春节行情躁动 券商众口一词“持股过年”

　　跨入新年，加上年报预期及春节效应，券商“趁热”发布策略观点，展望春季A股市场。有券商表示，政策开门红将助推A股春季行情，年初热点有望领涨全年，并有券商直接给出一季度金股名单。

　　尽管券商近期陆续发出的各种春节营销活动层出不穷，包括红包、理财券等礼品琳琅满目，但这都不是重点，实实在在的A股策略才是当下投资者最关心的。

　　一月份是“前奏”二月份“最肥”

　　由于去年春季就已经启动过一波燥热的春季行情，所以今年一季度的A股投资趋势格外受关注。国金证券(行情600109,诊股)认为，2020年A股“春季行情”依旧可期，但启动的时间点或在2020年春节前后，上半年相对看好春节之后的“2月份、3月份、4月份”A股市场行情。财富证券则直接给出今年一季度十大金股名单，包括京东方A(行情000725,诊股)、光环新网(行情300383,诊股)、均胜电子(行情600699,诊股)、拓斯达(行情300607,诊股)、老板电器(行情002508,诊股)、良信电器(行情002706,诊股)、游族网络(行情002174,诊股)、伊利股份(行情600887,诊股)、福莱特(行情601865,诊股)、三友化工(行情600409,诊股)。

　　其中，最被券商“认可”的金股当属京东方A。近一个月，已有8家券商发布8篇研报推荐该股，最高目标价给至7.2元/股，最低目标价给至5.16元/股，截至昨日收盘，该股价格为4.96元/股，本月涨幅9.25%。巧合的是，去年12月28日，财富证券首次就给予京东方A“推荐”评级，并表示，“面板行业供需格局在未来的几年内将持续得到修复，京东方A作为行业龙头盈利能力有望大幅提升。”同时，近期天风证券(行情601162,诊股)、国盛证券、华泰证券(行情601688,诊股)、华西证券(行情002926,诊股)均维持京东方A“买入”评级。

　　此外，拓斯达近一个月也被4家券商发布5篇研报推荐，国元证券(行情000728,诊股)、中泰证券两家上市券商首次就给予其“买入”评级，国元证券更是直接给予拓斯达61.95元/股的目标价格。同样，财富证券也于1月9日将拓斯达的评级调高至“推荐”，并给出股价合理区间56元/股-61.3元/股。

　　对于A股市场春季行情，国泰君安(行情601211,诊股)表示，盈利修复、政策温和、风险溢价下行3大动力将推动春季躁动行情。国信证券(行情002736,诊股)也表示，春季躁动往往“很美”，一般一月份是“前奏”二月份“最肥”，但在中美贸易摩擦缓和以及经济出现企稳回升迹象的双重利好催化下，本轮春季躁动行情已提前展开。从近期的市场行情来看，TMT板块持续占优，在以往春季躁动行情中表现优异的周期性行业也出现了“估值回归”行情，市场风格似乎正逐渐由消费+科技为代表的核心资产向周期+科技板块切换。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙则认为，“A股市场在开年之后，继续延续了跨年度行情，走出了强劲上攻的态势，上证指数冲击3100点整数关口，而春季攻势也愈演愈烈，市场的赚钱效应非常明显，市场的热点也不断地轮换。”

　　持股过节是统计意义上的占优策略

　　临近春节，券商对于A股的春节红包行情均较为看好，但投资者还需审时度势。

　　对于为何存在“春节效应”？粤开证券统计了2001年以来，春节前后的涨跌情况，可以清晰看到，A股存在非常明显的“春节行情”效应：春节前5个交易日，A股上涨概率达84%；春节后5个交易日，上涨概率达79%，也就是说，持股过春节是一个统计意义上占优的策略。

　　对于春节行情的投资逻辑，粤开证券认为，“本轮跨年行情主线就是科技与成长，科技主题方面，短期可以关注特斯拉产业链和面板价格涨价。未来几周，将步入年报预告高发期，业绩相对稳定或者有可能超预期的板块和个股，容易受到资金的青睐，可适当左侧布局周期复苏相关板块。”

　　国泰君安分析师程越楷则认为，“政策开门红将助推A股春季行情，年初热点有望领涨全年。2020年A股实现开门红，科技板块占优，题材股活跃，反映市场风险偏好较高。历史上1月份-2月份市场表现与3月份-12月份表现正相关，开门红将提升市场对2020年行情的预期。历史上1月份-2月份表现较好的行业3月份-12月份仍具有正的超额收益，表明年初的行情即提前反映全年的投资逻辑，此后进入逻辑验证与兑现阶段。近年来财政与信贷向年初倾斜特征明显，引发市场对一季度经济数据预期提升，市场对经济暖春预期驱动年初行情。”

　　新时代证券分析师樊继拓表示躁动是每年第一季度的关键词，每年都有，但不是每个人都能抓住，关键是要理解躁动中非躁动的因素，才能抓住躁动。这一次可能不是小级别的躁动，因为长期来看，2020年盈利和资金趋势都可以改善些，短期来看，经济预期可能会有一定的修复。这种基本面组合大概率躁动的级别不会太小，指数中枢可能会出现一次抬升。