【SMM调研】锌价暴跌提振部分锌消费 仍需关注去库持续性

　　SMM3月23日讯：上周，锌价重度下挫，两度触及跌停板，跌至14245元/吨，截止3月20日，周内跌幅为4.75%。锌价暴跌对锌消费有何影响？

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　　镀锌方面，3月，国内疫情逐步得到控制。大型镀锌厂复工后，逐步将产能利用率提高至80%至90%左右，其中部分镀锌厂于春节期间保持正常生产。而中小型企业目前亦基本完全复岗，其中北方地区企业复岗率相对偏低，并且中小型企业在订单情况不佳的情况下，开工率也不容乐观。压铸锌合金方面，由于最近锌价暴跌，提振合金厂采购情绪，终端板块也在价格下跌时补充合金库存，带动合金厂生产积极性。氧化锌方面，终端已基本恢复，但海外疫情的持续扩散，影响出口订单。

　　SMM认为，整体来看，由于锌价重度下挫，压铸锌合金及氧化锌终端订单较为积极，然存在透支性消费，而镀锌企业仍需依靠终端工程的恢复带来订单增量。总体来看锌下游订单已基本复苏回暖，但部分终端客户提前下达订单，对未来消费及备货有所透支。

　　从上周开始，锌锭社会库存累库阶段已进入尾声，库存出现少量去库。然多为下游企业在锌价低位处的囤货导致，并不能反应终端真实消费情况。短期仍需关注去库的持续性以及速度，同时需要关注各地升贴水变化。预计消费将于4月逐步释放。

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