证监会连夜叫停融券卖出 多部门进一步强化金融支持疫情防控

　　从2月1日14时到2月2日24时，短短的一天内，金融领域打赢疫情防控阻击战的举措接连出台，坚定市场信心，维护市场平稳，保证经济长期稳定发展。

　　先是“30条”。2月1日，人民银行、财政部、银保监会、证监会、外汇局等五部门联合印发《关于进一步强化金融支持防控新型冠状病毒感染肺炎疫情的通知》（下称《通知》）。

　　《通知》共30条措施，囊括了保持流动性合理充裕、加大货币信贷支持力度、合理调度金融资源、保障金融基础设施安全、建立“绿色通道”提高外汇及跨境人民币业务办理效率等“一篮子”措施。

　　随后而来的是3000亿元。人民银行副行长、外汇局局长潘功胜2月1日称，在疫情防控期间，人民银行将向主要全国性银行和湖北等重点省（市、区）的部分地方法人银行提供总计3000亿元低成本专项再贷款资金，要求获得再贷款资金的银行向应对疫情的重要医用、生活物资生产企业提供优惠利率的信贷支持。

　　最新推出的有力举措是1.2万亿元。2月2日，人民银行宣布，为维护疫情防控特殊时期银行体系流动性合理充裕和货币市场平稳运行，2月3日人民银行将开展1.2万亿元公开市场逆回购操作投放资金，确保流动性充足供应，银行体系整体流动性比去年同期多9000亿元。

　　此外，据了解，2月2日晚间，已有多家券商接到了证监会关于自2月3日起暂停融卖出业务的通知。通知称，自明日起公司所有两融客户暂停新的融券卖出交易，但此前已存续的融券卖出仓单不强制归还。客户暂停融券卖出期间的专项融券源费用可以适当协商减免。

　　为更好发挥金融对疫情防控工作和实体经济的支持作用，2月1日，央行、财政部、银保监会、证监会、国家外汇局联合出台了《关于进一步强化金融支持防控新型冠状病毒感染肺炎疫情的通知》（下称《通知》）。《通知》内容包括五部分，共30条措施。

　　人民银行副行长、国家外汇局局长潘功胜在解读《通知》内容时表示，《通知》重点是加大货币信贷支持力度，保持流动性合理充裕，强化对重点医用物品和生活物资生产企业的金融支持，更好地满足人民群众正常的金融服务需求，为打赢疫情防控阻击战、维护经济稳定发展大局提供有力支持。

　　证监会副主席李超在接受记者采访时表示，按照一切有利于疫情防控和促进资本市场平稳运行的原则，特殊时期作出特别政策安排，尊重市场规律，体现监管弹性，为受疫情严重影响的地区、企业、投资者尽快渡过难关全力提供金融支持，让资本市场的监管更有温度、更暖人心。

　　李超强调，证监会将全面贯彻党中央、国务院部署要求，坚持把加强疫情防控与维护资本市场平稳健康运行结合起来，组织动员证监会系统和市场各方力量，坚定信心、同舟共济，以更坚定的态度、更有力的措施、更积极的行动，全力以赴做好疫情防控工作。同时，立足大局，扎实做好资本市场平稳开市的各项准备，加强舆论引导和预期管理，促进市场稳定运行，为打赢疫情防控阻击战发挥应有作用、贡献积极力量。

　　九条措施涉及资本市场 提振市场信心

　　具体来看，《通知》中直接涉及资本市场的内容有九条。

　　一是央行继续强化预期引导，通过公开市场操作、常备借贷便利、再贷款、再贴现等多种货币政策工具，提供充足流动性，保持金融市场流动性合理充裕，维护货币市场利率平稳运行。人民银行分支机构对因春节假期调整受到影响的金融机构，根据实际情况适当提高2020年1月下旬存款准备金考核的容忍度。

　　二是加大对疫情防控相关领域的信贷支持力度。人民银行通过专项再贷款向金融机构提供低成本资金，支持金融机构对名单内的企业提供优惠利率的信贷支持。中央财政对疫情防控重点保障企业给予贴息支持。

　　三是为受疫情影响较大的地区、行业和企业提供差异化优惠的金融服务。对受疫情影响较大的批发零售、住宿餐饮、物流运输、文化旅游等行业，以及有发展前景但受疫情影响暂遇困难的企业，特别是小微企业，不得盲目抽贷、断贷、压贷。

　　四是加强制造业、小微企业、民营企业等重点领域信贷支持。金融机构要围绕内部资源配置、激励考核安排等加强服务能力建设，继续加大对小微企业、民营企业支持力度，要保持贷款增速，切实落实综合融资成本压降要求。增加制造业中长期贷款投放。

