股油双杀 创纪录大跌后市场机会把握要明确

　　后市观点

　　油价创纪录的暴跌已经不需要多言，当晚间美股触发熔断，通过油股双崩，黄金都无心推涨的市场表现来看，这妥妥的经济危机啊。可是这次真的与教科书上的经济危机不一样。疫情+原油市场沙俄的供应大战，真可谓天灾+人祸的外部力量生生的要让全球经济产生巨变，以致于危机之下显出中国的强大之处，各大机构纷纷或将中国股市列入避险资产。

　　大家注意力都集中在了历史性的大跌上，实际上原油市场日内低位日内反弹也是超级行情，27.31美元开始反弹一度超7美元，巨大的波动背后的机会让投资者心动，但是我们要提醒投资者首先原油是确定无疑的熊市，且熊市正在蔓延到全球金融市场，二原油市场的底部还远未探明，远期曲线正在加速深化contango结构，供需局势将进一步恶化。三、30美元一下的油价长期看是被低估的，有历史性抄底机会；所以虽然市场大波动蕴涵很多的交易机会，多空都可以，但是基本立足点一定要明确。每日动态

　　【1】WTI 4月原油期货收跌10.15美元，跌幅24.59%，报31.13美元/桶；布伦特5月原油期货收跌10.91美元，跌幅24.1%，报34.36美元/桶。上期所原油期货主力合约SC2005合约开盘直接一字跌停收跌6%，报338.1元/桶；【2】离岸人民币（CNH）兑美元北京时间04:59报6.9524元，较上一日下跌224点，盘中整体交投于6.9055-6.9590；

　　近期要闻

　　【1】沙特阿美回应：公司运营仍在正常进行；今日下午，全球油老大沙特阿美独家回应证券时报记者称，沙特阿美的运营仍在正常进行。同时，公司正在采取一切必要措施来确保员工和运营的安全。而对于国际油价及公司下一步计划，沙特阿美则称不予置评。今日原油暴跌，有消息称，沙特阿拉伯计划下个月增加石油产量，日产量将超过1000万桶。而石油巨头沙特阿美股价持续下挫。刚刚，沙特阿美开盘跌停。油价下跌的催化剂是沙特大幅下调官方原油售价之举。沙特此举旨在从俄罗斯和美国页岩油生产商手中夺回市场份额。沙特出口西北欧的旗舰油品阿拉伯轻质原油的价格调降幅度最大，对俄罗斯的乌拉尔混合油构成了不加掩饰的直接挑战。世界原油市场如今回到了2016年OPEC与俄罗斯及其他一些产油国结盟前的境地。据彭博原油策略师Julian Lee称，俄罗斯不支持进一步减产并引起沙特如此大的反应将会伤及页岩油，而俄罗斯这么做也或许旨在报复美国对它屡屡实施的制裁

　　【2】油价暴跌令美国页岩油行业陷入危机；

　　能源网站Oilprice分析师Nick Cunningham 称，沙特和俄罗斯价格战导致油价暴跌后，美国页岩油行业可能会发现自己处于真正的危机之中；

　　与几年前不同，以任何有意义的方式进行资本重组都是不可能的，资本市场已经关上了水龙头；

　　此外，一年两次的信贷再决定期正在进行中，而最近一次的油价下跌可能意味着贷款机构的信贷额度将立即被削减；

　　更糟糕的是，2014-2016年经济低迷期间的债务浪潮即将到来，北美石油和天然气公司未来四年将有超过2000亿美元的债务到期，今年将有400亿美元到期

　　【3】俄罗斯石油公司预计4月起增加石油产量；

　　一位接近俄罗斯石油公司Rosneft的人士透露，Rosneft计划从4月开始增加石油产量。这是俄罗斯回应沙特“价格战”的第一个信号。一旦欧佩克+在4月1日结束原油生产的限制，Rosneft将采取符合股东的行动；

　　关于分析师称该公司可能在一两周内增产30万桶/日的预期，该人士称，“这些分析师很了解Rosneft”。该人士还称，公司已经为任何市场情景都做好了准备.原油价格大战累及卢布 俄罗斯准备动用国家主权财富基金；

　　随着其与OPEC谈判的破裂引发原油价格大战并使卢布跌创四年最低水平，正因油价持续下跌而苦不堪言的俄罗斯或许会动用规模1,500亿美元的国家主权财富基金来购买卢布以支撑其汇率。

　　俄罗斯央行发布公告称，央行将根据政府预算条规停止购买外汇。相关条规的初衷便是要降低油价大幅震荡对卢布产生的冲击。俄罗斯财政部表示，若是油价一直停留在每桶42.40美元以下的水平，它或将开始抛售外汇，抛售规模以能使预算保持平衡为准。

　　作为俄罗斯石油财富储备的国家福利基金截至3月1日资产规模已增至1,500亿美元，财政部在其发布的公告中说，这一规模“足以应对油价在每桶25-30美元水平持续六到十年时间给俄罗斯财政收入带来的损失。”