外围市场尚不明朗 油浆市场是否已触底？

　　进入3月份，山东地炼油浆价格大幅下滑，据数据显示，目前区内油浆较2月高价下跌900-1000元/吨，跌幅达到37%以上。相较于国际原油下行幅度，业者对油浆跌幅仍不“满意”，多数业者谨慎僵持心态强烈，中间商迟迟不敢囤货待市，导致整个油浆市场呈现不温不火状态。炼厂多以保持低库存运行为主，中间商多坚持持币观望，除年前部分囤货外，3月份整体市场接货量寥寥，而终端商也尽量维持按需采货，市场寻货热情平平。

　　据数据显示，2月份山东地炼油浆产量近2万吨，3月份市场供应量调整到2.8万吨附近。随着华星、昌邑、正和石化、鑫岳化工、神驰化工装置开工运行，地炼催化开工率继续提升，缓解山东地炼油浆供应不足现状，但同时给部分地炼油浆带来销售难题，下游客户选择自由度的提高，加上3月底油浆下行趋势缩窄，而渣油、沥青等产品迎来了阶段反弹刺激，油浆市场看跌空间再度收窄。

　　不少客户都在展望，4月初市场能否触底，鉴于低油价影响，业者谨慎心态难有改善，业者批量补货情绪仍显理性。由于目前国际原油能否继续下行、疫情何时迎来拐点等宏观面仍不确定，国内燃料油对外围环境仍显敏感。但毋庸置疑的是，随着下游开工率提升，国内多数地区已正常开工复产，对油浆刚需面提供部分利好支撑，部分中间商已将按需采货思路，转变成低库存运行模式。