　　五是稳妥开展金融市场相关业务。金融机构要合理调配人员，稳妥开展金融市场相关交易、清算、结算、发行、承销等工作，加强流动性管理与风险应对。要合理引导投资者预期，确保金融市场各项业务平稳有序开展。对受疫情影响较大地区的金融机构，要保持正常业务往来，加大支持力度。

　　六是提高债券发行等服务效率。中国银行(行情601988,诊股)间市场交易商协会、上海证券交易所、深圳证券交易所等要优化公司信用类债券发行工作流程，鼓励金融机构线上提交公司信用类债券的发行申报材料，远程办理备案、注册等，减少疫情传播风险。

　　七是灵活妥善调整企业信息披露等监管事项。上市公司、挂牌公司、公司债券发行人受疫情影响，在法定期限内披露2019年年报或2020年第一季度季报有困难的，证监会、证券交易所、全国中小企业股份转让系统要依法妥善安排。对疫情严重地区的证券基金期货经营机构，适当放宽相关风控指标监管标准。

　　八是适当放宽资本市场相关业务办理时限。适当延长上市公司并购重组行政许可财务资料有效期和重组预案披露后发布召开股东大会通知的时限。

　　九是减免疫情严重地区公司上市等部分费用。免收湖北省上市公司、挂牌公司应向证券交易所、全国中小企业股份转让系统缴纳的2020年度上市年费和挂牌年费。免除湖北省期货公司应向期货交易所缴纳的2020年度会费和席位费。

　　九州证券副总裁陈美兴对期货日报记者表示，五部门发布的30条措施可谓是强心剂，一方面可以帮助疫区面临困难的企业渡过难关；另一方面也会给资本市场未来发展提供良好的预期，特别是货币政策适度宽松值得期待。

　　在申万期货研究所金融期货部经理汪洋看来，本次疫情的发生，对国内生产和消费等多方面都产生了一定的冲击。五部门联合出台的30条金融支持疫情措施，从宏观上看，十分及时地对冲疫情的负面影响，为经济注入了流动性，确保经济体系有效运行，为社会各界坚定抗击疫情、有序恢复生产注入了信心。

　　充分发挥资本市场机制功能 加大货币信贷支持力度

　　《通知》提到，对受疫情影响较大的批发零售、住宿餐饮、物流运输、文化旅游等行业，以及有发展前景但受疫情影响暂遇困难的企业，特别是小微企业，不得盲目抽贷、断贷、压贷。对受疫情影响严重的企业到期还款困难的，可予以展期或续贷。通过适当下调贷款利率、增加信用贷款和中长期贷款等方式，支持相关企业战胜疫情灾害影响。各级政府性融资担保再担保机构应取消反担保要求，降低担保和再担保费。对受疫情影响严重地区的融资担保再担保机构，国家融资担保基金减半收取再担保费。

　　据悉，新型冠状病毒感染肺炎疫情发生以来，湖北等疫情较为严重地区的部分行业、企业生产和投资受到较大影响，尤其是不少中小企业面临的流动性困难增加。针对这些问题，李超表示，将加大政策倾斜力度，充分发挥资本市场机制功能，优先为疫情严重地区相关企业提供高效便捷的直接融资服务，帮助支持他们战胜疫情灾害影响。

　　具体来看，一是对于注册在湖北等疫情严重地区的相关企业以及募集资金主要用于疫情防控领域的企业，一方面，实施公司债券、资产支持证券发行绿色通道政策，优化工作流程，实行“专人对接，专项审核”；另一方面，结合正在推进的深化新三板改革，对相关企业挂牌和股票发行设置绿色通道，即报即审、专人对接、优先审查、审完即挂（发）。

　　二是鼓励私募基金管理人发挥专业优势，引导更多社会资金流向与防疫抗疫相关的医疗设备、疫苗药品研发生产类企业。中国基金业协会即日起将对投资上述领域的私募股权基金和创投基金以及证券期货经营机构设立的资管产品备案申请实施绿色通道政策，简化业务流程，提升服务效率。

　　此外，针对股票质押融资、融资融券等业务，也对湖北等疫情严重地区作了特殊的政策安排。

　　汪洋对记者表示，本次疫情对广大企业、特别是中小企业的正常运行产生了较大的影响。为了控制疫情，政府采取的交通管制、延迟复工等措施一定程度上增加了企业的经营成本。其中，资金链较为薄弱的中小企业积累了较大的经营压力，若不采取有效措施，企业的违约率可能有所上升，一些潜在的风险问题可能凸显。而30条金融支持疫情措施，则有针对性地缓解了这些企业的压力，降低了相关风险发生的可能性。

