权重品种弱势运行

　　权重品种PTA、甲醇上涨情绪逐渐消化，价格重心预计大概率下移。截至1月10日，易盛能化A指数报收于967.19点。

　　易盛能化A指数品种对应资金占比分别为PTA46.1%、甲醇29.2%、动力煤14.6%以及平板玻璃10%。

　　权重品种PTA从成本端来看，恒逸文莱150万吨/年在2019年11月初投产后，目前负荷六至七成，拟于近期提升至八成，此外，青岛丽东100万吨/年的PX装置已于2019年11月底重启。因此，预计月底附近PX现货偏紧将逐渐扭转。从生产端来看，近期新装置陆续试车，福化工贸计划提负，同时本周逸盛大化、四川能投及珠海BP检修装置计划恢复，预计PTA供给增量较多。在产能上升预期下，PTA供应有望逐步恢复。近期由于地缘政治原因导致石油价格有所波动，进而拉动PTA价格跟涨，但情绪只是短暂的冲击无法改变实际的供需平衡，预计PTA重心仍有较大下移空间。

　　甲醇库存方面，港口库存从顶峰时期华东华南合计111.75万吨下降至65.75万吨，下降幅度达41%。港口流入方面，自去年11月起，受天气原因影响，港口部分时段封航开始影响甲醇港口船货抵港。另外，自去年11月下旬开始甲醇价格行至低位，刚需开始逢低集中采购，同时空头也开始回补，新成交开始持续增加。同期在内地，部分甲醇装置临时停车，市场也开始活跃，成交开始回暖。展望2020年，在国内外新增产能的共同影响下，需求端增速远不及供应端增速，高产量、高进口和高库存将继续施压甲醇价格，后市甲醇价格运行重心或将下移。另外，需要关注国内外装置实际投放进度以及国际油价等风险因素的影响。

　　动力煤供给面相当稳定，为此，影响动力煤价格的因素主要来自需求面。近期受降雪影响，产区停产进一步提前，且煤炭外运受阻，港口库存也出现迅速消耗，供应端收紧对市场煤形成利多提振。但是在暖冬影响下，居民用电压力不大，且临近春节，工业领域停产放假范围扩大，下游电煤需求将逐渐走弱，电厂也主要以消化库存为主，采购并不积极。此外，进口煤放开，电厂北上采购积极性减弱。在需求偏弱的情况下，近期煤炭价格仍维持稳定为主，后市动力煤运行重心大概率下移。

　　玻璃期货方面，受环保因素影响，2020年玻璃产能释放量不大，而去年三季度开始房地产企业购置土地面积开始改善，四季度开始施工面积出现明显上升，这都表明房地产对于玻璃的需求尚可，玻璃支撑因素仍在。展望2020年，一季度在高利润下，可能刺激玻璃产能释放，并且价格也有比较大的竞争空间。二季度以后，玻璃预期集中复产，可能会造成玻璃重心下移。因此，2020年玻璃价格预期先稳后降。

　　综上所述，预计短期内PTA偏弱，甲醇偏弱，动力煤弱势，玻璃短期平稳。（更多指数详情，请联系郑商所朱林：0371―65613865）