2020上半年扑克投资策略论坛于12月7日至8日成功召开

　　12月7日至8日，由扑克财经、扑克百家研究院主办，国泰君安期货联办的第八届扑克投资策略会成功召开，邀请24位重磅嘉宾，开设5大主题论坛，22堂策略方向演讲，“时局与前瞻”是这次投资策略会的主题。

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　　宏观论坛

　　中国著名宏观研究机构顶尖的研究和投资负责人最新策略推演以及前瞻观点分享。

　　在宏观论坛，内容将完整覆盖大类资产。

　　交银国际、西泽研究院、华创证券、国泰君安期货、山南投资等机构投资和研究负责人为你带来针对经济周期、利率、汇率、房地产和全球宏观对冲交易等主题的深入分析和观点。

　　宏观主题演讲一：

　　大破坏与再平衡：全球经济格局变动下的投资风险与机遇

　　演讲者：赵建 西泽研究院院长

　　精华金句分享：

　　“中国作为原生的农业国家和后发的工业国家，三个甲子年一直致力于工业革命。作为后发国家，现当代历史主要由“中苏”+“中美”关系构成。”

　　“过去三十年全球经济是中美主导的三十年，两个国家通过互补的经济模式实现了低通胀增长的“黄金时期”。这个大循环的核心是，中国利用廉价的劳动力和环境资源生产工业品（世界工厂），美国利用现代农业和尖端科技及金融技术供应农产品(行情000061,诊股)和金融、公共秩序（世界警察）。”

　　宏观主题演讲二：

　　美联储是美国的还是全球的？――在利率和经济的拐点上

　　演讲者：郭胜北 天风证券(行情601162,诊股)副总裁（拟任）前中信证券(行情600030,诊股)另类投资部负责人

　　精华金句分享：

　　“美联储的双重使命（Dual Mandate）：美联储根据国会的授权制定货币政策，促进经济中最大限度的就业，稳定的物价和适度的长期利率。”

　　2008年次贷危机后，为了应对美国的金融危机和降低美国的贸易逆差，美联储很多政策开始使美国和全球脱钩；QE2的实施被很多国家认为是Currency War； QE1-QE3的实施过程使得美国经济周期和大部分新兴市场经济周期产生对立。”

　　宏观主题演讲三：

　　2020年股票和商品市场的投资机会

　　演讲者：李蓓上海半夏投资创始合伙人

　　精华金句分享：

　　“2018年开始地产和制造业分化，并且地产持续超预期。导致黑色品种需求一直比较好。工业品中，大部分品种2019年相比2018年产量是增加的，尤其是化工品。黑色来说供需两旺，而有色供需两弱，从大部分品种来看没有什么趋势。”

　　“明年的需求主要看房地产拐点，在拐点前总体需求不差，在什么时候出现拐点就很重要。基建投资已经起步。而制造业依旧困难。”

　　宏观主题演讲四：

　　人民币远期汇率走势分析与投资机会

　　演讲者：王洋国泰君安期货金融衍生品研究所 高级研究员

　　精华金句分享：

　　“从计量分析角度来看，中国权益市场并不直接受汇率冲击，反而汇率波动是权益市场情绪的体现。”

　　“人民币汇率风险溢价存在一个5-6个月的波动周期，由此推理，我们认为2020年4月可能是一个关键时间点。”

　　宏观主题演讲五：

　　全球宏观变量下的大宗商品投资及对冲逻辑和机会

　　演讲者：袁玉玮 山南投资宏观部 投资总监

　　精华金句分享：

　　“反对把猪肉价格因素从CPI里剥离，因为猪肉是居民消费最核心因素之一。不能因为刨除猪肉价格因素看到通缩就要降息刺激。”

　　“保持较大的中美利差，有利于外资流入，相当于让外资来投资中国，对中国有利，同时也绑定外资利益，有利于缓和贸易摩擦。”

　　宏观主题演讲六：

　　2020年，新一轮经济周期的机会在哪里

　　演讲者：洪交银国际董事总经理

　　精华金句分享：

　　“中国经济和市场的发展方向与我们周期模型的预测基本一致。欧美经济短周期正筑底修复；全球经济周期正在筑底修复；未来几个月，中国经济周期领先指标可能放缓，但中国的周期具有领先性。”

