期市午评：商品期货多数翻红上涨 白糖盘中触及涨停涨幅4.01％

　　金融界网站2月4日讯 国内期货市场早盘收盘，商品期货多数翻红上涨，白糖盘中触及涨停，涨幅4.01%，菜粕、尿素涨超3%，豆粕、纸浆、硅铁、纯碱、豆二涨超2%，沪镍、豆一、锰硅等涨超1%；原油跌超4%，甲醇跌近3%，铁矿石、PTA、鸡蛋、20号胶、橡胶、苯乙烯等跌超1%。

　　疫情冲击下 原油下跌空间还有多少？

　　从供应端来看，当时正处于欧佩克主动与被动减产带动的产量下降期，目前在减产联盟深化减产叠加利比亚断供带动下欧佩克产量亦有望继续下降，另一方面，WTI在45美元/桶以下时，美国产量增速下滑的预期得到加强，这一逻辑目前仍然适用甚至还将得到强化。

　　从需求端来看，如果我们将长期约20万桶/日的需求下滑对应中油价水平下10美元/桶的下跌幅度，那按照第二部分的预估，当前疫情若维持一个月200万桶/日的需求冲击，平均到年度来看也应该是近20万桶/日。回归到对价格的影响，最大的不同在于2019年的行情改变的是未来的长远预期，而当下更多的是短期冲击，但这一不同将通过月差的改变来进行平衡，疫情的持续时间与恶化程度不易预估，近月价格的底部也就很难研判，但相对来说更加值得关注的是，布伦特远月合约下跌至55美元/桶附近时是不是可能存在一定的低估。