超级黑天鹅！“沙俄”引爆史诗级崩盘 油价一度狂泻34%

　　减产协议谈崩：油价暴跌30%

　　OPEC+解体引发全球最大生产国爆发全面价格战，油价创下1991年海湾战争以来的最大跌幅。美油、布原油在周一（3月9日）亚洲交易时段开盘后爆跌逾30%，遭受有史以来最激烈的抛售之一。

　　布伦特原油暴跌至31美元/桶之际，高盛警告称油价可能会跌到20多美元。与此同时，美油一度失守30美元关口，至29.71美元/桶。公共卫生事件本已导致石油需求暴降，未来供应无拘无束的局面又令油市进一步陷入混乱。

　　上周末，沙特削减了官方油价，下调幅度之大创至少20年之最，向买家暗示将会增产，此举毫无疑问是在挑明会向市场“海量”供应原油。俄罗斯表示，国内石油公司想生产多少就可以生产多少。

　　休斯顿能源咨询公司Lipow Oil Associates LLC的总裁Andy Lipow表示，“真是令人难以置信，市场一开盘便被抛售大潮淹没。OPEC+为了争夺市场份额打起价格战，显然让市场大吃一惊。”

　　沙特计划大幅提高石油产量

　　在与俄罗斯的产量谈判未果后，沙特阿拉伯采取激进措施，计划下个月将石油产量提高到远超1000万桶/日的水平。

　　这家全球最大的石油出口商在上周六打响了全面的价格战，对原油价格进行了30多年来的最大下调。国家能源巨头沙特阿美对亚洲，欧洲和美国的客户提供了前所未有的折扣，以吸引炼油厂使用沙特原油。

　　与此同时，据知情人士透露，沙特阿拉伯私下告诉一些市场参与者，该国在必要情况下还可以大幅提高产量，甚至达到创纪录的每天1200万桶。在疫情导致石油需求受挫之际，沙特的增产将使石油市场陷入混乱。

　　石油顾问公司FGE中东地区总经理Iman Nasseri表示：“沙特阿拉伯现在实际上正投入一场全面的价格战。”

　　在沙特阿美宣布史无前例的降价的几小时前，OPEC+的减产谈判失败。沙特和俄罗斯之间无法就产量协议达成一致。OPEC+此前的限产规定定于本月底到期，这为生产商加大产量扫清了障碍。

　　根据知情人士透露，沙特的石油产量最初可能会从本月的970万桶/日增至4月的1000万-1100万桶/日。消息人士称，最终价格将取决于炼油厂对降价的反应。

　　OPEC与俄罗斯的石油价格战

　　恐拖累油价跌至20美元区间

　　高盛认为，OPEC和俄罗斯已经开启石油价格战，可能会推动原油跌至20美元区间。分析师在报告指出，布伦特原油价格可能最低跌至每桶20美元，这将考验一些产油商。

　　高盛表示，价格战完全改变了石油和天然气市场的前景，将第二、第三季度的油价预测下调至每桶30美元。OPEC与俄罗斯的石油价格战无疑是在上周末开始的，石油市场的预后甚至比2014年11月上一次价格战启动时更糟糕，因为公共卫生事件导致石油需求大幅下降。

　　OPEC与其盟友上周未能就进一步减产达成协议。上周末，沙特对原油价格进行了30多年来的最大下调，并计划下个月将石油产量提高到远超1000万桶/日的水平，开启全面价格战。

　　现在的供给侧体现出一种开闸放水，油价如野马脱缰，原油专家、一德期货总经理助理佘建跃认为这匹马跑的很混沌。看空的关键价位点：40美元中国地板价，30美元页岩油平均作业成本，15美元所有常规油的平均作业成本。个个都有坎。

　　黑色星期一上演

　　今早开盘，日本股市开盘急速杀跌逾4%，澳大利亚ASX200指数盘初跌超4%，创2008年以来最大单日跌幅。

　　3月9日下午，中东股市开盘后持续下跌，沙特股市跌幅超9%，迪拜、阿联酋股市跌超8%。亚太股市全线下挫，日经225指数下跌超过5%，恒生指数一度下跌逾4%。A股当天收盘上证指数跌超3%、创业板指数跌幅达4.5%。

　　欧美股市也遭遇压力，欧洲股市开盘全线暴跌，德国DAX指数跌超7%；英国富时100跌超8%；盘前美股标普500、道琼斯30股指期货跌幅超4%。

　　美债期货盘中触及上涨上限

　　风险还是机遇？

　　周一亚市交易时间美国十年期国债期货触及139-29+的上涨上限，导致交易短暂中断。本次美债期货涨停的直接原因国际油价的意外暴跌引发市场避险情绪升温，盘中以澳元为代表的商品货币出现闪崩将市场情绪推向高点。

　　实际上，本轮美债上涨自2月末海外新冠疫情发酵初现端倪。从上周美联储紧急降息50BP和会后声明中可以看到，疫情已经引发全球经济衰退的预期。近二十年，美联储采取紧急降息50基点及以上幅度的操作共出现过3次，分别是互联网泡沫破裂后2001年1月降息50个基点、2001年“9.11”袭击后当月降息50个基点、次贷危机蔓延2008年1月降息75个基点，紧急降息操作往往预示美国经济衰退风险处于较高水平。当前，美国国债10年-3个月利差再次倒挂，市场传达的信号越发明显，资金正逐渐由商品和权益市场转向债券市场。

　　一德期货金融衍生品分析师刘晓艺认为：在当前疫情继续发酵和经济衰退预期下，美联储本月下旬的议息会议大概率继续降息50-75BP，也成为资金涌向美债避险的重要因素。但目前来看美债的多头交易已经非常拥挤，而风险正在上升。一方面目前表征美元流动性风险TED利差过去一周明显上升，需要市场警惕，另一方面美过各期限国债收益率已经全部跌破1%，即使不考虑汇率因素，美债相对中债配置价值有限。