SMM3月23日讯：今日早盘有色金属市场全线重挫，沪铝跌幅逾5%，沪铜跌近4.5%，沪镍跌近2.6%，沪锌跌近2.1%，沪锡跌近1.7%，沪铅跌近0.7%。全球新冠疫情继续蔓延，最新数据显示美国确诊病例已超三万例，特朗普宣布华盛顿州、加州为重大灾区，市场对全球经济增长前景更加忧虑，抛售情绪继续主导金属市场，有色金属继续大面积下挫。
SMM3月23日讯：今日早盘有色金属市场全线重挫，沪铝跌幅逾5%，沪铜跌近4.5%，沪镍跌近2.6%，沪锌跌近2.1%，沪锡跌近1.7%，沪铅跌近0.7%。全球新冠疫情继续蔓延，最新数据显示美国确诊病例已超三万例，特朗普宣布华盛顿州、加州为重大灾区，市场对全球经济增长前景更加忧虑，抛售情绪继续主导金属市场，有色金属继续大面积下挫。
铜方面，由于智利、秘鲁等重要矿产国宣布进入紧急状态，目前已无法订船，因此市场开始忧虑原定4月船期的铜精矿发货是否会延期，影响到炼厂后续备库，同时在国内炼厂生产逐步恢复的情况下也出现了补库需求。另一方面，由于铜矿供应端出现扰动，卖方明显放缓了出货节奏，上周市场报盘减少，较上周活跃度下降，铜精矿现货 TC 成交亦回到70美元/吨下方。上周市场关注目光多聚焦于南美铜矿山生产情况，据SMM统计，目前已有多家矿企宣布降低铜矿运营比例或进行检修。
铝方面，本周铝价，首先宏观面上仍存在一定不确定性因素，如他国对疫情的控制程度、欧美等国未来是否 还会出台一系列经济手段及市场恐慌情绪变化，因目前所有金属包括铝大跌的主要影响点在于宏观因素，若本周宏观出现大变局，则铝价很大概率继续宽幅震荡，预计伦铝运行于 1580-1680 美元/吨之间，关注本周美指波动情况。沪铝方面，SMM 统计本周电解铝库存在164万吨附近，预计本周仍将增加，虽然增速放缓但高库存总量将持续施压铝价;消费上虽然目前下游订单逐步好转，但铝价下泄引起的观望情绪不利于下游厂家开工率实质性提升;成本上，目前铝价已跌破成本线，据 SMM 了解甘肃贵州等地电解铝厂已开始考虑减产或检修情况，但短期内预计难以对铝价形成较强支撑作用，需关注铝厂减产范围是否持续扩大。
铅方面，对于铅基本面来看，由于铅价持续走弱，再生企业生产亏损，短期复工料继续推迟，供应上再生的短缺依然存在，原生铅企业目前未有明显减产，铅蓄电池维持高的开工率，短期国内铅供应维持偏短缺的状态，基本面上铅短期依然乐观，但因流动性等多方面因素，铅价依然具备下挫的风险。预计期铅主力2005合约运行于13000-13550元/吨。
锌方面，美股再度熔断两次大挫市场信心，有色跌势迅猛，沪锌当月合约触及跌停，短期来看，海外各国逐步采取紧急措施或对疫情有一定控制，本周市场情绪及信心仍然是主导锌价走势的主要因素。就基本面来看，沪锌供应端压力仍然较强，虽有西矿等炼厂检修因素等略有减产，但成州矿冶恢复生产足以抵消市场减量。但目前锌价下跌导致矿山利润大幅收缩，甚至跌破全国矿山成本的 75 分位线，后续矿山下调加工费意愿较为强烈，或对炼厂生产意愿有一定程度的打击。消费端来看，上周锌价暴跌提振下游采买备库意愿，部分终端客户提前下达订单，或对本周消费及备货有所透支。预计本周沪锌下跌空间或较为有限，市场关注的重点仍然应放在海外疫情的发酵及美联储的行动。预计伦锌或运行于 1800-1900 美元/吨；沪锌主力 2005 合约料运行于 14500-15500 元/吨。
锡方面，上周沪期锡盘面主要受外盘影响大幅下跌，预计未来短期沪期锡或将继续跟随外盘呈现短期回调或维持低位盘整的可能。现货方面，锡市现货价格上周周处于高升水状态，且因云锡及小牌货源供应较紧，现货价格高起，目前锡市小牌及云字品牌间的价差较少。本周若沪期锡盘面维稳或上扬，冶炼厂或将存在出货意愿，市场货源存在增多的可能，预计现货的高升水价格或将有所回落。预计短期沪锡现货价格或将呈相对稳定或有所回升的状态。
镍方面，在大环境悲观的背景下，终端需求受到的冲击往往容易超过供应，加上市场信心的缺失，生产企业的成本线对于短期行情来说未必能够提供价格支撑，因此现在即使国内绝大多数镍生铁厂亏损，印尼以外地区镍企巨头也多呈现亏损，但价格还是跌至了如今的低位。各国纷纷出台刺激经济政策挽救局面，但“战疫”的长期战斗形势依旧严峻，目前市场仍以宏观情况为主导因素，震荡区间大，整体趋势偏弱，暂无技术上的支撑位。SMM预计本周镍价继续宽幅震荡，若宏观进一步恶化则不排除进一步下行的空间，不过目前市场普遍认为镍价的下跌受宏观主导居多，存在技术性修复的机会，等待高位布局空单或短线交易为主。
