期货

　　 下行驱动力减弱　　当前，动力煤基本面仍处于库存积压局面，不过市场出现若干短期利好因素，动力煤价格继续向下的驱动力减弱。

　　5日，棕榈油主力2005合约小幅高开后，围绕前一交易日结算价上下波动，成交略显清淡。之后，伴随着多头增仓推动，期价振荡上行。但在空头增仓打压下，期价涨势受到遏制并有所回落。午后，多头再度发力，期价重心得到抬升，日内以涨势报收。

　　随着11月25日老仓单集中注销，多头力量有所减弱，沪胶价格也连续回调。截至12月4日收盘，主力合约RU2005收于12860元/吨。

　　10月下旬以来，菜油期货持续上行，一度创出近5年来高点。展望后市，棕榈油炒作或结束，加之国内油脂集中备货近尾声，菜油因价高需求受限，菜油期货再度走高难度较大。

　　期货市场对外开放是我国金融市场对外开放的重要组成部分。国务院发展研究中心市场经济研究所所长王微在12月1日的2019年第15届中国（深圳）国际期货大会上期所专场活动上表示，现阶段，中国经济从高速发展转向高质量发展，面对新的发展要求，促进期货市场双向开放能够更好地参与全球资源要素配置、保障国家经济安全和稳定运行、提升市场体系竞争能力和话语权。

　　 铁矿石期权合约规则解读（三）　　做市商制度广泛应用于国际证券和衍生品市场，可以同时实现为市场提供流动性和促进价格发现的功能，是期权市场重要的配套制度。大商所相关负责人表示，铁矿石期权沿用大商所期权做市商制度，其准入条件、权利义务、评价管理等内容与豆粕、玉米期权基本一致。

　　据新华社电 在4日举行的“轻工业消费升级与高质量发展”新闻发布会上，中国轻工业联合会会长张崇和表示，今年1至10月，我国规模以上轻工企业实现营业收入16.05万亿元，同比增长3.89%，实现利润1.01万亿元，同比增长10.03%，轻工业提质增效趋势明显。

　　近日，在大商所支持下，光大期货与吉林大学联合开设的第二期“金融衍生品管理实战班”在吉林大学数学学院举行结业总结表彰大会。吉林大学、吉林证券业协会、光大集团驻长春单位相关领导和培训班师生100余人出席了活动。

　　本报讯（记者 王宁）近日，华闻期货联合人保财险山西省分公司在山西省安泽县开展的“保险+期货”试点项目顺利完成。该项目涉及安泽县1.5万亩玉米和176户种植户，项目最终赔付金额72万余元，实现了较好的风险管理效果，为当地脱贫攻坚贡献了力量。

　　本报讯（记者 王宁）为加深期货公司研究员对不锈钢产业链的整体认识，12月4日，由上期所与中期协共同举办的2019年第六期（不锈钢）产业培训基地活动暨第五期“从业人员强化班”在广西北海顺利开班。

　　“玻璃期货与纯碱期货的七年之约”系列报道之三　　玻璃期货上市以来，促进了行业的规范化、标准化发展。同时，更具代表性的期货价格也使得国内玻璃现货市场朝着更加健康有序的方向发展。产业对利用期货进行风险管理的理解逐渐加深，纯碱作为玻璃的上游品种，上市相关期货品种的呼声也渐高。

　　 分析人士：略有低估，下方空间有限　　纯碱期货12月6日将在郑商所挂牌上市。郑商所昨日发布公告，纯碱期货首批上市交易合约SA2005、SA2006、SA2007、SA2008、SA2009、SA2010、SA2011的挂牌基准价均为1530元/吨。市场人士普遍认为该价格对纯碱的远期估值处于中性偏低状态，反映了较为悲观的市场预期。

　　本报讯 12月4日，上期所与上海市期货同业公会联合举办“12・4”普法宣传活动。自2014年以来，每年12月4日国家宪法日上期所都会进行普法宣传。本次活动以《保密法》为主题，旨在经济全球化的时代背景下，加强期货市场普法与保密安全宣传教育，推动期货市场从业者坚持保密原则、守住保密底线，携手共同维护国家安全。上期所党委委员、副总经理陆丰，上海市期货同业公会副会长吴征出席并致辞。

　　证监会11月22日召开新闻发布会，宣布批准大连商品交易所自12月9日起开展铁矿石期权交易。

　　本报讯 上期所昨日发布公告，××有限公司账户组（账户组号：B0002772）于2019年12月4日在天然橡胶（RU）2005合约上账户组合并持仓超限第2次达到交易所处理标准，其交易行为违反《上海期货交易所异常交易行为管理办法》第19条之规定，交易所决定对相关客户采取限制其在天然橡胶品种上开仓10个交易日的监管措施。 （鲍仁）

　　展望新一年中国钢材市场需求形势，其总量消费继续旺盛，10亿吨台阶后仍有增长空间，但因为多种因素影响，需求增速会有明显回落。初步测算，预计2020年全国粗钢总量需求超过10.3亿吨，增长3%以上，比2019年增速至少回落3个百分点。其中全国粗钢表观消费量约为9.6亿吨，增幅超过4%；粗钢出口（钢材出口折算）7000万吨左右。

　　甲醇 止跌反弹　　甲醇2001合约近期最低跌至1891元/吨一线后出现止跌，随后价格企稳反弹并向上突破5日均线、10日均线和20日均线，MACD指标也交出金叉，且红色能量柱温和放大。综合来看，甲醇2001合约近期结束了10月份以来的单边下跌，并在1891元/吨一线企稳反弹，建议可以该位置为防守短线偏多思路对待，上方参考第一压力位2000元/吨一线，参考第二压力位2100元/吨一线。

　　金融界期货12月4日讯 国内期货市场收盘，商品期货走势分化，贵金属涨幅居前，沪银涨超2.5%，创11月8日以来新高，沪金涨1.8%；有色多数下跌，沪镍跌近4%。其他主力合约，豆一、燃油涨超2%，苹果、铁矿石、棕榈油、20号胶、橡胶等涨超1%；PVC、粳米跌超2%，不锈钢跌超1%。

　　芝商所投资教育专栏　　经过10月中旬至11月的短暂反弹之后，国际原油价格在12月初再度下跌，最主要的原因是市场普遍预计2020年国际原油市场依旧供大于求，尤其是全球原油产量会保持较快增长，而需求则继续疲软。

　　金融界网站12月4日讯 郑商所公告，经研究决定，2019年12月6日纯碱期货首批上市交易合约SA2005、SA2006、SA2007、SA2008、SA2009、SA2010、SA2011的挂牌基准价为1530元/吨。