期货市场收盘贵金属领跌 沪银大跌5.37％、沥青等跌超3%

　　金融界网站3月13日讯 国内期货市场收盘，商品期货涨跌参半，贵金属、能源化工品领跌，沪银大跌5.37%，沥青、郑棉、沪金跌超3%，棉纱、苹果跌超2%，尿素、沪锌、白糖等小幅下跌；焦炭涨超3%，铁矿、焦煤、豆二涨超2%，螺纹、豆粕、菜粕等涨逾1%，沪铜、豆一、郑醇等小幅上涨。

　　全球股市遭遇“熔断潮” 贵金属市场亦惨遭“血洗”

　　昨日，美联储“大手笔”救市，纽约联储宣布进行5000亿美元的3个月期回购，5000亿美元的1个月回购；但此举基本未能稳定汇市和股市，只是进一步增加了对美元的需求。因此美元指数大涨1.01%，盘中最高突破98关口，创近两周新高。

　　不过，疫情的加剧盖过了美联储“救市”的“风头”，美股又现巨震，美股三大股指开盘不到5分钟便触发本周第二次、也是历史上第三次熔断；恢复交易后，美股继续下探，盘中虽有短暂拉升，但很快又恢复跌势。收盘时美股三大指数均跌逾9%，跌入“技术性熊市”；道指狂泻2352点，创1987年股灾以来最大单日跌幅。而贵金属市场同样遭到恐慌情绪的渗透，投资者纷纷出脱贵金属仓位，变现以为其他市场，特别是因新冠病毒疫情在全球扩散遭受重创的股市追加保证金。

　　此外，欧洲央行未能如期降息加剧了市场的失望情绪，这亦令金市承压。此前市场预计欧洲央行会降息10个基点。

　　国投安信期货：低油价冲击未完全显现，沥青后市难言乐观

　　通常而言，低价将会刺激下游需求，但是沥青下游需求受制于气候因素而呈现很强的季节性，此外，沥青在道路施工占比较小，因此，低价不太能刺激沥青下游需求集中爆发。但是如果原油继续下行，那么除了成本坍塌之外，沥青行业可能会面临另一种更加严峻的考验，即行业内可能存在违约风险。

　　每年春节前后，沥青市场都有冬储，由于去年四季度原油出现反季节性上涨，所以，在成本的支撑下，去年冬储价格居高不下。据不完全统计，去年冬季至春节之后，市场冬储价格多数集中在2800-3000元/吨，签订冬储的时候，贸易商向炼厂支付30%的保证金。这就意味着，如果沥青现货价格下跌至2000元/吨以下，那么贸易商便存在违约的可能。一旦如此，沥青现货市场或许会爆发一波价格战。首先，“资金偏紧”一直是2019年沥青下游项目的主旋律，多数项目需要贸易商垫资才得以周转，贸易商若是违约，其资金链或许断裂，这将令下游项目资金更加紧张，从而可能会抑制沥青下游实际需求。其次，贸易商违约之后，其风险将向上游炼厂传递。虽然炼厂可以获得违约金作为补偿，但是炼厂作为进口原油加工成品的企业来说，只有将成品销售出去才能回笼资金，才能持续生产经营，否则即便获得违约金，那么原料或成品的累积都将对生产经营造成冲击。因此，若贸易商违约之后，那么大概率炼厂会加大降价力度，促进货物流转，即沥青可能再次迎来一波降价潮。