道指跌超12%、美油跌超15%、黄金也熄火 全球市场迎来最惨一周

　　疫情在全球范围内持续蔓延，投资者对全球经济衰退担忧加剧。

　　海外市场遭遇金融危机以来最差一周。本周全球主要资产集体下跌，道指跌幅超过12%，美油跌幅超15%。具体表现参见下图。

　　多国上报首例新冠肺炎病例。美国总统特朗普紧急喊话美联储。美联储主席鲍威尔称正在密切监控肺炎疫情，将采取适当的行动。

　　全球市场迎来最黑暗一周

　　隔夜美国三大股指收盘涨跌不一，道指收跌逾350点，盘中暴跌千点。本周美股创2008年金融危机以来的最差一周表现。

　　美股创2008年金融危机以来的最差一周表现

　　截至收盘，道指跌1.39%报25409.36点，标普500跌0.82%报2954.22点，纳指涨0.01%报8567.37点。本周美股创2008年金融危机以来的最差一周表现，道指一周跌12.36%，纳指跌10.54%，标普500指数跌11.49%，三大股指均创下2008年10月以来的最大单周跌幅。2月，道指跌10.07%，纳指跌6.38%，标普500指数跌8.41%。

　　欧股大幅收跌

　　欧洲斯托克600指数本周累计下跌12.2%，创2008年金融危机以来最大单周跌幅。德国DAX指数跌近4%，周跌12.44%，月跌8.41%；英国富时100指数跌3.18%，周跌11.12%，月跌9.68%；法国CAC40指数跌3.38%，周跌11.94%，月跌8.55%；意大利富时MIB指数跌3.48%，本周下跌11.3%，为2011年以来最大单周跌幅。

　　亚太股市收盘全线大跌

　　韩国综合指数跌3.30%，报1987.01点，创去年9月来低位，周跌8.13%；日经225指数收盘跌3.67%，报21142.96点，创去年9月来低位，周跌近10%；澳大利亚ASX200指数跌3.4%，报6441.2点，周跌9.8%；新西兰NZX50指数跌1.54%，报11261.16点，周跌6.8%。

　　国际油价大幅收跌，美油大跌逾15%为自金融危机以来最大的单周跌幅

　　周五国际油价大幅收跌，NYMEX原油期货跌3.89%报45.26美元/桶，周跌15.2%，创2018年10月以来最大周跌幅，2月累计跌12.2%。布油跌3.36%报49.99美元/桶，周跌13.7%，创2016年以来最大周跌幅，2月累计下跌11.7%。

　　COMEX黄金期货收跌3.4%，创近7年最大跌幅

　　周五COMEX黄金期货收跌3.4%报1587.3美元/盎司，创近7年最大跌幅，周跌3.73%，2月基本持平；COMEX白银期货收跌5.95%报16.68美元/盎司，周跌10%，2月累计下跌7.4%。

　　美元指数本周收跌1.22%，创去年6月以来最大周跌幅

　　周五纽约尾盘，美元指数跌0.28%报98.133，周跌1.22%，创去年6月以来最大周跌幅，2月累计上涨0.8%。欧元兑美元涨0.28%报1.103，英镑兑美元跌0.55%报1.2819，澳元兑美元跌0.95%报0.6508，美元兑日元跌1.65%报107.785，离岸人民币兑美元315个基点报6.9789

　　债市方面

　　美国10年期国债收益率跌至1.1551%，续刷纪录新低。美国2年期国债收益率跌至0.925%，创2016年底以来新低。

　　另外，土耳其五年期信贷违约掉期（CDS）升25个基点至四个月高位的351 BPS，此前有33名土耳其士兵在叙利亚丧生。

　　而日本五年期信贷违约掉期（CDS）涨4个基点至23 BPS，中国CDS涨7个基点至49 BPS，均升至去年8月中期以来新高。

　　海外新冠肺炎确诊近五千例

　　2月28日，海外新冠肺炎累计确诊数接近5000，随着全球疫情不断升级，各国政府出台紧急防控措施。

　　美国政府考虑动用《国防生产法案》，以应对疫情发展。当地时间2月28日，美国疾病预防与控制中心公布最新数据显示，美国新冠肺炎病例为62例。截至当地时间2月28日，在美国已确诊病例中，44例为日本“钻石公主”号邮轮上的美撤侨人员，3例为中国武汉的撤侨人员，15例为美国本土的确诊病例。

