A股迎来破净潮：每10股就有1股破净

　　2019年下半年来，A股破净股队伍壮大。截至昨日，两市共378股破净，占A股总数量的近10%，意味着A股每10家公司中就有一家公司股票破净。分析人士表示，资本市场一系列改革展开，旨在打造一个高质量上市公司集聚之场所，新阶段资本市场将回归本源，破发、破净、面值以下退市无疑就是回归本源的常态，反映市场愿意为何种公司“买单”，不愿为何种公司“付费”。

　　破净集中于四大行业

　　破净股集中在四大行业。银行股依然是破净股高发区，板块内24家公司破净，占比超过一半，近期更有银行股上市后即破净。破净的其它主要板块为房地产、钢铁和采掘，其与行业产能过剩、行业调控方向等密切相关。房地产破净公司有47家，如ST银亿(行情000981,诊股)、海航基础(行情600515,诊股)等。采掘行业破净的有27家公司，如冀中能源(行情000937,诊股)、平煤股份(行情601666,诊股)、中煤能源(行情601898,诊股)等。破净钢铁股有16只，包括河钢股份(行情000709,诊股)、鞍钢股份(行情000898,诊股)、首钢股份(行情000959,诊股)、安阳钢铁(行情600569,诊股)、宝钢股份(行情600019,诊股)等。

　　分析人士认为，行业方面，因为监管通过MLF利率引导LPR利率下行，降低实体经济融资成本，而短期银行负债端成本难以下行，净息差预期收窄，同时经济低迷引发资产质量下降忧虑。

　　结合业绩来看，Wind进一步统计显示，上述破净股中，有十余家公司对2019年全年业绩做了预告，其中续亏的较多，如*ST北讯(行情002359,诊股)、宏图高科(行情600122,诊股)、*ST刚泰(行情600687,诊股)、*ST利源(行情002501,诊股)、海陆重工(行情002255,诊股)、天广中茂(行情002509,诊股)。

　　从近期上述个股的机构投资评级来看，上述破净股中，世茂股份(行情600823,诊股)、平煤股份、中煤能源、光大银行(行情601818,诊股)、兖州煤业(行情600188,诊股)、潞安环能(行情601699,诊股)、山东高速(行情600350,诊股)、皖能电力(行情000543,诊股)、兴业银行(行情601166,诊股)、上海银行(行情601229,诊股)、华菱钢铁(行情000932,诊股)、中国建筑(行情601668,诊股)、豫园股份(行情600655,诊股)、湖北能源(行情000883,诊股)、山西焦化(行情600740,诊股)、中国神华(行情601088,诊股)等个股被机构给予了“买入”投资评级。

　　新阶段的资本市场将回归本源

　　在A股历史上，破净、破发比例，甚至是破面值情况一直被认为市场底部特征的信号。那么，破净股队伍的壮大是否意味着市场底部来临？

　　“破发、破净、破面值可理解为市场上述诸多因素之共振。资本市场的一系列改革展开，旨在打造一个高质量上市公司集聚之场所，证监会发布的‘上市公司质量提升指导意见’将是A股未来大发展方向，新阶段的资本市场将回归本源，为有价值的实体经济和新经济提供‘子弹’，对没有价值的公司将无情唾弃，破发、破净、面值以下退市无疑就是回归本源的常态，反映市场愿意为何种公司‘买单’，不愿为何种公司‘付费’。”上海证券认为，以此为经验判断市场底部已不科学，破发、破净、退市正是市场分化格局下的真实写照，不佳的行业、公司也在分层，如不努力向上，将被市场无情抛弃，甚至退市。不过，不是指破净、破发的都是无良公司，其中的优质公司仍有待未来自身的努力和重新被挖掘。

　　“目前市场上破净股近400家，当然破净并不等于就很有投资价值，但至少说明整个市场的估值水平在下降，也间接说明市场交投的冷清，很多缺少辨识度的非头部公司逐步边缘化。此外，目前整体破净率高达10%，几乎与过往几轮熊市底部时的破净率相当。”昨日一市场人士接受大众证券报记者采访时表示，在投资机会上，须小心谨慎，不管投资什么样的破净股，尤其应注意其资产质量及发展前景。

　　378只破净股昨日下跌的有256股，其中印纪退 、拉夏贝尔(行情603157,诊股)等跌停。从今年以来涨跌幅看，170股涨幅为正，累计涨幅居前的为宁夏建材(行情600449,诊股)、哈投股份(行情600864,诊股)，两公司股价涨幅均超40%。