债券出现大幅度负回报要比债券持续牛市的可能性更大。尽管始于1984年的债券牛市未必会立即结束，但长期投资者应认真考虑其在新一个十年中无法继续的可能性。如果通胀率和国债收益率维持在当前水平，10年期收益率低于2%，并且与长期通胀预期相距不远，那实际回报率将在多年时间里接近于零。如果长期风险偏向于通货膨胀加速，持有美债的回报率将可能会非常差，即使美国通胀率在2020年代平均而言升至3%，实际回报在整个十年中都将非常负面。
债券出现大幅度负回报要比债券持续牛市的可能性更大。尽管始于1984年的债券牛市未必会立即结束，但长期投资者应认真考虑其在新一个十年中无法继续的可能性。如果通胀率和国债收益率维持在当前水平，10年期收益率低于2%，并且与长期通胀预期相距不远，那实际回报率将在多年时间里接近于零。如果长期风险偏向于通货膨胀加速，持有美债的回报率将可能会非常差，即使美国通胀率在2020年代平均而言升至3%，实际回报在整个十年中都将非常负面。
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