SMM5月12日讯：今日早盘LME金属市场绿肥红瘦，伦镍跌近0.7%，伦锌跌近0.2%，伦铜跌近0.1%，伦铝、伦锡持平。国内方面，沪铅大涨近3.1%，沪锌、沪铝涨近0.2%，沪锡微弱飘红，沪镍跌近0.5%，沪铜跌近0.6%，铅方面，交割前沪铅主力受换月影响增仓上行，且上期所铅库存仍处于去化过程中，目前为6444吨，创下逾一年半低点，仍对期价形成支撑。不过，下游蓄电池正处于淡季，消费预期不佳。昨日LME铅仓单变动值得关注，注册仓单骤降近两成至56900吨，注销仓单暴增逾四倍至17125吨。
SMM5月12日讯：今日早盘LME金属市场绿肥红瘦，伦镍跌近0.7%，伦锌跌近0.2%，伦铜跌近0.1%，伦铝、伦锡持平。国内方面，沪铅大涨近3.1%，沪锌、沪铝涨近0.2%，沪锡微弱飘红，沪镍跌近0.5%，沪铜跌近0.6%，铅方面，交割前沪铅主力受换月影响增仓上行，且上期所铅库存仍处于去化过程中，目前为6444吨，创下逾一年半低点，仍对期价形成支撑。不过，下游蓄电池正处于淡季，消费预期不佳。昨日LME铅仓单变动值得关注，注册仓单骤降近两成至56900吨，注销仓单暴增逾四倍至17125吨。
锡方面，自三月来，锡矿端原料商报价及出货量较少，冶炼厂原材料供应面临紧张局面。供应端的忧虑下，锡市开始逐渐回升，但是虽然供应面持续紧张，但是需求端也表现颓势。由于疫情在全球蔓延冲击电子产业链，使其处于半停滞的状态，进而降低对锡锭的需求，疫情影响的需求端和供给端双弱格局依然是当前的主旋律。从产量数据来看，国内精炼锡产量仍然偏紧，据SMM数据显示，2020年4月精炼锡产量10730吨，较3月减少10.6%。SMM认为，目前国内锡市整体依然处于供需双弱的状态。
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黑色系方面，不锈钢涨近0.5%，铁矿涨近0.3%，螺纹、热卷、焦煤、焦炭涨近0.2%，螺纹方面，据SMM调研，5月主产建材的高炉钢厂螺纹排产915.6万吨，环比4月螺纹排产增加15.24%；线盘排产环比增加39.2万吨（17.23%）。其中，受疫情影响，国际钢铁需求颓靡，国内钢厂出口订单锐减，致使螺纹内贸供应增加15.97%，线盘内贸供应增加25.27%。就目前来看，5月份钢厂基本已经达到完全满产状态，继续大幅增长空间已十分有限。且据调研情况来看，绝大多数钢厂从4月中下旬起即陆续进入满产状态，因而对现货行情而言，后期供应端所体现的增量压力是逐步转弱的，对现货市场的压制作用也将逐步递减，在需求的强劲支撑下，现货价格仍有一搏之力。
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上期原油跌近0.9%，主要原因是人们对疫情大流行造成的持续供过于求的担忧，同时对经济低迷感的担忧，这两种担忧情绪盖过了全球原油供应商被迫减产给油价带来的支撑。
贵金属方面，沪金跌近0.4%，沪银跌近0.5%。金价下跌，主要因为随着欧美逐步解封，市场更加担心疫情可能会有二次爆发的可能，这种担忧情绪重新支持避险美元，而美元上涨给金价短线走势带来压力。
截止9时30分，金属及原油市场合约情况：
SMM简评：
隔夜宏观面影响因素：
央行：4月末，M2余额209.35万亿元，同比增长11.1%，增速分别比上月末和上年同期高1个和2.6个百分点；社会融资规模存量为265.22万亿元，同比增长12%。4月，社会融资规模增量为3.09万亿元，比上年同期多1.42万亿元；人民币贷款增加1.7万亿元，同比多增6818亿元。
5年期国债期货主力合约TF2006下行0.41%，至103.910；10年期国债期货主力合约T2006下行0.53%，至101.635。10年期国债利率涨2.98BP，至2.67%；10年期国开债利率涨5.50BP，为3.02%。
