期市午评：商品期货大面积下跌 沥青、苹果大跌近5％

　　金融界网站2月27日讯 国内期货市场早盘收盘，商品期货大面积下跌，沥青、苹果大跌近5%，燃油、原油跌超4%，铁矿石跌超3%，尿素、PTA、焦炭跌超2%，鸡蛋、苯乙烯、甲醇、棉花等跌超1%；两粕领涨，菜粕、豆粕涨超1%。

　　疫情过后 橡胶表现值得期待

　　疫情期间，下游需求差叠加物流问题，港口出库量极低。而上游受疫情影响程度相对小，因此港口库存累积（同比去年仍低，但差距缩小）。但同时需要注意，一季度本身属于季节性累库阶段，库存上行并不一定意味着价格下跌（2019年一季度累库与涨价并行），市场可能会更多地关注后续需求恢复后是否能有一波去库存。就当前情况并结合2003年SARS的情况来看，公路货运会受到较大影响，且后续无法补回。基建与重卡销量则属于延后，基建后续可能是国家重点发力点――重卡方面，在国三换国六、治超等政策利好以及基建支撑下，后续产需同样值得期待。整体来看，国内橡胶需求后续预计能补回一部分。

　　当前海外疫情逐步发酵。海外疫情对橡胶的影响可以一分为二：如果是欧美等传统销区疫情扩散严重，会对需求造成冲击；若东南亚产区疫情扩散严重，则可能影响上游加工厂开工（对割胶的直接影响预计不大），导致产量降低。由于海外疫情的发展及影响具有不确定性，当前只能作为一个风险点来持续跟踪。