养老金最新布局曝光 偏爱电子行业个股

　　人社部数据显示，我国22个省养老金累计到账资金9482亿元。按相关规定算，将有近3000亿元可投向A股或股票型基金。随着中报披露公司的增多，养老金在二季度的布局浮出水面。数据显示，已披露中报的公司中，17家公司前十大流通股东出现了养老金身影。从所属行业来看，养老金偏爱电子等行业个股。

　　养老金现身17股

　　根据人社部前不久披露的数据，截至6月底，我国22个省养老金累计到账资金9482亿元。按相关规定，这近万亿养老金最多将有三成，即近3000亿元可投向A股或股票型基金。随着中报披露公司的增多，养老金在二季度的布局浮出水面。据同花顺(行情300033,诊股)iFinD数据统计，截止8月13日记者载稿时止，在已披露中报的471家上市公司中，17家公司前十大流通股东出现了养老金身影。

　　具体上看，这17家公司分别为新洋丰(行情000902,诊股)、思源电气(行情002028,诊股)、天虹股份(行情002419,诊股)、洽洽食品(行情002557,诊股)、燕塘乳业(行情002732,诊股)、东方财富(行情300059,诊股)、四方达(行情300179,诊股)、长海股份(行情300196,诊股)9300196）、苏交科(行情300284,诊股)、东方通(行情300379,诊股)、智动力(行情300686,诊股)、通威股份(行情600438,诊股)、旭升股份(行情603305,诊股)、乐鑫科技(行情688018,诊股)、华峰测控(行情688200,诊股)、普门科技(行情688389,诊股)、华润微(行情688396,诊股)。

　　值得一提的是上述这些公司中，思源电气、燕塘乳业、东方财富、四方达、长海股份、智动力、通威股份、旭升股份、乐鑫科技、华峰测控、普门科技、华润微等12家公司为养老金在二季度新进，新洋丰、苏交科、天虹股份、东方通在二季度获得养老金的增持，仅有洽洽食品遭到了减持。

　　从持股数量来看，截止目前养老金账户对东方财富的持股量最多，基本养老保险基金802组合二季度末为东方财富第九大流通股东，持股数量为4782.59万股；其次是通威股份，二季度末基本养老保险基金804组合为公司第九大流通股东，持股为3669.56万股；第三是新洋丰，基本养老保险基金1003组合持有公司1424.10万股。此外，天虹股份、苏交科2家公司养老金账户的持股量也均超过1000万股。

　　持股比例方面，养老金账户持股比例最多的是普门科技，二季度末基本养老保险基金16021组合持有公司股份122.40万股，占流通股的3.28%；基本养老保险基金1003组合持有燕塘乳业的股份比例也达到了3.23%；持有乐鑫科技比例则有2.09%，此外，对苏交科、长海股份、东方通、四方达、新洋丰、天虹股份、洽洽食品的持股比例也超过1%。

　　市值上，养老金持有的东方财富市值最高。按公司13日收盘24.91元算，基本养老保险基金802组合持股市值达11.91亿元，较二季度均价的参考市值9.66亿元，高出了2.25亿元。养老金持有通威股份的市值次之，持股参考市值6.37亿元。此外，养老金持有燕塘乳业的市值也超过1亿元。

　　持股偏爱电子行业

　　以板块分布统计，养老金账户持有个股以中小板及创业板公司为主，17家公司中有10家为中小创个股，持有的其余7只个股中，科创板公司4只、上证主板2只，深圳主板1只。按行业统计，电子行业最多，有3只个股；食品饮料、机械设备、电气设备养老金均持有2只。

　　私募排排网未来星基金经理胡泊表示：“养老金二季度主要增持电子板块，看重的是该板块成长的确定性，现在来看电子板块中不少优质龙头企业的中报业绩表现超预期。科技股是未来A股走牛过程中最重要的板块之一，虽然当前估值处于高位，短期可能有回调压力，但长期是国家大力扶持的朝阳产业。”

　　养老金投资风格稳健，其看好的公司半年报也有着不错的业绩表现，重仓持有的17家公司中，有7家公司2020年上半年实现归属母公司股东的净利润同比增长超30%。其中，华润微、思源电气、华峰测控、东方财富等4家公司2020年上半年归属母公司股东的净利润均实现同比翻番，当中的华润微净利润增幅最大，达145.27%。

