【SMM评论】有色金属互有涨跌沪铅涨逾2% 上期原油跌近3%沪银涨逾1%

　　SMM4月14日讯：今日早盘有色金属市场互有涨跌，沪铅涨近2.3%，沪锌涨近0.7%，沪锡涨近0.5%，沪铜微弱飘红，沪铝跌近0.1%，沪镍跌近0.5%，早间，国内期市大面积飘绿，不过有色板块整体随后走势坚挺，但部分金属有所回落。受疫情影响，境外矿山所受扰动加大，供应端偏紧的预期给有色金属带来支撑。铜方面，受疫情影响，嘉能可、必和必拓以及泰克资源共同持股的秘鲁Antamina铜矿山周一宣布，暂停运营，为期至少2周。该矿山2019年铜产量为44.859万吨。 上周，秘鲁的国家紧急状态已延长至4月26日。

　　铝方面，第五批废铝批文宽松延续或改善国内废铝紧缺状况，海外废铝供需处于双弱状态，但相对而言，需求端萎缩更为显著。受其影响价格已出现了一定的回落，且在海外疫情尚未得到控制前，该趋势不会发生扭转，当前进口汽车切片价格已跌至850~950美元/吨。因国内废铝流通性较差，价格也下跌缓慢，进口废铝优势仍相对明显，预计随着进口废铝逐步流入国内，对应再生铝ADC12价格或将继续冲击市场，压制国内废铝价格。

　　铅方面，国内疫情控制有效，3月铅精矿开工率为34.1%，较上个月上升15.9%。本次调研涉及86家企业，涉及产能76.7万吨。3月铅精矿开工率回升，主要因为国内新冠疫情得到有效控制，政府大力提倡安全复工复产，各矿山根据自身实际情况，有序恢复，综合开工率得到大幅上修。3月矿企的总产量低位回升。展望4月，国内生产企业基本恢复正常，叠加北方高海拔地区温度逐月转暖，预计4月开工率或将继续上修。

　　黑色系方面，铁矿涨近0.5%，螺纹涨近0.3%，热卷涨近0.2%，不锈钢涨近0.1%，焦煤、焦炭跌近0.1%，3月国外疫情发酵，经济下行风险加大，而国内钢厂盈利走扩，供应先行恢复。不过需求恢复不及预期，库存高企依然严重。铁矿石3月因受疫情影响，国内矿供应依旧有限，因此国内矿价格整体上涨；3月下旬，进口矿价格出现下降，受此影响，国产矿在3月下旬价格也偏弱运行。 4月螺纹存上涨可能，因宏观不确定性持续，但外围市场干扰的边际影响减弱加之需求回暖可期，库存持续下降。热卷方面，4月供应端减量与需求端复苏空间均有限，基本面压力缓解尚不明显。叠加当前热轧库存压力依旧较大，对现货价格形成压制，故预计整体4月现货价格处于震荡偏弱走势。铁矿石方面，3月份块矿以及球团溢价均承压下行。进入4月份，随着国内矿山复产增加，国内精粉供应有望环比回升，球团溢价预期或继续承压下行。

　　上期原油跌近2.7%，全球主要产油国签署的历史性减产协议不足以缓解目前对新冠病毒疫情造成需求破坏的担忧。分析人士指出，市场对OPEC+减产协议反应平平似乎是适当的。该协议看起来像是最后时刻的孤注一掷，试图让市场被其规模所震惊，但鉴于需求恶化的程度，迄今为止这一努力失败了。很多国家几乎全国处于封锁状态。受此影响，全球燃料消费量下降了约30%。即使减产，预计也会导致数月甚至数年的供应过剩。这可能会限制油价上涨，即使是在OPEC+协议达成后也是如此。

　　贵金属方面，沪金涨近0.8%，沪银涨近1.6%，因对疫情导致全球经济更严重下滑和美国企业盈利受打击的忧虑日益升温，增加了黄金的避险吸引力。上周，美联储宣布了高达2.3万亿美元的额外援助，包括承诺为市场风险角落提供支持；投资者担心全球债务可能增加以及经济前景黯淡，纷纷寻求避风港。美国主要股指周一下滑，道指一度跌逾500点，美国企业进入财报季，预计盈利将因新冠疫情而大受打击。

　　截止9时40分，金属及原油市场合约情况：

　　截止9时40分，港交所新增美元计价小型金属合约情况：

　　SMM简评：

　　锌：隔夜，据SMM了解，截至本周一（4月13日），SMM七地锌锭库存总量为28.66万吨，较上周二（4月7日）下降10800吨。本周末库存降幅主要集中在上海地区，临近周末下游企业补库意愿较强，采买货量较大带动去库；此外广东和天津地区均录得小幅累库，广东地区出库受制于下游消费疲弱，成交较差；天津地区主要是由于部分冶炼厂惜售，出货节奏明显放缓。国内下游消费逐步恢复，终端工程复工亦带来订单增量，导致社库进入去库阶段，然海外疫情影响下，预计未来消费减量将大于供应减量，伦锌上方空间有限，预计伦锌价格在1880-1930美元/吨区间内运行，预计沪锌2006合约价格在15300-15800元/吨区间内运行，料0#国产双燕锌对5月合约升水60-80元/吨。

　　锡：现货市场，今日主流成交价或为130500-132500元/吨附近。

　　<更新中>

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