宏观・要闻 央行：存量浮动利率贷款定价基准转换3月1日如期启动 根据中国人民银行〔2019〕第30号公告，存量浮动利率贷款定价基准转换自2020年3月1日如期启动。目前，主要银行已完成相关准备工作，并通过其官方网站、微信公众号等渠道发布了公告，贷款客户可根据承贷银行公告，与银行协商办理存量浮动利率贷款定价基准转换。
宏观・要闻
央行：存量浮动利率贷款定价基准转换3月1日如期启动
根据中国人民银行〔2019〕第30号公告，存量浮动利率贷款定价基准转换自2020年3月1日如期启动。目前，主要银行已完成相关准备工作，并通过其官方网站、微信公众号等渠道发布了公告，贷款客户可根据承贷银行公告，与银行协商办理存量浮动利率贷款定价基准转换。
点评：诸葛找房副总裁苑承建表示，固定利率长期确定，但无法享受利率下行的红利，但同样也可以在利率上行时避免成本上升。而LPR为定价基准加点的方式对用户来说是随行就市，可以享受利率下行带来的还款金额降低，但同样在利率上行时还款金额也要随之增加。“就当前利率市场环境来说，LPR大概率还要下行，选择LPR为定价基准加点的方案可能是更加稳妥且主流的方案。”苑承建说。
国家卫健委：2月29日新增573例新冠肺炎确诊病例 湖北新增570例
2月29日0―24时，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例573例（湖北570例），新增死亡病例35例（湖北34例，河南1例），新增疑似病例132例。
点评：湖北以外地区已经连续3日新增病例个位数，中央指导组专家组成员、中国工程院院士、天津中医药大学校长张伯礼2月28日接受天津海河传媒中心记者采访时表示，“4月底除了湖北以外，全国其他省市我觉得就可以摘口罩恢复正常秩序了。”
中国境外日新增连续第4日超过中国，已累计6009例
根据世界卫生组织当地时间2月29日发布的全球最新疫情数据，截止中部欧洲时间29日上午10时（北京时间29日17时），全球共确诊85403例新型冠状病毒肺炎病例。其中，中国确诊79394例，中国境外地区确诊6009例。
过去24小时，全球新增新冠肺炎确诊病例1753例，其中中国境外新增1318例，中国新增435例。至此，中国境外日新增确诊病例连续第4日超过中国。
此外，共有53个国家报告有确诊病例（过去24小时新增2个国家――墨西哥和圣马力诺）。
点评：疫情不断升级，全球各国担忧新冠疫情发展成为“大流行病”。此前世卫组织宣布，将新冠肺炎全球风险级别调整至最高级别“非常高”。联合国秘书长古特雷斯发表最新声明，控制疫情是可能的，但机会的窗口期正在缩小，呼吁全球团结、全面合作。
统计局：2月官方制造业PMI为35.7% 非制造业PMI为29.6%
2020年2月份，受疫情影响，中国制造业采购经理指数（PMI）为35.7%，比上月下降14.3个百分点。2020年2月份，非制造业商务活动指数为29.6%，比上月下降24.5个百分点，表明受疫情冲击，非制造业经济总体回落明显。
点评：申万宏源(行情000166,诊股)认为，2月在疫情影响下，复工延迟服务消费受限导致制造业服务业等景气短期走弱。而2月下旬以来，企业复工复产正有序推进，统计局调查显示，至3月底大中型企业复工率将升至90.8%，其中制造业为94.7%。在近期减税降费、稳岗就业补助、对中小微企业提供结构性融资支持等政策的持续促进下，预计疫情给企业生产经营带来的困难将有所缓解，复工复产有望加快，企业信心有望3月有所回升，预计3月PMI将会明显改善。
金融・证券
新证券法实施
2019年12月28日十三届全国人大常委会第十五次会议审议通过了新修订的证券法，这一套证券法于2020年3月1日施行。
2月29日，国务院办公厅印发了《关于贯彻实施修订后的证券法有关工作的通知》（简称《通知》），部署做好修订后的《中华人民共和国证券法》（简称新证券法）贯彻实施工作。新证券法全面推行证券发行注册制度、显著提高证券违法违规成本、完善投资者保护制度、进一步强化信息披露要求、完善证券交易制度、压实中介机构市场“看门人”法律职责、建立健全多层次资本市场体系、强化监管执法和风险防控等。
