CIFI 高位回落

　　在春节前夕，市场避险情绪激增，同时假日气氛渐浓，资金逐步离市，中国期货市场监控中心工业品指数（CIFI）受挫，重心高位回落。截至1月23日当周，CIFI最终报收于1093.94，当周最高上冲至1123.72，最低下探至1091.92，全周下跌2.41%。

　　从1月23日当周分品种看，工业品大面积受挫下行，仅有锰硅和硅铁收红。其中，橡胶深跌7.57%，原油下滑3.62%，黑色系中热轧卷板回落3.14%。

　　沪胶连续走低，现货市场价格跟随期货价格整体下调。春节前一周，由于中下游企业陆续放假，现货市场人气寡淡，而在春节前资金避险情绪升温，导致沪胶盘面持续走弱，所以仅少数报盘者跟随行情下调现货报价，但因交投气氛冷清，成交稀少。恐慌情绪释放过后，沪胶仍将遵循供需面的指引。

　　内外盘原油在连跌后有所企稳。IMF下调今明两年全球经济增长预期，但经济整体下行风险并不显著。利比亚局势仍然动荡，内部冲突导致该国最大的油田及部分输油管道关闭，产量损失达到80万桶/日，而该国2019年12月原油产量为113.9万桶/日，但当前该国局势并未对油市带来过多影响，市场对地缘冲突的反应愈发平淡。另外，目前为炼厂春检阶段，炼厂CDU检修量将逐步回落，而炼厂开工率及原油加工量或阶段性下滑，同时近期欧美汽柴油裂解价差走低，终端需求的走弱进一步压制原油需求。

　　热卷多头获利减仓，价格回落，周产量围绕在330万―340万吨之间波动。自2019年12月底开始，热卷总库存开始累积，周度表观消费量同样有所下降。春节的临近使得热卷下游备货减少，现货成交边际走弱，现货价格整体变动不大。

　　铁合金在春节前一周上涨，锰硅走势偏强，这主要是由于锰矿价格继续走高，并且采购现货锰矿厂家成本一直维持较高，所以在原料的成本支撑下，锰硅期价坚挺，春节前硅铁市场趋于平静。

　　（作者单位：方正中期期货）