后市观点
OPEC+会议的结果终于出炉，似乎并没有给市场多少的惊喜，基本都是在预期之内。OPEC+决定将减产量按计划下调至770万桶/天，不过由于有前期未完成国家的弥补方案，所以整体的减产量要比770万桶高一些，沙特说8月份的减产规模大概在810-820万桶/天左右。伊拉克提交的弥补方案中，7月份弥补7万桶/日，8月31.4万桶/日，9月31.3万桶/日，尚未见到其他国家提交的减产方案，但欧佩克代表说，欧佩克+同意8-9月84.2万桶/日的补偿性减产规模。
不过从6月份的实际产量上来看，可能情况并不是那么理想，尤其是在油价逐渐回升的当前，囚徒困境依然存在，尽管伊拉克迫于沙特的压力提交了减产弥补方案，但其实没有证据表明其他国家尤其是非OPEC国家也会良好的执行减产协议，更别说执行弥补方案了，所以所谓的同意8-9月份84.2万桶/日的补偿方案，可能更多的停留在嘴炮层面或者对于油价的预期管理上，市场最终会发现，减产的规模可能要比810万桶/天要低一些，不过结合EIA的供需平衡表来看，即便是770万桶，似乎市场也能够维持供应相对偏紧的局面，因此此次会议，只能说短期相对中性，中期有利于现货市场的上行。
昨天价格上行，还有一个比较重要的原因，EIA原油库存大幅下滑700多万桶，下滑的主要动力来自于进口的大幅下滑，仅这一项就提供了1200万桶的下降空间。另外汽油和精炼油库存下滑，开工率继续缓慢回升也是对油价的一种支撑。当前价格又回到了前高附近，布伦特能否真正站上44-45美元区间将会决定未来的价格是否会有一个抬升，目前来看，希望还是挺大的！
每日动态
【1】WTI 主力原油期货收涨0.7美元，涨幅1.74%，报41.2美元/桶；布伦特主力原油期货收涨0.72美元，涨幅1.68%，报43.79美元/桶；INE原油期货主力合约夜盘收跌0.1%，报294.2元/桶。
【2】离岸人民币（CNH）兑美元北京时间报6.9808元，较上一交易日纽约尾盘跌291点，盘中整体交投于6.9772-7.0107元区间。近期要闻
【1】油价后续怎么走？摩根士丹利：关注油金比；① 摩根士丹利的分析师发表的研究报告中表示：“从历史上看，油金比一直是未来油价的一个糟糕指标，然而这是有趣的极端”；在高通胀时期，原油期货往往受到支持，而黄金传统上被用来对冲通胀；这种正相关通常意味着油价上涨与金价上涨同时发生，尽管其中一个不会直接影响到另一个；② 石油和黄金的比率表明，购买一盎司黄金需要多少桶石油；目前布油今年下跌超过35%，这是2015年以来最糟糕的一年；与此形成鲜明对比的是，现货黄金期货价格今年上涨逾19%，有望创下2010年以来最好的一年；③ 美银表示，尽管从4月下旬的40多年低点回升，但油金比率目前仍处于1980年以来的第99个百分点；两位分析人士解释说，以油金比来看，目前油价与1986年的低点“基本持平”，比2016年初的低点便宜20%左右；④ 因此，油金比率要回到历史中值，油价必须上涨约160%，这一预测假设金价将保持不变；在这种自上而下的看涨背景下，油价可能继续上涨，特别是如果自下而上的基本面也指向这个方向的话
【2】欧佩克作弊国家将进行减产补偿；① OPEC+目前依然致力于合规率的提升，按照其最新的表态，此前在减产中作弊的国家必须在8~9月进行弥补，这一数量接近80万桶/日，这将对冲掉一部分OPEC未来增产的影响，考虑到近期利比亚重启失败，因此OPEC在本次会议会更加倾向于增产190万桶/日；② 而7月份由于沙特、科威特与阿联酋120万桶/日的自愿减产量取消，预计产量也环比6月份增加，在叠加中东至少原油发电与委内瑞拉减产的情况来看，我们预计8月份相比6月份OPEC出口增加的幅度大约在100至150万桶/日之间，考虑到三季度原油季节性需求旺季到来，这一部分供给增量不会对市场造成太大的影响
【3】EIA报告：除却战略储备的商业原油库存减少749.3万桶至5.317亿桶，减少1.4%。美国上周原油出口增加15.6万桶/日至254.3万桶/日。美国原油产品四周平均供应量为1807.5万桶/日，较去年同期减少13.1%。上周美国国内原油产量减少0万桶至1100万桶/日。除却战略储备的商业原油上周进口556.7万桶/日，较前一周减少182.7万桶/日。美国上周原油进口下降180万桶/日，为2016年以来最大周度降幅。上周美国墨西哥湾岸区精炼油库存升至纪录高位。
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