大基金多只股赚翻了 2000亿“子弹”下一步投向哪？

　　预料今天会跌，但没有想到会跌这么多，估计是多数投资者对今日盘面的看法。

　　道理很简单，上周末有两大消息，巨无霸京沪高铁拿到IPO批文，以及国家大基金将减持3只芯片股，在一些投资者看来是利空消息。

　　上周末，兆易创新(行情603986,诊股)、汇顶科技(行情603160,诊股)、国科微(行情300672,诊股)分别发布公告称，国家集成电路产业投资基金股份有限公司（简称国家大基金）拟自该公告日起15个交易日后的三个月内，采取集中竞价交易方式分别减持所持三家公司不超过1%的股份。

　　从盘面来看，国家大基金持有的17只个股（不完全统计）中，景嘉微(行情300474,诊股)、国科微、晶方科技(行情603005,诊股)跌停，兆易创新今日跌6.66%，汇顶科技今日跌5.10%。

　　除此之外，今日大量的科技股遭遇重挫，如鹏鼎控股(行情002938,诊股)跌8.93%、硕贝德(行情300322,诊股)跌8.17%，生益科技(行情600183,诊股)跌6.76%，沪电股份(行情002463,诊股)跌5.74%．．．．．．

　　那么问题就来了，科技股重挫，低位的科技股还有戏吗？沪指再一次向上突破3000点失败，这意味着什么？

　　A股市值一日缩水超9000亿

　　A股三大股指今日集体回调，沪指失守3000点大关，收跌1.4%，收报2962.75点，日K线四连阴；深成指下跌1.69%；创业板指大跌1.98%，收报1736.62点。相较上一个交易日，A股市值今日缩水超9000亿元。

　　20日晚，兆易创新、汇顶科技、国科微分别发布公告称，国家集成电路产业投资基金股份有限公司（简称国家大基金 ）拟自该公告日起15个交易日后的三个月内，采取集中竞价交易方式分别减持所持三家公司不超过1%的股份。

　　数据统计发现，今年以来截至今日收盘，国家大基金所持的17只个股（不完全统计）二级市场表现来看，有16只上涨，1只下跌，有5只股涨幅超100%，安集科技(行情688019,诊股)成唯一下跌股。

　　从当时一些分析人士的看法来看，认为市场影响不大。可见，今日科技股重挫是超出市场预期的。

　　盘面上，IT设备、互联网、通信设备行业，以及国产软件概念、5G概念跌幅居前。

　　从上述行业及概念板块中跌幅居前的个股来看，今年以来的涨幅巨大，如鹏鼎控股在去年底才15元附近，最近最高涨至50多元。还比如今年的大牛股诚迈科技(行情300598,诊股)、东方通(行情300379,诊股)今日跌停，中孚信息(行情300659,诊股)跌7.48%，沪电股份、北京君正(行情300223,诊股)跌超5%，闻泰科技(行情600745,诊股)跳空下行。

　　在盘面上，也同时发现一个现象，就是那些涨幅不太巨大的科技股，今日回调力度不算明显，如光模块龙头企业光迅科技(行情002281,诊股)，还有就是东方国信(行情300166,诊股)、芒果超媒(行情300413,诊股)等。

　　有分析人士认为，对于那些涨幅十分巨大的科技股，消息面稍有风吹草动，就可能引发获利盘落袋为安的冲动，而在这次科技股回调过程中，一些刚启动的科技股则有难得的低吸良机。对于一些机构重仓股，一般启动并上涨20%~30%左右的幅度后，就可能有一次洗盘，如今年的华测检测(行情300012,诊股)，当错过这种低吸良机后，就会错失后续上涨机会。

大基金二期2000亿“子弹”投向哪？

　　消息面上，根据国家企业信用信息公示系统显示，国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司（简称大基金二期）已于2019年10月22日正式注册成立，注册资本为2041.5亿元。

注：上述行情数据截至12月20日

　　据国泰君安(行情601211,诊股)研报显示，大基金二期将撬动万亿资金，设备比重有望提升，龙头持续加码。大基金一期规模1387亿，撬动社会资金超5000亿，地方子基金规模超3000亿；二期资本金2041亿，预计将带动更多社会资本涌入，有望撬动万亿资金。2019年11月大基金管理机构华芯投资总裁表示，二期将首先关注已投入的企业和项目，重点关注存储芯片行业；对于设备领域，二期将对在刻蚀机、薄膜设备、测试设备和清洗设备等领域已布局企业保持高强度持续支持，推动龙头做大做强；此外，将加快开展光刻机等核心设备投资布局，填补一期空白。

　　据券商研报显示，在投资项目上，大基金一期重点投资半导体制造和设计行业，大基金二期将更关注下游应用端，希望通过下游产业链带动半导体产业发展。应用端代表了最真实最前沿的市场需求，在培育引导产业方面，能够有效牵引上游供给能力发展方向。大基金二期重点投资人工智能、5G、物联网等终端应用产业。