黑色系方面，铁矿跌近4.3%，热卷跌近3.4%，螺纹跌近2.1%，焦炭跌近1.8%，焦煤跌近1.3%，上周期现走势较一致，周初受多方利好消息提振震荡上行，周四受美国对冲基金桥水基金爆仓传言的影响，叠加美股连续熔断积累的利空情绪，股市恐于发生系统性金融危机而大跌，影响有色金属期货全线下跌，同时拖累期螺大幅下跌，并对现货市场造成冲击。但当前现货需求持续恢复，尤其库存出现拐点，提振市场情绪，故现货价格表现相对坚挺，且各地上周五价格环比上上周五普涨。 上周热卷期现价格走势较为一致,总体均呈下降趋势。其中,期货跌幅为现货跌幅的两倍多。主要由于，受欧美股市连跌5周及全球最大对冲基金桥水爆仓消息的影响，有色金属集体大跌，且多次跌停,拖累黑色系期货也随之大幅下跌。由此触发市场悲观情绪弥漫,大户低价抛售,导致现货价格随之大幅下调。成交也随市场心态及现货价格的走弱而走弱。
上期原油跌逾3%，多数机构在过去一周都继续下调了原油预期，同时随着沙特和俄罗斯谈判再度破裂，市场预估沙特可能会更快的扩大原油产量，这使得原油有进一步走低的风险。另外，各国“封关”措施打击航空燃料油需求，公共卫生事件对于全球旅游休闲业造成了致命打击，因此而受到波及的航空业也损失惨重。而随着欧美相继“封关”，这可能会加剧两个行业的压力。
贵金属方面，沪银涨逾1%，沪金涨近0.2%，3月20日，世界黄金协会（WGC）在最新发布的报告中指出，与大多数资产类别一样，黄金也受到了当前全球范围内前所未有的经济和金融市场波动的影响。报告认为，近期金价的波动是由所有资产的大规模平仓行为造成的，并可能被带杠杆的头寸和基于规则的交易放大。近期金价与股市出现同时下跌情况，最突出的一个因素是过去一周几乎所有资产类别出现大规模平仓，黄金也不例外。虽然美联储在3月15日第二次意外降息，将联邦基金利率降至2016年以前的水平，10年期美国国债收益率在3月9日触及0.33%的历史低点，但现在已回升至1%以上。
截止9时40分，金属及原油市场合约情况：
截止9时40分，港交所新增美元计价小型金属合约情况：
SMM简评：
铜：上周五夜盘伦铜收于4700美元/吨，跌幅2.29%，成交量2.5万手，多头减仓至8280手至28.6万手。上周五铜价一度出现较强反弹势头，运行在4900美元位置上方，但在尾盘时铜价再度走弱，回到4700美元/吨。上周五晚间铜价下行主因市场流动性偏好再度上升，美元指数触及103关口，铜价承压走低。目前宏观方面美国宣布纽约和华盛顿为重大灾区，美国股指期货开盘跌停，原油再度逼近20美元关口，预计今日铜价将继续回落。现货方面，上周市场恐慌情绪升温导致现货市场买货情况观望者居多，低价收货者表现较为积极。今日价格若再现低位，考虑到本周的长单需求，贴水出现修复的可能较大。预计今日伦铜4470-4570美元/吨，沪铜35000-36000元/吨。现货报贴水80-贴水40元/吨。
铝：周五早间沪铝主连2005合约开于11995元/吨。盘初多头继续恐慌离场，盘面小幅下探至11845元/吨，随后表现窄幅波动，终收于11995元/吨，较日间开盘收平，日k线收一十字星，以空头减仓为主。预计沪铝日内仍跟随宏观情绪波动，低位运行于11250-11800元/吨，华东现货对当月在贴70至贴40元/吨。
铅：上周五，伦铅开于1640美元/吨，亚洲时段，盘初伦铅震荡走高，后承压回落，整体波动率平稳，午后时段，市场集体反弹拉升，伦铅快速走高至1700美元关口，但多头并不买账，随后高位回落，回吐涨幅，最终报于1635美元/吨，跌幅0.21%。海外情况不容乐观，今年消费预期较为悲观，短期海外料继续走弱。
锌：上周五伦锌录得一长上影线十字线，上方承压5/10日均线，下方支撑布林道下轨。上周五lme库存减少500吨至73200吨，降幅0.68%。周末期间，海外疫情继续扩散，确诊人数爆发性增长导致欧洲及美国均加大管控措施，或将进一步引发市场悲观情绪，然各国政府正预计伦锌将偏弱运行，预计价格在1810-1860美元/吨区间内运行。预计沪锌2005合约价格在14500-15000元/吨区间内运行，料0#国产双燕锌对4月合约升水20-40元/吨。
镍：伦镍上周五收于长上影线小阳柱，影线上探boll线下轨位及5日均线，K柱重心位于11300美元/吨，后续关注伦镍11000美元/吨关口支撑情况。
锡：预计伦锡上方阻力位于14500美元/吨附近，下方支撑位于13000美元/吨附近。现货市场，预计今日主流成交价或为115000-120000元/吨。
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