点评：多位专家学者表示，“升级版”证券法扩大了证券的定义，全面推行注册制，提高了投资者保护水平，加重了对违法行为的惩处力度，是我国资本市场完善基础制度的又一崭新成果，标志着我国资本市场的市场化、法治化迈上新台阶。
证监会：自3月1日起公司债券公开发行实行注册制
自2020年3月1日起，公司债券公开发行实行注册制。公开发行公司债券，应当符合修订后的《中华人民共和国证券法》《国务院通知》规定的发行条件和信息披露要求等。
深交所：推动制定在创业板试点公开发行注册制总体方案
深交所表示，充分借鉴科创板成功经验，推动制定在创业板试点股票公开发行注册制总体方案，研究完善发行上市、信息披露等制度，扩大板块包容性和覆盖面。将在证监会统一领导下，继续学习贯彻落实新证券法，加快起草修订完善配套业务规则制度，持续优化完善证券市场基础制度，严格执行新证券法的各项规定。
产业・公司
李克强：力争在高效检测试剂、有效药物和疫苗等方面尽快取得更大突破
2月28日，李克强赴国家新冠肺炎药品医疗器械应急平台考察。他强调，要贯彻习近平总书记重要讲话精神，按照中央应对疫情工作领导小组部署，抓住当前急需的关键环节，更大力度开展医疗科技攻关，力争在高效检测试剂、有效药物和疫苗等方面尽快取得更大突破，为战胜疫情增添利器。
点评：“病毒猎手”利普金认为，如果没有某种疫苗，新冠病毒很可能会像流感一样，每年都会出现。所以他认为，支持疫苗投资是降低发病率和死亡率的一种方式，应该加快疫苗研发的速度。
非洲猪瘟疫苗创制成功 向产业化应用迈出坚实一步
中国农业科学院哈尔滨兽医研究所在SCIENCE CHINA Life Sciences（《中国科学：生命科学》英文版）在线发表了题为“A seven-gene-deleted African swine fever virus is safe and effective as a live attenuated vaccine in pigs”的研究论文，报道了一株人工缺失七个基因的非洲猪瘟弱毒活疫苗对家猪具有良好的安全性和有效性。
点评：非洲猪瘟是由非洲猪瘟病毒（ASFV）引起的一种急性、烈性、高度接触性传染病，发病率和致死率可高达100%，给全球养猪业造成严重影响。非洲猪瘟自2018年8月以来在全国范围内大规模爆发流行，使我国生猪出栏量减少40%，猪肉价格翻了一倍。依靠生物安全和扑杀措施控制非洲猪瘟难度极大，迫切需要研发有效疫苗。
海南省海航集团成立工作组 推进集团风险化解工作
2月29日，海航集团官网宣布，海南省政府牵头会同相关部门派出专业人员共同成立了“海南省海航集团联合工作组”，联合工作组将全面协助、全力推进本集团风险处置工作。同时，海航集团还宣布该公司改组董事会，增加了2名来自政府背景的董事，分别为原海口市常务副市长、现海南发展控股董事长顾刚出任海航集团执行董事长，海南洋浦经济开发区管理委员会主任任清华担任联席CEO。
点评：海航集团公开的最新财务数据显示，截止到2019年上半年，该公司总资产降至万亿元以下，总负债超过7000亿元，净资产2739亿元，2019年上半年亏损35.2亿元。海航集团表示，自2017年末爆发流动性风险以来，在各方支持下，海航集团积极开展“自救”，原本将2020年定位为化解流动性风险的“决胜之年”，却遭遇新冠肺炎疫情叠加影响，流动性风险加剧。
本周关注
本周新股
根据发行安排，本周暂有4只新股申购，分别为：
周二：聚杰微纤(行情300819,诊股) 申购代码：300819
周二：东岳硅材(行情300821,诊股) 申购代码：300821
周三：贝仕达克(行情300822,诊股) 申购代码：300822
周三：和顺石油(行情603353,诊股) 申购代码：732252
本周解禁股
东方财富(行情300059,诊股)网数据统计显示，本周将有49家公司总计33.68亿股限售股解禁，以上周五收盘价结算，解禁市值约合333.91亿元，较上周解禁市值大幅下跌。
点评：限售股解禁数量超过1亿股的上市公司共9家，其中西安银行(行情600928,诊股)解禁股数量达到7.11亿股，为限售解禁股数量之首，解禁时间为周一（3月2日）。解禁市值超过10亿元的上市公司合计有10家，其中寒锐钴业(行情300618,诊股)解禁市值66.86亿元排名第一，解禁时间为周五（3月6日）。
机构策略
中泰证券：缺口罩、不缺“钱”，不必太悲观!
