Data Talks：历史暗示 无限量QE或令黄金在4月闪耀

　　3月份，疫情进一步在全球扩散迫使各国采取封锁措施，全球经济陷入停滞。一方面避险情绪令投资者寻求黄金等避险资产，另一方面，通缩预期导致市场一度出现美股和黄金同跌的罕见情景。黄金在此期间剧烈震荡，振幅高达2500点，最后月线再次收为十字星。

　　4月份黄金走向将会如何？

　　从季节性规律来看，Data Talks研究了黄金从2001年以来的月度数据，结果显示4月黄金上涨概率为63.16%，仅次于1月和8月；平均涨跌幅为0.86%。

　　考虑到经济疲弱令各国央行采取刺激举措，美联储更是在3月23日宣布无限量量化宽松，这对于黄金后市走势有何启发？

　　一般而言，美联储量化宽松对黄金有利。该政策在美元疲软、通胀预期增加以及利率预期走低等方面提振黄金。从2008年以来，美联储相继推出3轮量化宽松(QE4是在QE3的基础上进一步宽松)。下图虚线标出美联储开始进入QE的时间。

　　从上图可以看出，QE1实施后，黄金大幅走高，上涨近3个月(红色阴影)后进入回调走势。QE2中，黄金高位盘整近4个月(灰色阴影)后走高。QE3中，黄金自顶部下行，开启长达9个月的下跌趋势(绿色阴影)。

　　这三者的区别在于美联储在实施QE前是否给予市场充分的引导。美联储在QE2和QE3实施前的几次会议中下调经济预估，逐步给出暗示，因此可以看到QE正式公布之前黄金呈上涨行情，而在公布后盘整或者回落，这符合买预期、卖消息的走势；而在QE1公布前，美联储并未合理引导市场预期，因此黄金遵循买消息的走势。

　　本次美联储公布无限量QE的情况与2008年11月的类似，并未与市场进行充分沟通，且刺激规模更为强烈。因此预期黄金或在未来几个月走高。

　　从历史相近走势来看，Data Talks参考过去20个交易日黄金日线走势，在过去19年中寻找相近的价格走势。结果显示，在相关系数最高的9个时间段中，未来20个交易日上涨4次、下跌1次、持平4次，这意味着未来20个交易日黄金持平或看涨的概率较高。

　　图为沪金主力日线走势，价格测试327/30附近的低点支撑后反弹上行，突破此前跌破的上升趋势线，目前价格正试图守住趋势线和斐波那契23.6%回调位356/7组成的共振支撑。目前价格仍维持在上行趋势之中，若价格守住该支撑，上方阻力见前高353/4，接着是380/1。

　　若价格跌破356/7支撑，则可能进一步回调至327/30水平。

　　图为国际黄金周线走势，价格测试50周均线和斐波那契50%回调位1484水平组成的共振支撑后反弹，目前价格正试图守住斐波那契61.8%回调位1587水平。由于50周均线和20周均线仍处于金叉状态，且两者均倾向上行，因此黄金长期趋势仍趋向看涨。若价格上行，阻力见1700关口，接着是斐波那契78.6%回调位1743。

　　若价格下行，支撑见1484。

　　综上，从季节性规律来看，黄金上涨概率高达63.16%，平均涨跌幅为0.86%；而由于美联储推出无限量QE来看，黄金或在未来几个月走高。