　　免除湖北地区期货公司年度会费 缓解疫区企业经营压力

　　《通知》明确，免除湖北省期货公司应向期货交易所缴纳的2020年度会费和席位费。

　　汪洋对记者表示，五部门决定免收相关金融费用，一方面是减轻湖北省企业的负担，使其更好地应对各项风险；另一方面是要引导资金向湖北省流动，帮助其在疫情过后更迅速地恢复生产。

　　陈美兴表示，减免疫情严重地区期货经营机构的年费和监管费用，以实际行动支持期货经营机构渡过难关，体现了政府部门对困难企业的关怀和帮助。

　　“当前，湖北省经济受到的冲击最大，企业积累了一定经营风险，需要社会各界共同帮助化解。而在管控风险方面，期货市场有其独特的优势，监管机构决定免除湖北省期货公司缴纳2020年度会费和席位费，使这些公司在制定帮扶实体企业管控风险的策略时能够更加游刃有余。”汪洋说。

　　央行今日投放1.2万亿元确保流动性充裕

　　中央人民银行2月2日发布公告称，为维护疫情防控特殊时期银行体系流动性合理充裕和货币市场平稳运行，2月3日将开展1.2万亿元公开市场逆回购操作投放资金，确保流动性充足供应，银行体系整体流动性比去年同期多9000亿元。

　　在市场人士看来，央行2月3日将开展1.2万亿元公开市场逆回购操作释放流动性，较去年同期多增9000亿元，是今年疫情特殊时期的灵活手段。同时，与往常相比提前预告资金数量是为了引导2月3日金融市场开盘的市场预期，减缓疫情下推迟开盘对市场造成较大异常波动风险。

　　创元期货宏观研究员姜梓涵在接受期货日报记者采访时表示，2019年年末以来，国内经济初现弱企稳迹象，而近期爆发的武汉新型肺炎疫情无疑将对经济有所冲击，受疫情扩散带来的假期延长和延迟开工等一系列影响，对制造业生产与运输与服务消费业需求造成打击。这势必会带来加大宏观逆周期调节政策力度的需求，以对冲疫情等引发的经济下行压力。

　　“央行此轮公开市场操作，一来可以加大对疫情防控相关领域的信贷支持，二来有利于强化对市场预期的引导，保持金融市场流动性合理充裕，维护货币市场利率平稳运行，避免市场因为疫情导致的非理性情绪对金融市场形成不必要的影响。”姜梓涵说。

　　“从目前海外金融市场表现来看，国内金融市场开盘后有较大承压下行压力，央行大规模逆回购之后使得流动性有所缓解，给市场带来较好的预期，稳定市场信心。

　　但是在疫情影响各地推迟开工及情绪较悲观下，对市场的缓解程度也要看疫情控制时点。”一德期货宏观分析师肖利娜表示，总体来看，疫情对宏观经济影响大于金融市场，尤其今年叠加全面小康目标，后期稳增长预期也会加大。

　　方正中期期货研究院宏观经济研究员李彦森表示，事实上，2月3日当天到期的流动性约为1.05万亿元，因此央行实际净投放约为1500亿元，并非明显宽松信号，仅是对跨春节资金到期后的合理续作。但疫情对经济的伤害尚未体现，未来经济一旦出现超预期下行等情况，央行可能将采取新的宽松措施以应对，极端情况下不排除降息或降准提前出现。

　　国泰君安期货国债期货首席研究员王洋认为，2020年货币政策和财政政策或出现“扩张期限错位”，不确定性或终结于2020年三季度，若疫情对GDP冲击重于中性情形，三季度或有宏观经济政策的系统性调整。

　　王洋表示，尽管金融市场已经对财政政策扩张以托底2020年疫情带来的增速下行形成一致预期，但是2020年财政预算和国债、地方债发行计划延后，或将导致财政政策扩张滞后至2020年三季度之后发力。与财政政策相比，货币政策是2月3日即可发挥逆周期调节作用的经济政策，货币政策或因防控疫情而持续处于维持“低利率”的宽松状态，不仅2月3日之后央行将通过各种结构性货币政策工具加码投放流动性，甚至可能更早祭出调降贷款和存款利率等“降息”措施以缓解2019-nCoV疫情对实体经济不能复工生产但仍有较大债务负担的压力，2020年二季度至三季度市场利率或维持低位，“灵活适度”将偏向于“灵活偏松”。