金融委：加大逆周期调节力度，把支持实体经济的各项政策措施落到实处

　　4月15日，国务院金融稳定发展委员会（以下简称金融委）召开第二十六次会议。

　　会议认真研判了当前国际国内经济金融形势，指出国际上金融市场震荡回稳，经济走势受疫情冲击十分明显。目前外部风险大于内部风险，宏观风险大于微观风险，在这样的形势下，关键在于加大逆周期调节力度，从总量和结构同时入手，在供给和需求两端发力，把支持实体经济尤其是中小微企业发展的各项政策措施落到实处。

　　此前，央行在2020年工作会议上明确今年工作重点时，就提到了加强逆周期调节。会议表示，保持稳健的货币政策灵活适度。加强逆周期调节，保持流动性合理充裕，促进货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应。继续深化利率市场化改革，完善贷款市场报价利率传导机制。继续推动银行通过发行永续债等途径多渠道补充资本。坚持发挥市场在汇率形成中的决定性作用，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。

　　《每日经济新闻》记者注意到，2020年开年以来，央行针对经济下行压力加大，货币政策突出逆周期调节，三次下调金融机构存款准备金率。最近一次在4月3日，央行决定定向下调存款准备金率1个百分点，于4月15日和5月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点，共释放长期资金约4000亿元。同时，自4月7日起将金融机构在央行超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%。

　　此外，1月6日，央行下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司），释放长期资金8000多亿元。3月16日，央行实施普惠金融定向降准，对达到考核标准的银行定向降准0.5至1个百分点；在此之外，对符合条件的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点，支持发放普惠金融领域贷款，以上定向降准共释放长期资金5500亿元。

　　近期同样有加大逆周期调节的信号释放。4月15日，央行开展中期借贷便利（MLF）操作1000亿元，利率为2.95%，较此前3.15%的水平下调20个基点。值得一提的是，3月30日，为维护银行体系流动性合理充裕，央行开展了500亿元的7天逆回购操作，利率下调了20个基点，降至2.2%。

　　对此，东方金诚首席宏观分析师王青分析，MLF利率下调幅度与逆回购利率相同，一方面显示政策利率体系联动调整，有利于维护利率走廊有序运行。更为重要的是，尽管当前国内疫情进入稳定控制状态，但海外疫情自3月开始急剧升温，IMF预测今年全球经济有可能出现较大幅度的负增长（-3.0%）。这代表未来一段时间我国外需将面临严峻挑战，国内经济下行压力加大。3月27日中央政治局会议指出：“当前，国内外疫情防控和经济形势正在发生新的重大变化。”这意味着国内宏观政策对冲力度需要相应加大，而本次MLF降息幅度较2月增大10个基点，即在释放货币政策逆周期调节力度加大的清晰信号。

　　此外，金融委第二十六次会议还研究了加强资本市场投资者保护问题。会议强调，监管部门要依法加强投资者保护，提高上市公司质量，确保真实、准确、完整、及时的信息披露，压实中介机构责任，对造假、欺诈等行为从重处理，坚决维护良好的市场环境，更好发挥资本市场服务实体经济和投资者的功能。

　　封面图片来源：摄图网

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