　　基此于，养老金重仓股二季度以来股价表现良好。统计数据显示，养老金重仓持有的这17家公司中，有11家公司股价二季度以来跑赢大市（沪指同期涨20.74%），占比64.71%。其中，通威股份表现最好，累计涨幅达104.35%；此外，普门科技、新洋丰、华润微、华峰测控、长海股份、思源电气、洽洽食品、燕塘乳业等10家公司累计涨幅也超过30%。

　　“伴随着养老金规模的不断壮大及市规模的扩大，养老金重仓股越发受市场关注。”分析人士指出。随着老龄化程度的加剧，养老金出现缺口现象，当前我国正在加快推进养老体系改革，其中基本养老保险的投资管理改革是较为重要的一环。

　　平安证券分析师魏伟指出，当前我国无风险利率仍相对较高，固收类配置占比较大，权益类资产配置较少。然而，长期看，老龄化会带来无风险利率的下行，固收类资产收益率下降是必然趋势。而权益类资产长期收益率较高，在给付压力增加的情况下提高权益类资产比重也是必然发生的。因此，进行后续长期资产框架构建时应考虑削减固收类占比，增加权益类比重。

　　事实上，发达国家对养老金的保值增值已有成熟经验。从发达国家经验来看，养老目标基金在美国发展迅速，2019年底总规模为1.778万亿美元，十年来平均增速达到13.83%，其资金来源主要为美国最大的养老资产DC计划与IRAs，体现出养老目标基金对长期资金具有很强的吸引力。

　　养基金入市还有较大空间

　　7月21日，人社部新闻发言人卢爱红在新闻发布会上表示，截至今年6月底已有26个省份实现养老保险基金省级统收统支，22个省份签署基本养老保险基金委托投资合同，累计到账资金9482亿元。与一季度相比，基本养老金到账资金增加了229亿元，资金规模进一步扩大。

　　据《基本养老保险基金投资管理办法》规定，基本养老金投资股票和股票型基金的比例可以达到30%。按照最高比例计算，可进入资本市场用于买股票或股票型基金的资金规模近2845亿元。而相较之国外，目前我国养老金持股规模仍有提升空间。

　　数据显示，截至2018年末，我国居民家庭金融资产依然以储蓄为主，占比高达88%，而各类理财资金合计95.62万亿，投资期限都在一年以内。实际上，不只是居民家庭金融资产，养老金的资产配置中权益投资占比亦是如此。

　　中国人寿(行情601628,诊股)资产管理公司总裁王军辉表示，美国养老金市值占总市值比重基本保持在20%-30%之间，而我国三支柱养老金合计持股规模占股票市场总市值比重不到10%，这意味着中国养老金资产配置中权益投资占比较低，而这也导致中国资本市场长期配置型资金明显不足。

　　在年初召开的新闻发布会上。人社部透露截至2019年底已有22个省（区、市）签署基本养老保险基金委托投资合同，委托总金额达到10930亿元。人社部将持续推进养老保险制度改革，构建多层次养老保险体系，推动养老保险第三支柱发展。同时稳步推进基本养老保险基金投资运营，全面启动城乡居民基本养老保险基金委托投资。

　　中国人民银行副行长范一飞曾表示，在预筹积累模式的养老制度下，养老基金管理与资本市场关系密切，需要促进养老金投资与资本市场的良性互动。这次人社部首次披露了城乡居民基本养老保险基金委托投资数据，这意味着城乡居民养老保险基金已经进入实际投资运营层面。

　　业内人士指出，目前到账投资的金额来自政府主导管理的基本养老保险，也即我国现行养老保险体系中的“第一支柱”。伴随老龄化发展带来的养老金支付压力的增加，国家在建设养老保险制度“第二支柱”，即企业年金和职业年金，以及“第三支柱”个人储蓄型养老保险和商业养老保险方面持续发力，逐步推动三支柱养老保险制度体系完善。可以看出，未来开展基本养老保险基金投资资金比重还有较大的增量空间。

　　养老金重仓持有的17家公司