SMM6月1日讯：今日早盘LME金属市场全线上涨，伦锌涨近1%，伦铜涨近0.9%，伦镍涨近0.7%，伦铅涨近0.5%，伦锡涨近0.4%，伦铝微弱飘红，国内方面，沪铅、沪锌涨近2%，沪铜涨近1.3%，沪镍涨近1.2%，沪锡涨近0.1%，沪铝跌近0.2%。周一，有色金属普遍偏强运行。前期持续回调的沪锌摆脱低迷连续反弹，上期所最新周度库存数据显示，沪铜、沪铝、沪锌三大金属库存仍在去化，其中沪铜去库超过3万吨，继续对期价形成支撑。此外，最近美元指数持续回落，周五一度跌破98关口，提振外盘金属走势，并进一步向国内金属传导。
SMM6月1日讯：今日早盘LME金属市场全线上涨，伦锌涨近1%，伦铜涨近0.9%，伦镍涨近0.7%，伦铅涨近0.5%，伦锡涨近0.4%，伦铝微弱飘红，国内方面，沪铅、沪锌涨近2%，沪铜涨近1.3%，沪镍涨近1.2%，沪锡涨近0.1%，沪铝跌近0.2%。周一，有色金属普遍偏强运行。前期持续回调的沪锌摆脱低迷连续反弹，上期所最新周度库存数据显示，沪铜、沪铝、沪锌三大金属库存仍在去化，其中沪铜去库超过3万吨，继续对期价形成支撑。此外，最近美元指数持续回落，周五一度跌破98关口，提振外盘金属走势，并进一步向国内金属传导。
铜方面，截止上周五，SMM铜精矿指数（周）报53.40美元/吨，环比上周上升1.37美元/吨。近期6、7月船期的铜精矿陆续交易完毕，市场开始关注8月之后船期的货源。不过由于秘鲁等矿产国的复工进程不确定性较大，买卖双方亦不急于成交远月铜精矿，存在等待观望情绪，故上周现货市场略显清淡。消息方面，泰克资源周三宣布Antamina铜矿在停工6周后已开始恢复运营，由于减少了工人数量，预计近期开工率将维持在80%左右，并有望在第三季度逐步增加到满负荷生产。秘鲁大型铜矿产能仍处在复工周期，矿业委员会目前预计占秘鲁铜产量80%的大型矿山6月初有望全面投入运营，但开工率水平、疫情会否发生反复等问题使得供给恢复预期后延，预计铜精矿现货TC仍将在低位持续一段时间。
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铝方面，上周广东铝棒加工费继续下跌。其中φ90规格铝棒加工费在 600-760 元/吨之间，φ120规格铝棒加工费在580-730元/吨，φ178规格铝棒加工费在350-590元/吨之间;加工费重心下跌超百元，大棒跌幅更多，大小棒价差扩大至150-200元/吨。周五公共仓铝棒库存为4.17万吨，较上上周五减少1.13万吨，降幅基本持平。周内依旧无集中到货，仅少量汽运铝棒成交不畅后被迫入库，周内周边省市区汽运铝棒大量发往广东;考虑到汽运到厂的量偏多，出库无大变化，库内大棒难以出清，持货商不断调价抛售。 周内期价五连阳，下游观望氛围浓 厚，大棒自提低价跌至 350-400 元/吨，小棒低价也跌破 600 元/吨，汽运价格下移至 600-700 元/吨，周五市场 刚需成交为主，下游采购积极性不高。周内供需双弱，广东铝棒加工费仍有向下调整的空间。
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铅方面，沪铅基本面上由于当前库存基数较低，07合约持仓高企，跨越6月后平仓或将加速，合约间价差将进一步扩大，供应上，进入6月，驰宏等炼厂检修影响原生铅释放量，虽然再生铅亦有增量，但考虑到目前市场在交易低库存的背景下，沪铅底部有万四关口做支撑，虽然上方5日均线直压，但多头能量尚未散尽，本周或将于13950-14400元/吨区间宽幅震荡。
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锌方面，就沪锌来看，上周国家总理新闻发布会提出规模性政策不依赖基建项目，70%左右的资金是用以支撑居民收入的，对于国内锌消费的基建预期有所打压。基本面来看，本周南方有色新增检修，白银有色、安徽铜冠以及湖南轩华仍维持检修。主要影响在南方有色，预计将对广东及华东地区的锌锭供应有相对明显的影响。进口锌方面，上周保税区库存部分出库进口锌锭暂未入库，预计本周仍有余量，或抵消部分检修的减量。总体来看，供应端压力相对上上周有所减弱。而消费端来看，主要带动锌消费的基建版块订单量有所回落，部分镀锌企业赶工订单告一段落，后续增量或不及预期。压铸锌合金方面，订单未有转好的情况下，仍有冶炼厂低价合金竞争市场，对于合金企业来说更是有明显增加的压力。氧化锌企业仍未有新的亮点。基本面来看，仍靠供应端支撑。而就技术面来说，20 日均线虽压制较强，KDJ 指标欲成金叉，显示沪锌或有动能突破上方均线压制。总体来看，本周预计伦锌或运行于 1930-1990 美元/吨；沪锌主力 2007 合约料运行于 16200-16700 元/吨，现货方面料对 6 月升水 100-160 元/吨附近。
