例的75.00%。具体到个股，美格智能(行情002881,诊股)、华体科技(行情603679,诊股)、先导智能(行情300450,诊股)解禁规模居前，分别为32.3亿元、24亿元和15亿元，解禁数量分别为1.36亿股、5981万股和3153万股，占解禁前流通股比例为99.30%、30.43%和22.10%。

　　本周限售股解禁一览

　　新股日历

　　多只新股本周申购

　　本周共有7只新股上市，分别为周一的捷安高科(行情300845,诊股)、天智航(行情688277,诊股)，周二的中船汉光(行情300847,诊股)、迪威尔(行情688377,诊股)，周三的酷特智能(行情300840,诊股)、国盾量子(行情688027,诊股)、中科星图(行情688568,诊股)。七家公司此次合计发行股份29,800万股。

　　机构看后市

　　国泰君安(行情601211,诊股)：流动性是核心驱动力

　　当前全球化的宽松超越历史上任何一次，带来的影响也是与历史任何一次均不同。当前流动性宽松、低利率水平、低通胀水平共存，“流动性陷阱”的探讨开始升温。但我们认为，流动性陷阱的本质是，在“利率降无可降”的前提下，储蓄行为替换了消费、投资行为，导致流动性宽松无法刺激经济。但是，从当前高频数据看，经济修复仍在进行的节奏之中，当前现象只是一个过渡现象，最终会由当前的“通缩担忧”走向“通胀”。不同以往，当前在疫情冲击之下，“投资行为”进一步替换了“消费行为”，资产价格的“通货膨胀”替换了物价水平的上行。

　　新时代证券：增量资金已是趋势，三季度继续乐观

　　牛市的起始阶段都是震荡市，越震荡应该越乐观。股市的资金正在变得越来越多，除非疫情带来了类似大萧条的危机，否则，居民资金流入股市的速度会越来越快，指数中枢还有继续抬升的空间。短期来看，三季度可以继续乐观，4季度需要再次验证疫情和经济长期格局。

　　安信策略：无惧扰动 把握“复苏牛”中期趋势

　　A股仍将受益于流动性、盈利与风险偏好的持续边际改善，呈现震荡向上趋势，节后市场如因外部扰动出现回调，积极关注布局机会。未来的经济回升将使得各行业都呈现景气上行，结构机会将从必需消费扩散至科技、周期、可选消费与金融，结合回升弹性与中期产业空间，我们依然倾向将科技作为弹性进攻主线。

　　华泰证券(行情601688,诊股)年中策略：下半年宏观经济常态回归

　　疫情在短期内打乱了国内经济活动的正常节奏，但并没有改变我国经济进入新常态、呈现新特征的中长趋势。新冠疫情已进入第三阶段，全球经济渐进修复、常态回归是下半年宏观经济的主旋律。

　　当前宽财政成为新主角、宽信用继续发力、宽货币力度微调。判断未来两到三个季度，国内各项经济活动大概率向近年均值水平逐步收敛，全年经济增速有望达到2-3%。预计下半年CPI与PPI走势收敛，社融高增引发的再通胀压力较小。中美摩擦变成最大的不确定性因素。在依旧复杂的格局下，深化改革是最好的自我应对方式。

　　本周财经大事