【SMM午评】美又出炉新政策 有色金属普涨 疫情影响下黑色系跌势未改

　　SMM3月24日讯：今日随着美联储、美欧等不间断出台抗“疫”政策，市场出现回暖。昨美联储扩大了其量化宽松计划（QE）中的资产购买范围，并宣布了四项新的措施，以增加商业票据、企业债券甚至ETF市场的流动性。这次大规模的刺激政策宣布之后，美股虽没有大涨但也没有再一次见证历史出现熔断。这次操作没有加深市场的恐惧心态反而使得市场涌现回暖迹象，后期更因关注疫情扩散情况。得益于宏观情绪缓和与矿端限产，沪铜大幅反弹。出于避免疫情影响，又有多个矿商停运、减产。南非宣布停止采矿作业、刚果将对铜钴矿生产大省实行48小时封锁、日本JX旗下智利Caserones铜矿暂停四成运营。

　　黑色系铁矿石跌2.35%，钢材跌幅未超1%，双焦小涨。铁矿石则受悲观情绪影响较大，虽早间南非停矿和淡水河谷关闭马来西亚混矿场的消息对盘面有短暂提振，但之后仍一路下跌。疫情使国外铁矿石需求大幅下降，外矿对国内发货量有提高的预期。钢材库存仍有降势，中钢协最新数据显示3月中旬钢材社会库存为2000万吨 较上一旬下降1%。

　　上期原油上涨6.27%。不过中信证券表示原油抄底或仍需耐心等待。从供需基本面、交易情绪、金融属性、商品比价等七个维度对比了当前原油市场和2016年同期，原油抄底或仍需耐心等待。供需基本面维度，当前高成本产能出清尚待时日，需求或将出现负增长，供需可能严重过剩；交易情绪维度，投机性空头持仓占比可能仍有上升空间；金融属性维度，美元指数上行、美国债收益率下行可能压制油价。

　　截止午间停盘

　　截止11时30分，港交所新增美元计价小型金属合约情况：

　　今日现货

　　

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铜：今日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水40~贴20，湿法铜报贴水80~贴80。1#电解铜均价为38210元/吨涨1835元/吨，湿法铜均价为38160元/吨涨1850元/吨。现货市场，虽然期铜价格大幅上涨，但受广东库存跌破10万大关创2月18日以来新低和下游补货积极性提高的支撑下，今日持货商普遍挺价出货，平水铜报-40元/吨较昨日上涨10元/吨，好铜报-20元/吨与昨日持平。另据了解近期湿法铜因价格较低受到市场青睐，今日报-80元/吨较昨日上升20元/吨，其与平水铜的价差也收窄到40元/吨。总体来看，铜价不再大幅下挫，市场信心有所恢复，今日交投明显好于昨日。

　　铝：午前铝价先抑后扬。早间上海无锡市场持货商报价在11200-11220元/吨之间，现货升贴水在贴90-贴70元/吨之间，价格相较昨日基本持平，10:30后期铝上行，持货商报价贴水未变但绝对价格随之提高，集中于11240-11260元/吨之间，较早间上涨近50元/吨，杭州地区10:30后报价在11300-11320元/吨之间。早间持货商出货较为积极，市场货源宽松，中间商间成交尚可，随着期铝上行，持货商出货不及早间，中间商此时接货意愿提升，但总体成交热度回落，状况与昨日类似。下游今日按需走货为主，接货尚可。华东今日整体成交一般。

　　铅：广东市场南华铅13650元/吨，对SMM1#铅均价升水50元/吨报。河南地区豫光、金利、万洋等冶炼厂以长单为主；其他地区如：江铜13700元/吨，对SMM网均价升水100元/吨；今日铅价维持高位震荡，今日下游采购意愿一般，多观望为主，散单升水略有下调， 但是炼厂出货意愿依然比较低，供需两淡。

　　锌：广东0#锌主流成交于14590-14790元/吨，报价集中在对沪锌2005合约贴水80-100元/吨附近，粤市较沪市贴水90元/吨较前一交易日扩大30元。第一交易时段，期货价格大幅反弹，下游入市询价有限，贸易商则入市寻大贴水货源交长单为主，市场有部分成交，麒麟、蒙自、会泽报价对沪期锌5月合约贴水80-90元/吨，铁峰贴水80-90元/吨。第二交易时段，期货价格走弱，下游逢低少量采购，对成交贡献有限，贸易商压价接货，部分品牌成交贴水略有扩大。麒麟、蒙自、会泽报价对5月合约贴水80-90元/吨附近，铁峰贴水90-100元/吨。0#麒麟、蒙自、会泽、铁峰主流成交于14590-14790元/吨。

　　天津市场0#锌锭主流成交于14730-16280元/吨，0#普通品牌主流成交于14730-14790元/吨，对2004合约报贴水40元/吨至平水附近，津市较沪市保持由贴水60元/吨上升至贴水50元/吨左右。今日沪锌高开低走，现货市场下调升贴水报价，报价较为统一，普通品牌红烨百灵等报在对04合约报贴水10元/吨附近，驰宏报在对04合约报贴水40元/吨附近，高价品牌紫金对4月合约报平水附近。今日锌价高开后下行震荡，贸易商下调升贴水报价，其中部分贸易商低价甩货，临近4月，下游企业订单逐步好转，消费较上周有所转好，今日下游整体询价增多，成交较前期活跃，然整体来看今日成交依旧偏于清淡。1#锌锭成交于14680-14740元/吨附近。

　　上海0#锌主流成交于14710-14870元/吨，双燕成交于14730-14890元/吨；0#锌普通对4月报升水20-30元/吨报价；双燕对4月报升水40-50元/吨；1#锌主流成交于14640-14800元/吨。沪锌2004高开低走，早市第一交易时段收于14795元/吨，早间第一时段，市场以长单交投为主，市场主流成交集中在对SMM网均价平水或者贴水5元/吨，部分持货商跟盘报对2004合约报升水25-30元/吨；进入第二时段，现货升水小幅下调，市场交投清淡，部分持货商对2004合约报升水20-25元/吨；锌价延续低位震荡，贸易市场以长单交易为主，下游采购一般，市场交投清淡。

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