　　“2018年到2020年，史无前例的中国超级猪周期。降准对货币条件的影响存在长期的滞后性，尤其在通胀高企的时候。”

　　“全球央行正在同时扩表，中国央行除外。中国仍然有宽松的空间，但这个空间比市场共识想象的要小。”

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　　有色论坛

　　专业投资和研究机构为你带来的有色产业一线信息以及深入系统的分析。

　　在有色论坛，将有安泰科、高盛、铜陵有色(行情000630,诊股)等著名研究机构、投资机构以及大型产业企业负责人为你拨云见日，祝你把握投资机会。

　　有色宏观主题演讲一：

　　铅锌市场供需格局变化和走势展望

　　演讲者：冯君从安泰科首席专家

　　精华金句分享：

　　“锌原料市场供需形势扭转，收益向冶炼方移动。国外矿山产量提速，2020国外矿山增量将是2009以来峰值。”

　　“未来两年全球锌产量将增长，锌冶炼能力也呈增长趋势，国内锌消费增速显著减慢。”

　　有色宏观主题演讲二：

　　镍原料矛盾下的产业链和新能源产业链市场和展望

　　演讲者：李琦高盛执行董事

　　有色宏观主题演讲三：

　　加工费回落叠加铜精矿品位下降，铜的起飞还欠什么东风

　　演讲者：徐长宁铜陵有色金属集团控股有限公司商务部 高级经济师

　　精华金句分享：

　　“正确把握全球第一大铜消费经济体――中国的消费未来发展趋势是制定投资策略最重要的依据。”

　　“在没有出现新的经济体工业化进程加快或全球货币同步宽松的情况下，铜的金融属性弱化，铜价长期波动性下降，周期性最高点下降、最低点上升的可能性最大。”

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　　农产品论坛

　　农产品主题演讲一：

　　国际大豆贸易格局和油脂油料价格新变量在哪里

　　张立伟 国家粮油信息中心信息服务处处长

　　精华金句分享：

　　“2018年冬2019年春厄尔尼诺对棕榈油影响较大，棕榈油生产周期约8个月，影响今年下半年明年上半年供给。”

　　“今年中国不缺食用植物油，进口量大幅，2019/20年度植物油食用消费继续增加，但增速保持较低水平，依然要靠进口。”

　　“近期中美贸易谈判，将决定一季度大豆/豆粕市场；南美进口季节性下降，二三月市场供给紧张与否还要看从美国的进口情况。”

　　农产品主题演讲二：

　　需求回归、天气、宏观资金配置，谁会成为油脂油料的推手

　　赵振宏 ETG 资深分析师

　　精华金句分享：

　　“一旦中美贸易关系、中加关系改善，菜籽油很可能会下跌，因此不看好现在入场，要避免当炮灰。”

　　“近期中美贸易谈判影响市场不会比情绪扰动更大，明年美豆供应季之前，市场更担心是明年六七月后期供应接不上，很可能会提前进口提升库存。”

　　农产品主题演讲三：

　　2020年饲料周期背景下的玉米需求是否会回归？

　　张美锋 大连行和基金管理有限公司 研发部经理

　　精华金句分享：

　　“猪价波动，出栏不及预期，自然灾害预期，原材料价格波动带来的风险，虽然猪减禽增，饲料玉米有减少2000万吨的可能。”

　　“每年玉米200元的波动范围是合理空间，玉米往上往下还有空间，关注政策效果，南方何时大举赴东北采购，消化农业部生猪补栏数据，以及关注疫苗何时投产就能够抓住玉米走势。”

　　农产品主题演讲四：

　　如何从棕榈油的产业细节中发现投资机会并优化风险管理方案

　　史恒昱 鲁正期货研究所植物油首席分析师

　　精华金句分享：

　　“行业里传统的观点认为降水对棕榈油产量的影响延迟7~9个月，但这只是一 般的笼统认识。用降水延迟7~9个月来预测产量跟用季节性规律来预测没有任何区别，误差大到无法用于交易。”