【SMM评论】有色金属全线飘绿黑色系多数飘红 避险吸引力降低沪金沪银跌逾1%

　　SMM4月8日讯：今日早盘有色金属市场全线飘绿，截止上午9时40分左右，沪铝、沪锡跌近0.9%，沪铅跌近0.8%，沪锌跌近0.7%，沪铜跌近0.6%，沪镍跌近0.4%，锌方面，库存方面，据SMM了解，截至本周二，SMM七地锌锭库存总量为29.74万吨，较上周五增加4800吨，较上周一下降6600吨。库存录得小幅增加，主要是沪粤津三地下游补库意愿较差。供应端，虽海外疫情持续发酵，导致海外矿山出现减产。若后续海外疫情迎来拐点，矿山有望恢复正常生产，后续关注锌价反弹后矿山成品出货节奏。而国内原因检修或减产的部分冶炼厂恢复正常生产，供应端压力仍然较强。炼厂利润仍然存在，但已有个别冶炼厂因原料问题减产，若后续原料紧缺问题严重，预计会引发更多的冶炼厂减产行为。

　　铝方面，此次疫情影响下，汽车消费疲软，首当其冲影响的是再生铸造铝合金生产企业及其配套动力系统零部件生产企业，其次在于原生铸造铝合金及配套铝轮毂企业，其他铝加工材因其消费占比较小相对影响有限。且从时间上看，海外汽车厂停产基本处于3月底，虽停产时间多为两周最长，但待疫情好转生产恢复仍需要更为长期的时间，且终端消费方面，在经济不景气时期，作为非生活必需品的大件耐用品消费，汽车消费恢复也相对较缓，预计整个4月海外汽车消费板块订单均将受到较大影响，相关再生/原生铸造铝合金生产企业受到影响较大。当然，相关国内出口订单也将同步受到抑制，消费端仍需等待海外疫情出现显著好转。

　　黑色系方面，焦煤跌近0.5%，螺纹跌近0.2%，不锈钢涨近0.1%，热卷涨近0.3%，焦炭涨近0.6%，铁矿涨近0.8%，螺纹方面，截至4月7日，SMM就当前公开的信息以及调研情况统计显示，4月份钢厂检修影响的建材产量在73.08万吨，环比3月检修影响量（63.36万吨）增加9.72万吨。当前73.6%的检修集中于当前库存压力更为显著的华东（53%）以及华北地区（20.6%）（据SMM统计，截至4月2日，华东与华北地区社库均高出去年近一倍）。铁矿方面，昨日连铁开盘后全天宽幅震荡，港口现货市场早盘报价多稳中个降。山东地区PB粉成交625-630元/吨左右，唐山地区PB粉成交635元/吨左右，较上周五下跌约10-15元/吨左右。周初钢企采购较为积极，市场活跃度较上周五提高，整体成交尚可。SMM跟踪数据显示，3.29-4.4日共有86条船到达我国主要港口，到港货量预计为1343万吨，到港量较上期增加243万吨，较去年同期增加135万吨。期间，澳洲出港较上期增加109万吨至1741万吨，同比增加412万吨；巴西出港本期环比增加101万吨至562万吨，较去年同期增加330万吨，去年主要受巴西强降雨以及Vale溃坝影响导致发运低位。本期铁矿到港以及澳巴出港整体仍处于继续回升状态，铁矿供给端预期继续宽松，铁矿价格承压运行。

　　上期原油跌近0.9%，据悉，作为OPEC+最大的两个产油国，沙特阿拉伯和俄罗斯可能会同意减产，以遏制供过于求的市场，但前提是美国必须加入全球协议。在OPEC+生产国坐下来进行会谈之后的一天，G20能源部长将召集他们的特别会议。

　　贵金属方面，沪金跌近1%，沪银跌近1.6%，因主要疫情国疫情缓和，市场风险偏好出现回升，贵金属的避险吸引力则有所降低。近几周各国推出的一系列经济刺激措施，也帮助市场恢复了一些平静。

　　截止9时40分，金属及原油市场合约情况：

　　截止9时40分，港交所新增美元计价小型金属合约情况：

　　SMM简评：

　　

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铜：昨夜铜价表现为冲高回落，受巴拿马铜矿山停产等供应端利好及全球刺激政策加码带来的情绪刺激，昨夜铜价先是延续上涨势头，探高至5114美元/吨位置，但由于对铜需求的担忧铜价随后表现回落。昨夜美股同样表现为高开低走，显示市场仍处于避险情绪中，风险资产存在一定波动；原油方面，由于市场对全球主要产油国一致减产存疑，且公布API原油库存数据大增1190万桶，昨日油价收跌近7%，亦拖累尾盘铜价下行。预计今日伦铜将围绕5000美元关口展开争夺。现货方面，由于沪期铜继续上扬，下游低价收货意愿强烈，持货商报价坚挺不变，依然维持难有压价空间的局面，因此现货报价维持高升水。预计今日伦铜4970-5030美元/吨，沪铜40200-40700元/吨。今日现货升水130-升水160元/吨。

　　铝：周二沪铝主连2006合约开于11565元/吨。开盘后空头减仓一千余手，盘面一度摸高11720元/吨后回落；午后开盘小幅回调，终收报11620元/吨。日K线收一小阳线，较前一日上涨75元/吨，涨幅0.65%，单边持仓量增1030手至13.7万手，以多头增仓为主。日度KDJ三线向上，MACD柱由绿转红。虽昨日交易情绪偏乐观，但基本面羸弱态势难改，预计日内震荡运行于11450-11600元/吨，现货对当月在贴20元/吨至平水附近。

　　铅：隔夜，伦铅开于1676美元/吨，亚洲时段，受国内外利好消息刺激，伦铅震荡上行，分时重心上移，进入欧洲时段，伦铅依然保持强势，临近尾盘快速拉升，高位一度探至1740美元/吨，随后回吐涨幅，最终报于1724美元/吨，涨幅2.62%。伦铅报收两连阳，但运行轨道依然处于1650～1750的区间内，上方关注1750压力位。

　　锌：隔夜伦锌录得一长上影线小阳线，紧贴布林道中轨运行，下方支撑5/10日线。近期由于锌价涨幅较大叠加加工费下调，国内冶炼厂原材料紧缺状况将有所改善，需求方面，国内需求逐步恢复，下游企业开工情况陆续好转，然海外订单下降的影响将逐步传导至国内，限制锌价反弹空间，预计价格在1880-1930美元/吨区间内运行。预计沪锌2006合约价格在15200-15700元/吨区间内运行，料0#国产双燕锌对4月合约升水40-70元/吨。

　　镍：伦镍昨日开于11320美元/吨，盘初，伦镍拉升至11460美元/吨一线，承压震荡回落，重心下行至11370美元/吨位置，随后伦镍围绕该位置短线盘整。午后，伦镍再次震荡上行，午前同样高位承压小幅回落，11400美元/吨一线获支撑，盘末，伦镍上行穿破日间阻力位探高11500美元/吨关口位，上方面临20日均线阻力，承压震荡下行，最后收于11430美元/吨，较前一交易日结算价上涨150美元/吨，涨幅1.33%，成交量增3714手至5928手，持仓量增135手22.3万手。伦镍昨日收于小阳柱，K柱整体站于5/10日均线交叉位及20日均线区间内，上行压力较大，今日关注伦镍承压20日均线运行情况。

　　锡：预计伦锡上方阻力位于整数关口15000美元/吨附近。现货市场，预计今日主流成交价或为123500-127000元/吨。

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