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镍方面，纯镍进口货源增加而受海外疫情影响传导的下游需求尚未恢复，供需错配之下镍现货消费的疲软逐渐暴露出来，现货升水表现疲软；镍生铁方面前期平台打破展现跌势，利空方面主要在于大厂的采购策略对短期市场影响明显，整体来说短期偏空因素稍占上风，但镍生铁整体供需基本在合理范围内，故其镍矿成本支撑也同样有较为有力，走弱空间有限。 沪镍围绕十万关口震荡整理，周内SMM1号镍现货报价也持稳于100100-101950元/吨之间。由于纯镍下游需求不佳，叠加不断有进口货源进入现货市场，以致俄镍持货商不得不连续下调报价。据悉上周五贴水200元/吨的俄镍都较难出货。但金川镍方面，由于厂家适量出货，市场货源偏紧，升水依然持坚。
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锡方面，上周沪锡现货价格总体受沪期锡盘面波动影响呈先抑后扬态势，周初受盘面重心小幅下移影响，现货价格有所跟跌，部分贸易商有所采购，但下游企业维持买兴偏弱格局。随后盘面价格逐渐抬升，市场现货价格有所跟涨，但因受限于盘面价格上涨幅度及市场需求疲弱，沪锡现货价格总体涨幅较小。周五现货报价继续小幅上移至136500-138500元/吨，上游商家出货相对积极，但下游企业买兴维持疲弱状态。本周沪锡现货市场总体成交氛围偏弱。升贴水方面，周五对沪期锡2007合约套盘云锡升水4500-5000元/吨，普通云字升水3500-4000元/吨，小牌升水3000元/吨附近。
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黑色系方面，铁矿涨近4.5%，焦炭涨近1.7%，螺纹、热卷涨近1.5%，焦煤涨近1.2%，不锈钢涨近0.6%，上周热卷期现价格双双拉涨,主要周五唐山环保限产消息所提振。据SMM了解,上周初受价格冲高回调影响,实际终端采购情绪较为冷静,多以按需采购为主,价格基本处于盘整状态。后随着热卷降库表现良好提振,市场情绪有所回暖,为周五唐山环保限产消息刺激价格上涨做了铺垫,故周五限产消息一出,市场迅速反应,盘面持续拉涨,现货价格也随之大幅上涨。 上周期价格走向基本一致， 双双呈现先弱后强局面。在上上周猛烈拉涨的“副作用”下，周初期现价格弱势盘整，出货状况也不如人意。在今日唐山限产等市场传闻的刺激下，涨价一触即发，期螺涨幅达2.49%，但市场在库存压力以及对后市需求韧性持续性的双重担忧下，拿货谨慎，致使现货价格涨势稍缓，但整体交投氛围明显热烈起来。
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上期原油涨近1.3%，消息面，据三位熟悉会议准备情况的OPEC+消息人士称，俄罗斯不反对将石油输出国组织（OPEC）及其盟友的下一次会议从下周提前到6月4日举行。目前担任OPEC轮值主席国的阿尔及利亚提议将原定于6月9-10日召开的会议提前，以促进沙特阿拉伯、伊拉克和科威特等国的石油销售。俄罗斯没有反对提前举行会议，这可能表明，在如何将减产延长至今年年底的问题上，俄罗斯正接近与OPEC事实上的领导人沙特阿拉伯达成一致。
贵金属方面，周一早盘，沪银主力大涨近4%，盘中最高至4478元/千克，创逾三个月新高；沪金主力则涨近1%。上周六，特朗普宣布将撤销香港特殊待遇地位，这令中美之间的关系更为紧张，资金纷纷涌入贵金属以求避险。而美国国内局势的不确定性亦令避险情绪升温。此外，疫情仍未散去，市场对新冠病毒造成的经济损失的担忧亦在与日俱增，加之疫情之下全球低利率环境的支撑，贵金属应势而上。
截止9时30分，金属及原油市场合约情况：
SMM简评：
隔夜宏观面影响因素：
统计局：5月，制造业PMI为50.6%，比上月回落0.2个百分点；非制造业PMI为53.6%，比上月上升0.4个百分点，其中建筑业回升幅度较大。中金表示，短期内，预计货币政策将继续扩大货币信贷供应量，以稳增长并支持财政扩张。中国内需可能将持续处于回升通道。同时，海外经济活动4月下旬已经筑底、但仍处低位。
上周五，标普500指数涨0.48%，报3044.31点，周涨3.01%；纳斯达克指数涨1.29%，报9489.87点，周涨1.77%；道琼斯指数跌0.07%，报25383.11点，周涨3.75%。
上周五，德国DAX30指数跌1.71%，报11586.85点，周涨4.61%；法国CAC40指数跌1.59%，报4695.44点，周涨5.64%。英国富时100指数跌2.29%，报6076.6点，周涨1.39%。