　　日本累计确诊数逼近1000，北海道宣布进入紧急状态。

　　韩国日增571例致累计确诊病例破2000。

　　到目前为止，德国累计确诊病例已经达62例。

　　穆迪分析公司在一份报告中说，随着新型冠状病毒疫情迅速蔓延，疫情演变成全球大流行的几率现在已经翻了一倍，从20%上升到了40%。

　　当地时间28日，世界卫生组织总干事谭德塞在日内瓦表示，丹麦、爱沙尼亚、立陶宛、荷兰和尼日利亚都上报了首例新冠肺炎病例，病例均与意大利有关。根据各国上报数据，目前14个国家的24例新冠肺炎病例与意大利有关，11个国家的97例新冠肺炎病例与伊朗有关。

　　暴跌原因：除了疫情还有系统性抛售

　　澎湃新闻分析认为，对于新冠肺炎疫情，尚有很多未知数，市场对其的预期极不明朗，这造成了美股的巨大回调。同时，因新冠肺炎疫情可能导致全球经济衰退的推测，也成为美股暴跌的推手。

　　中金策略认为，美股市场自身的一些被动持仓、衍生品头寸和技术性因素也可能在此期间放大并加剧了市场的动荡，例如触发ETF减持、量化或程序化交易、衍生品平仓等的自我实现过程。

　　摩根大通也认为，系统性抛售是造成市场暴跌的元凶。摩根大通量化部门主管Marko Kolanovic称，除了避险情绪之外，系统性策略和期权套期保值也是市场走势重要推动因素。

　　在该机构看来，从伽马值的急剧下降和标普500指数期货净多头仓位的大幅下降可以推断，CTA一定进行了去杠杆操作，通过定量系统抛售大量头寸，从而引发股市暴跌。

　　全球暴跌何时结束？

　　高盛策略师分析称，标普500指数的修正期平均为四个月，但因新冠肺炎疫情传播的不确定性以及美联储决策者面临的限制，这次回调可能会持续更长的时间，从上周四开始的跌势可能至少要到7月才能见底。

　　CNBC和高盛的分析称，第二次世界大战以来，已经有过26次市场调整（不包括本星期四），四个月内平均下跌13.7%。恢复平均需要四个月。最近的修正发生在2018年9月至2018年12月。标准普尔500指数在整个2018年秋季反弹并退出修正，然后在圣诞节前夕跌入熊市（从历史高位下跌了20%）。

　　道琼斯指数和标准普尔500指数周四均下跌4.4%，道琼斯工业平均指数下跌了创纪录的1190.9点，并且根据近期的收盘价，它们在修正区的收盘价都很好。自周一以来，标准普尔500指数和道琼斯指数均下跌逾10%，自2月初创下各自的历史高点和收盘高点以来，道琼斯指数分别下跌12%以上。

　　自第二次世界大战以来，已经有12个熊市，按收盘价计算平均下跌32.5%。最近的一次是2007年10月至2009年3月，当时市场下跌了57%，然后花了四年多的时间才恢复。使用盘中数据，标准普尔500指数于2018年12月在熊市中收盘。熊市平均持续了14.5个月，平均花了两年时间才恢复。

　　分析人士认为，市场能不能恢复正常，很大程度还是要看全球央行的脸色。熊市从来都不温柔，在这个过程当中，需要央行发挥逆周期调节的作用，持着刹车往下走的伤害相对会要轻很多。若美联储能够释放一些宽松信号，市场的回旋余地将会大很多。