　　此外，半导体设备及半导体材料也是大基金二期关注的重点。半导体设备和半导体材料均处于半导体产业链的上游，在整个半导体产业中有着至关重要的作用。目前国内关键设备及材料主要依赖进口，推动半导体设备和材料的发展势在必行。

　　中信证券(行情600030,诊股)研报预计，（1）大基金一期未来5~10年会有序退出，退出节奏会兼顾国家战略、投资时间、项目阶段、市场反馈和投资收益；（2）大基金二期继往开来承接职责，持续支持产业发展，已于2019年10月成立，规模2041.5亿元（超过一期1387亿元），继续以股权投资和项目定增等方式投资支持产业优秀上市和非上市公司发展。（3）大基金一期首批减持采用集中竞价方式，我们判断后续也有可能采用大宗交易等其他方式。我们强调国内半导体板块核心逻辑是基石产业，长效风口，十年维度的发展，后续政策、资金支持有望加大。

　　方正证券(行情601901,诊股)研报认为，我们判断大基金二期基金投资会有三个特点：（1）制造类项目投资金额占比仍会超过60%。大基金一期的投资项目中，制造类项目投资金额占比约为67%。预计大基金二期在制造领域会保持超过60%的投资比例。（2）对半导体国产设备、材料的龙头公司会加大投资。（3）布局5G、AI相关的，及国产率仍低的设计公司。2020年5G终端产品有望拉动半导体需求复苏，相关的模拟、存储、射频等设计公司受益明显，大基金布局新兴需求有助于引导上游供给环境的方向健康发展。对于目前国产率仍低的设计环节，预计也会加大支持力度，助力企业迎来新的突破。

　　对于5G行业来说，未来将会流量大爆发，有私募认为，5G不再是简单的带宽扩容，而是通过稳定高速通信、海量接入能力，真正打开了数据社会的大门。通信网络的投资建设只是5G产业红利释放的第一阶段，这对于相关通信设备行业的业绩具有重大拉动作用，同时5G网络建设周期会长于4G。5G终端的形态将突破以智能手机为主的格局，5G手机终端将是接入5G社会的基本装置，庞大的换机潮会催生手机硬件行业巨大需求，5G终端更换时用户学习曲线会比4G更加陡峭。5G时代的新型终端（VR、AR、AIOT等）将构筑起真正的数据社会的基石。

　　招商证券(行情600999,诊股)认为，本次大基金减持短期或有情绪冲击，但不必过于担忧，当前我们正处在5G带来的新一轮科技周期，国家政策的核心是以支持硬科技为代表的科技政策方向和以支持股票市场为核心的资本市场政策方向，短期大基金一期的退出动作仅仅是正常运作，后续大基金二期将加大投资规模，国家长期支持科技的大方向也依然不变。

　　根据思科白皮书预测，到2025年全球数据圈每年规模将达到175ZB，全球IDC流量将到达20.6ZB，保持较高速增长趋势。我们认为流量持续爆发仍将持续，5G时代DOU将较当前扩大10倍。根据中国联通(行情600050,诊股)数据，2018年其手机用户DOU达5.9GB，为2017年的2.5倍。我们判断流量仍将持续爆发，受益于政策因素（提速降费）、应用拓展（AR/VR、高清视频等），5G时代DOU将达到50~60G，较当前扩大10倍。

　　国盛证券认为，流量爆发，数据中心步入400G势不可挡，推荐星网锐捷(行情002396,诊股)、光迅科技、太辰光(行情300570,诊股)等。

　　行情风向标要看它

　　今日，除了科技股重挫之外，这一次沪指向上突破3000点又失败了，很多投资者也在担忧大市走势。

　　回顾今年的沪指走势可以发现，今年沪指都没有成功向上突破3000点，年初向上突破3000点后，5月6日的跳空大跌，宣告年初突破3000点失败，此后，在3000点大致形成了4个明显的顶部，所以3000点的压力不小。

　　显然，创业板指、深成指，中小板指要强于沪指，其中，创业板指在上周二（12月17日）创出年内新高。

　　不过从资金线来看却发现一个现象，在上周的上涨中，沪指的资金线在低位徘徊；中小板指和深成指挑战年初高点，但资金线也与年初高点有一段距离；创业板指在上周创了年内新高，资金线与年初高点也有一段距离。可见，资金线走势弱于指数的，这表明在上周，资金线与指数是顶背离的，那波上涨没有得到大量资金的支持，表明市场机会仍是局部性的，这表明选股难度依然较大。

　　既然资金线与创业板指、深成指，中小板指、沪指构成顶背离，表明这几个指数都不是资金主攻方向，所以不必过多的关注这几个指数。而复盘2016年以来大盘发现，2016~2017年看上证50指数更有意义，那么这次，看哪个指数更有意义呢？

　　从近期的资金流向来看，港资不断流入，还有就是两融余额突破万亿大关，这意味着看QFII重仓指数或许更有意义，对于QFII重仓股可以重点研究。