【SMM晨会纪要】镍现货升水下调后成交依旧疲软 不锈钢需求清淡仍有偏弱趋势

　　镍价判断：纯镍进口货源增加而受海外疫情影响传导的下游需求尚未恢复，供需错配之下镍现货消费的疲软逐渐暴露出来，现货升水表现疲软；镍生铁方面前期平台打破展现跌势，利空方面主要在于大厂的采购策略对短期市场影响明显，整体来说短期偏空因素稍占上风，但镍生铁整体供需基本在合理范围内，故其镍矿成本支撑也同样有较为有力，走弱空间有限。由于原油市场现重大利好，宏观面有所提振，本周价格震荡区间高幅高于预期，伦镍12200-12600美元/吨，沪镍100000-103000元/吨。

　　1、上周沪镍围绕十万关口震荡整理，周内SMM1号镍现货报价也持稳于100100-101950元/吨之间。由于纯镍下游需求不佳，叠加不断有进口货源进入现货市场，以致俄镍持货商不得不连续下调报价。据悉本周五贴水200元/吨的俄镍都较难出货。但金川镍方面，由于厂家适量出货，市场货源偏紧，升水依然持坚。

　　2、上周高镍生铁交投活跃，不锈钢厂后半周采购积极性较高，但报价区间差异较大，区间在980-1010元/镍点（到厂含税），高镍生铁市场目前进入价格判断分歧较大的局面。下跌空间有限但上行可能性较小。预计本周高镍生铁高位报价或重心小幅走低，运行区间为950-980元/镍点（出厂含税）。