随着新冠疫情的发酵，全球风险资产大幅调整，债券收益率快速下行，背后主要是全球经济增长预期的大转向。认为，在中国经济面临下行压力的情况下，全球经济本身就不具备企稳回升的动力，疫情的到来只是加速了经济下行节奏而已。各国政策也基本都被资产价格“绑架”，货币放松步伐将加快，政策将更加积极。美国的股市和中国的楼市调整风险较大，但在流动性更加宽松、资产荒的背景下，不必对我国的权益市场太过悲观。就国内市场而言，认为没有必要太悲观。不仅仅是因为国内疫情得到控制，还因为本身驱动市场行情的核心因素并不是基本面，而是流动性宽松、政策积极。疫情的到来不仅没有打破资产配置的逻辑，反而强化了资产配置逻辑。
银河证券：市场或将震荡整固，坚守科技主线
虽然在内外因素共振下A股市场有一定调整压力，全球疫情对经济基本面的影响不可忽视，但疫情终究是短期扰动因素，各个国家已逐渐采取各种措施以防止疫情进一步扩散，美联储主席鲍威尔就新冠肺炎疫情发布声明称将在合适的时候采取行动。在防控政策和调控政策的作用下，新冠肺炎疫情的经济的负面影响有限，A股市场短期或将震荡整固，中长期投资价值突显，主要原因是1）疫情在中国已经得到有效控制且有序复工正逐渐推进；2）政策调控的基调确定，未来调控政策预计持续发力，支撑经济回暖；3）股债性价比显示当前股票资产的配置吸引力再度提升。
短期白酒、地产等传统行业可能阶段性走强，但从中长期看建议在调整期间择优配置科技产业周期与金融政策周期共振利好的5G建设及应用、半导体、新能源汽车、创新药械、高端制造等成长性题材。汽车、基建、农业等板块受益于政策催化但上行空间或有限。新冠肺炎疫情对全球影响加剧，建议回避受到负面影响的航空、物流运输、旅游、以及外贸相关的板块。
国盛证券：为何中国将率先走出疫情冲击？
A股对政策反应敏感，具备以我为主的韧性。金融危机期间，在2008年9月雷曼破产、危机全面爆发后，国内紧缩的政策迅速转向，市场也很快反转。而同期美国虽然连续降息并开启QE，但市场并未立即反应。直至2009年3月美国经济开始企稳、企业盈利逐渐改善之时，美股调整方告结束。
本轮疫情冲击下A股市场面对全力有效的疫情防控、监管的多重呵护在开年之后同样反应迅速，开年首日大跌之后一次性调整到位随即迎来修复。因此，尽管海外疫情防控不力、全球恐慌蔓延下A股再受冲击，但重点仍是国内自身疫情防控的成效及逆周期调控的持续加码。
因此，无论从体制优势下的疫情防控有效性和政策呵护力度、抑或是A股市场本身对于调控政策的敏感性，均将引领A股率先走出本轮疫情冲击。
过去几年，新兴市场经济基本面整体跑输发达市场，而这一趋势未来几年有望逐步扭转。其中，随着疫情扰动过去、逆周期调节力度强化、库存周期逐步开启，中国经济将在年初“挖坑”后逐步迎来修复，并有望继续引领新兴市场先于发达市场企稳。A股、港股等背靠中国的优质资产性价比更加凸显。
海通策略：疫情对冲政策的效应分析
①货币、财政、产业的组合拳对冲政策对基本面有托底作用，借鉴历史3个月见效，预计2季度企业盈利增速重新回升。②A股牛市格局不变，疫情影响牛市节奏，短期快涨源于流动性充裕，需休整等基本面跟上。③基建加速有助周期股，需求弹性不够，关注国改进展。若利率下调，低估值银行地产望修复。中期仍看好科技+券商，科技本身也受益于刺激新兴消费的政策。
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