铜：上周五夜盘伦铜收于5380美元/吨，涨幅0.15%，成交量1.3万手；沪铜2007合约收于44150元/吨，涨幅0.78%，成交量4.5万手。上周五夜盘铜价表现先抑后扬，伦铜先是回落30美元至5350美元/吨下方，尾盘则再度走强收涨。周五夜盘铜价上行主因投资者对经济复苏前景乐观驱动，以及美国总统特朗普的讲话并未实际对贸易协议产生影响，忧虑解除后资本市场普遍出现反弹。原油方面，供需预期改善下原油继续收涨，对铜价亦有提振，后续关注俄罗斯方面减产消息。不过周末公布的中国官方制造业PMI不及预期，以及美国33城出现暴乱，预计对市场避险情绪产生刺激，可能对后期铜价存在一定压力。现货方面，库存持续下降，市场低价货源有限，换月后预计升水下调有限。预计今日伦铜5380-5450美元/吨，沪铜44000-44400元/吨，现货升水150-180元/吨。
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铝：周五沪铝主连2007合约早间开于13155元/吨，开盘后多空博弈激烈，盘尾空头避险减仓，盘面借机攀至13260元/吨高位，日间收涨于13215元/吨，涨幅0.46%，成交量减11340手至10.5万手，持仓量减8954手至15.1万手，日K线收报6连阳。今日降库料收窄，预计将对市场情绪有偏空影响，预计日内沪铝主力运行区间在13050-13300元/吨，现货对当月在升100-120元/吨。
》2020（第十五届）中国国际铝加工峰会
铅：隔夜，沪铅开于14280元/吨，盘初沪铅震荡回落，低位探至14220元/吨，后受海外走强带动，沪铅低位反升，高位一度探至14370元/吨，最终报于14335元/吨，涨幅0.81%。沪铅趋势上仍然保持偏强走势，由于目前库存基数较低，多逼空的行情还是存在的。
锌：上周五，沪锌2007主力合约开于16535元/吨，盘初空头携仓入场探低16425元/吨，伴随部分资金止盈离场沪锌震荡上行收复日内跌幅，随后重心下移至16500元/吨窄幅震荡，盘尾多入空平，推动沪锌重心上移，期间触及日内高位16585元/吨，终收涨报16575元/吨，涨290元/吨，涨幅1.78%，成交量减少至65694手，持仓量减少296手至85304手。上周五沪锌收得三连阳，收复周内全部跌幅，下方10日线提供支撑。近期关注社会去库存能力能否对价格起到进一步支撑，预计沪锌2007合约价格在16500-17000元/吨区间内运行，料0#国产双燕锌对6月合约升水120～140元/吨。
》SMM《2020年（第十五届）铅锌峰会
镍：纯镍进口货源增加而受海外疫情影响传导的下游需求尚未恢复，供需错配之下镍现货消费的疲软逐渐暴露出来，现货升水表现疲软；镍生铁方面前期平台打破展现跌势，利空方面主要在于大厂的采购策略对短期市场影响明显，整体来说短期偏空因素稍占上风，但镍生铁整体供需基本在合理范围内，故其镍矿成本支撑也同样有较为有力，走弱空间有限，基本面整体仍较旧表现较弱。但本周宏观事件较多，三大央行跌加大小非农已经OPEC＋会议或将提前至本周四，仍需警惕宏观事件带来的大幅波动，预计今日伦镍12000-12600美元/吨，沪镍10000-102000元/吨。 隔夜沪镍2008合约上周五开于100120元/吨，盘初延续日间震荡下行趋势，以空头增仓为主沪镍跌至10万关口位。后受OPEC+接近同意提前减产影响，原油盘末拉涨90%，有色品目跟涨，沪镍空头纷纷减仓，一度拉涨至101200元/吨，承压20/40日均线小幅回落，最后收于101130元/吨，较前一交易日结算价上涨1050元/吨，涨幅1.05%，成交量为25.2万手，持仓量增3172手至9.4万手。隔夜沪镍周五收于小阳柱，均线密排，5/10/20/40日均线显多头排布走势，但逐渐黏连，K柱柱身贯穿多根均线，后续关注原油时间消化后沪镍能否延续上行趋势，站稳20/40日均线。
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锡：沪期锡走势：沪期锡主力2008合约上周五夜盘开盘134420元/吨，最高134430元/吨，最低133320元/吨，收盘133830元/吨，下跌590元/吨。成交23180手，持仓32598手，减少3手。 沪期锡主力2008合约上周五夜盘134420元/吨开盘后，受空头增仓影响，总体呈震荡下行趋势，最低下探至夜盘低点133320元/吨，尾盘时有所返升，最终以133830元/吨收盘，呈小阴线，下影线受到5日均线支撑，预计沪期锡主力2008合约下方支撑位于20日均线130000元/吨附近。
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