地炼柴油反复区间震荡交投 此轮何时见底？

　　近一个多月以来山东地炼柴油市场处于反复的震荡波动的态势，市场始终未能突破5000关口，自2月11日柴油市场开始在4400元/吨点位触底反弹，大量的贸易商开始入市抄底，大规模的积累多头头寸，市场成交气氛复苏，一方面国内新冠肺炎疫情开始缓解，中国也开始恢复一定的工厂生产活动和生活必要出行，下游消费呈现好转的迹象，加上此时地炼柴油与布伦特原油期货的价差处于年内最点，受炼油利润的托底情绪炼厂的推涨意愿较为强烈，加上国际原油跳跃式反弹，地炼柴油不断上涨至一定的高点，不过在市场短暂触及5000高点后市场快速回落，受供需端忧虑增浓导致地炼柴油市场进入正价差暗示供应充足需求端走弱，受原油下跌以及空头获利了结仓位将基本面利空抛售至场外，市场触顶下滑，此后柴油再次复制震荡行情，不过目前在整个下探过程中终端需求的修复最低点也进行修正和演变。

　　截至3月5日收盘；山东地炼汽油主力合同价格回落至4360-4500元/吨成交重心进一步下滑，个别高端价格在4500-4830元不等，柴油主力合同价格下调至4750-4800元区间交投震荡下滑，中国工厂的复工和公路交通正在恢复对市场带来了一定的提振，但是由于整个终端需求消化大周期仍在演变，也对后市市场的修正预测带来一定的影响，市场供需面以及基本面仍未出现实质性的改观因此柴油依旧未能突破5000关口而市场再次回落。在柴油震荡运行的整个过程中汽油基本走势同步，但是在2月下旬以后汽柴油价差开始拉开，暗示出随着物流运输恢复以及工程基建项目的复工，柴油供需端持续改善，柴油整个回落过程开始平缓而且幅度受到一定的限制，运行周期中高低点价差收窄。

　　目前原油市场主要关注点集中在维也纳召开的欧佩克会议，会议将决定OPEC+联合组织是否就再次深化减产达成协议以支撑油价，会议召开之前国际原油开盘上涨1%，同时美国原油库存增幅低于预期带来支撑，但据消息人士称俄罗斯最终将会同意额外减产协议以解决新冠肺炎疫情对全球原油需求的冲击，将会在目前的行情基础上抑制回落空间，但如果出现意外因素额外减产幅度不足100万桶/日的话可能继续拖累油价进一步探底，建议业者密切关注减产动向。近日柴油处于下滑的趋势但是若原油提供助力整个跌幅将会受限，不过目前柴油销量下滑市场需求较弱，因此可能还有一点的触底空间，预估在50-100元/吨左右。