五中全会勾画远景目标 经济增长潜力充分发挥

　　10月29日，中国共产党第十九届中央委员会第五次全体会议公报对外公布，中国共产党第十九届中央委员会第五次全体会议审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二三五年远景目标的建议》。十九届五中全会对当前的国内外形势、2035年远景目标、“十四五”时期经济社会发展主要目标等作出部署。

　　会议指出，全党要统筹中华民族伟大复兴战略全局和世界百年未有之大变局，深刻认识我国社会主要矛盾变化带来的新特征新要求，深刻认识错综复杂的国际环境带来的新矛盾新挑战，增强机遇意识和风险意识，立足社会主义初级阶段基本国情，保持战略定力，办好自己的事。

　　由“经济保持中高速增长”到“增长潜力充分发挥”

　　全会提出了“十四五”时期经济社会发展主要目标，这就是：经济发展取得新成效，在质量效益明显提升的基础上实现经济持续健康发展，增长潜力充分发挥，国内市场更加强大，经济结构更加优化，创新能力显著提升，产业基础高级化、产业链现代化水平明显提高，农业基础更加稳固，城乡区域发展协调性明显增强，现代化经济体系建设取得重大进展；改革开放迈出新步伐，社会主义市场经济体制更加完善，高标准市场体系基本建成，市场主体更加充满活力，产权制度改革和要素市场化配置改革取得重大进展，公平竞争制度更加健全，更高水平开放型经济新体制基本形成。

　　《投资快报》记者注意到，不同于“十三五”时期提到“经济保持中高速增长”，十九届四中全会公报未对经济增速有过多强调，而是要求“增长潜力充分发挥”。

　　“十四五”时期，我国经济潜在增速如何呢？市场有不同的测算。国务院发展研究中心原副主任刘世锦曾表示，他们的团队一直在研究潜在增长率的问题，最后算出来，2020年到2025年的我国经济潜在增长率基本上都在6%以下，在5%到6%之间。国务院发展研究中心宏观经济研究部报告指出，此次疫情将加速经济进入中速增长平台的进程，“十四五”时期年均增速将下降至5.0%-5.5%左右。不过，我国经济结构将进一步优化，消费率有望进一步提升，创新引领的特征更趋明显。

　　中国人民大学副校长刘元春表示，考虑到“十四五”期间大国博弈的深化，疫情对经济的冲击是趋势性、深层次的，以及我国深化改革和“双循环”战略的进一步落实，在多种不确定性因素作用下，我们的规划应该要有一定程度弹性，“十四五”增长目标可设定在5%左右。如果我们能在“十四五”期间迎来一轮改革红利、人力资本红利、技术革命，就能开启新的局面。

　　民生证券研究院原宏观固收研究主管、如是金融研究院首席研究员朱振鑫解读认为，经济增长目标大改革，给未来五年定调了，不走刺激的老路。上一个五年的目标是要“中高速增长”，2020年要翻一番，现在目标到期了，没给未来五年设具体目标，只说今年把目标完成，然后到2035年“再迈上新的大台阶”，淡化GDP的意思很明显。

　　形成强大国内市场 关键核心技术实现重大突破

　　科技创新战略、形成强大国内市场、乡村振兴、区域协调发展和新型城镇化、提高国家文化软实力、推动绿色发展、高水平对外开放、促进人的全面发展、平安中国、国防和军队现代化、坚持党的全面领导等重点内容，有望在“十四五”规划纲要中有单独章节加以呈现。

　　全会提出，坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位，把科技自立自强作为国家发展的战略支撑，面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求、面向人民生命健康，深入实施科教兴国战略、人才强国战略、创新驱动发展战略，完善国家创新体系，加快建设科技强国。要强化国家战略科技力量，提升企业技术创新能力，激发人才创新活力，完善科技创新体制机制。

　　全会提出，加快发展现代产业体系，推动经济体系优化升级。坚持把发展经济着力点放在实体经济上，坚定不移建设制造强国、质量强国、网络强国、数字中国，推进产业基础高级化、产业链现代化，提高经济质量效益和核心竞争力。要提升产业链供应链现代化水平，发展战略性新兴产业，加快发展现代服务业，统筹推进基础设施建设，加快建设交通强国，推进能源革命，加快数字化发展。

　　全会提出，形成强大国内市场，构建新发展格局。坚持扩大内需这个战略基点，加快培育完整内需体系，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来，以创新驱动、高质量供给引领和创造新需求。要畅通国内大循环，促进国内国际双循环，全面促进消费，拓展投资空间。

　　朱振鑫解读认为，核心技术，核心技术，还是核心技术。从现在到2035年，公报提的一个重要具体目标是“关键核心技术实现重大突破”，这和十三五的“产业迈向中高端”相比战略意味更浓，不是产业问题，是国家安全问题。创新的内涵也变了，十三五和十四五虽然都强调创新的核心地位，但上次是强调综合的体制创新，重点是改革，这次的重点是科技，要求是自立自强，国产替代和自主可控的春天来了。

　　交通强国、新能源革命 积极应对人口老龄化战略

　　全会还提出，优先发展农业农村，全面推进乡村振兴。要保障国家粮食安全，深化农村改革，实现巩固拓展脱贫攻坚成果同乡村振兴有效衔接。优化国土空间布局，推进区域协调发展和新型城镇化。全面推进健康中国建设，实施积极应对人口老龄化国家战略，加强和创新社会治理。要提升产业链供应链现代化水平，发展战略性新兴产业，加快发展现代服务业，统筹推进基础设施建设，加快建设交通强国，推进能源革命，加快数字化发展。

　　市场分析人士解读认为，从A股市场来看，癌症早筛、基因药物等领域潜力可期。其次，我国进入老龄化社会，一些老年病的药物市场空间也较大。知名私募人士林园此前就表示，我国步入老龄化社会，看好品牌中药公司。其次，利好环保行业。从资本市场来看，近一年里固废处理行业受到机构的高度关注。会议提到“推进能源革命”，这利好新能源汽车，而光伏的发电成本将会越来越低，未来发展前景也值得期待。

　　另外，朱振鑫还认为新基建要搞，老基建也不会丢。新基建这个词并没有出现在公报中，说的是数字中国。反而是特别提到了老基建，比如十三五的公报中几乎没提交通二字，这次反而首次提出“交通强国”，算是给老基建正名了。