小幅上行

　　易盛郑商所能源化工指数A上周小幅上行，12月2日周一开盘于920.91点，截至12月6日，指数报收于933.54点。

　　PTA市场，从供给方面来看，虽然11月PTA开工率较高，但库存出现小幅下降，社会库存从10月底的146万吨回落至11月底的129.7万吨。现阶段检修高峰期已过，开工率将持续提升，12月独山能源220万吨装置正常运行，12月起PTA有效产能将提升至4855.5万吨。整体来看，12月PTA装置检修力度同比下滑，其中，独山能源装置存在消缺需求，汉邦石化220万吨以及海伦石化120万吨装置存在检修计划，其他检修暂未公布，预计12月PTA开工区间在92%―97%。

　　需求方面，下游部分产品已进入淡季，受暖冬天气影响，冬季防寒面料销售不及预期，同时此前双十一居民消费多已提前消化，冬季面料服装消费预期后劲仍较弱，规模以上服装企业对秋冬防寒面料采购持谨慎态度。

　　综合来看，PTA产能逐渐提高，需求偏弱，12月起将进入累库阶段，预计未来一段时间价格将保持偏空运行。

　　甲醇市场，供给方面，截至11月底，国内甲醇整体装置开工负荷为71.12%，环比下滑0.13%；西北地区的开工负荷为82.53%，环比下滑0.72%。西北地区开、停工比较频繁，主产区开工负荷略有下滑。此外，河南、山西地区部分装置停车，安徽烯烃配套甲醇装置恢复正常运行，甲醇行业开工水平窄幅回落。近期装置运行整体平稳，开工水平变化不大，货源供应稳定。

　　甲醇港口库存仍处于相对高位，预计随后进口量仍较大，去库存速度迟缓。受天气因素影响，沿海部分区域港口封航，部分应于11月底到港的进口船货推迟至12月上旬，11月底至12月上中旬伊朗和特立尼达等地船货集中到港，甲醇价格短期内难有起色。

　　动力煤市场，供给方面，原煤产量增速放缓，进口煤政策调控预期加强，进口煤炭数量有望高位回落，未来一段时间供给趋紧。库存方面，11月六大电厂动力煤库存均值为1672.85万吨，相比较于10月均值1604.47万吨增加68.38万吨。港口库存小幅回落，主要原因是港口销售较10月明显好转，悲观预期阶段性见底。

　　市场下游现已经进入用电高峰期，需求逐渐回升，日耗较去年同期水平增加明显，之前市场对下游的悲观预期已经得到很大程度的缓解。综合来看，虽然动力煤目前供给偏紧，需求回升，但高库存仍然对价格形成一定的压制，预计短期内保持振荡偏弱运行态势。

　　玻璃市场，目前玻璃各地区市场有所分化，华北东北地区因天气转冷整体产销回落，叠加环保交通管制出货速度放缓，库存增加。华东、华南地区因赶尾工，整体需求尚可。库存方面，据统计，全国样本企业总库存1812.54 万重箱，环比上涨0.97%，同比下降38.32%，目前企业加速去库存，但玻璃价格较高，下游高位接货意愿放缓，且需求旺季逐步过去，玻璃库存小幅上升，预计短期价格上行阻力较大。综合来看， 随着北方终端需求走弱，以及华北价值洼地再现，北玻南下的压力或逐步增加。