【2020.5.18镍内部晨会纪要】纯镍消费能力仍显偏弱 不锈钢报价小幅下调

　　镍价判断：镍价的趋弱和镍生铁的坚挺大量成交方向相悖，镍现货消费不甚乐观，仍未出现明显累库，主因为进口量不及预期，供需双弱之下价格走势落后于基本面更好的镍生铁；和纯镍相比，镍生铁的表现更好，成交价格和成交量均有起色，产业链正反馈的作用持续中。另外虽然周内有印尼矿业新政令业者猜测印尼是否重新出口镍矿，但按正常逻辑解读其文件来看并未出现重新放开镍矿出口的迹象，多空交织之下。考虑到不锈钢的僵持和镍自身基本面表现尚可，产业暂未出现大幅矛盾，预计本周镍价将延续区间震荡，由于上周跌幅较深也有一定回调空间，本周区间沪镍98000-103000元/吨，伦镍11700-12300美元/吨。

　　1、上周期镍价格日内宽幅震荡，周内走势呈阶梯式下行，现货市场的交投气氛也随着镍价跌破10万后逐渐回暖。俄镍持货商降价空间有限，后几日均持稳报价在对2006合约平水至升100元/吨之间，直至周五成交量才有明显改善。金川镍对沪镍2006合约升水在1000-1400元/吨之间，下游方面按需拿货，并无大单成交。由于临近沪镍05合约交割，在镍价回落后，博峰镍、金川电积镍等可交割品牌亦有一定流转，但总体来说纯镍消费能力较弱，现货库存降速也较前期有所放缓。预计下周贸易商将陆续转向07合约报价，预计俄镍将报在贴200至贴100元/吨之间；金川镍对07合约升水仍将维持在1000元/吨之上。