截至5月11日下午收盘，国内商品期货收盘涨跌互现。不锈钢大涨3.95%，苹果涨超3%，玻璃涨逾2%，沪锡、沪银等涨超1%，棕榈、PVC等小幅上涨；PP跌超3%，纯碱、LPG跌逾2%，沥青、焦煤、焦炭等跌超1%，鸡蛋、铁矿、玉米等小幅下跌。
上海国际能源交易中心：5月11日，原油期货主力合约2007，以258.8元/桶收盘，跌幅为1.03%。主力合约成交146748手，持仓量增加1411手至54447手。全部合约成交379840手，持仓量增加990手至170031手。
在岸人民币兑美元16:30收盘，报7.0864，跌0.1017%，人民币中间价报7.0769，涨0.0268%。NDF：3个月报7.1096，6个月报7.1316，1年报7.1751，2年报7.2800。
新三板：5月11日合计挂牌8617家公司，当日减少1家，成交金额5.48亿，其中做市转让2.67亿，集合竞价2.82亿。三板成指报981.95，涨0.18%，成交额3.22亿。
沙特：宣布将增值税由5%上调至15%，并削减1000亿里亚尔的政府支出。因疫情带来的低原油需求和低原油价格，加上卫生部门的额外支出，使政府财政承压。同时，将在6月额外减产100万桶/日，此举旨在鼓励欧佩克和其他产油国遵守其减产承诺。
铜：昨夜伦铜收于5280.5，涨幅0.00%；沪铜收于43500元/吨，跌幅0.02%，成交量7.3万手，空头增仓3044手至11.6万手。昨夜铜价延续下午盘下行趋势，主因市场担忧新冠疫情的二次爆发，及美联储官员淡化负利率的预期，昨日美元指数收涨至100关口上方，对铜价形成一定压力。原油方面，市场怀疑沙特是否有能力兑现额外减产承诺，昨日价格小幅收跌。技术面来看，昨日日盘沪铜触及44000上方缺口后未能回补，上方存在较明显压力，预计近期将在43000-44000区间震荡盘整。现货方面，由于铜价价格处于相对高位，而隔月价差又大于200元/吨，目前下游及贸易商接货意愿均较弱，预计今日现货升水仍有下调。预计今日伦铜5300-5350，预计沪铜43300-43700元/吨，现货升水20-50元/吨。
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铝：隔夜沪铝主力2007合约小幅开于12420元/吨，夜间波动幅度有限，期价在12450元/吨一线震荡，早间突破上涨至12550元/吨附近，午后继续区间运行，尾盘收涨于12535元/吨，涨幅0.84%，成交量减至8.3万手，持仓量增减14.2万手。日线小阳，抹平前一日全部跌幅，沪铝再度尝试站稳60日均线，上行趋势并未反转；全国铝锭库存降至110万吨，供需基本面依旧偏强。现货带动近月上涨，盘中5/6月差扩大至230元/吨以上，预计今日主力运行区间上移至12500-12800元/吨。
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铅：现货基本面： 沪期铅弱势下跌，且因现货市场流通货源增加，原生铅与再生铅厂出货贴水扩大（对SMM1#铅均价），其中，上海市场金沙铅对沪期铅2006合约升水260-300元/吨报价，无锡市场南方铅对沪期铅2006合约升水250-280元/吨报价，原生铅冶炼厂以交长单为主；再生铅方面，废电瓶报价难以跟随铅价走弱，再生铅市场交投一般，其中，含税再生精铅主流成交价对SMM1#铅均价贴水150-200元/吨出厂，部分地区报至对SMM1#铅均价贴水250元/吨及以上，较上周初有所扩大；下游刚需偏向该类货源，持货商报价升水较上周砍半，尚得部分成交。 今日铅价预判： 伦铅技术上企稳，接下来考验40日均线压力；隔夜沪铅2006合约增仓4000余手，目前国内铅锭库存较低，短期存在资金软逼仓风险，技术上突破平台短期预计走强概率较大； 预计今日SMM1#铅价涨250-300元/吨。=
锌：隔夜，沪锌2007主力合约开于16830元/吨，盘初多头增仓带动上涨，沪锌震荡上行运行于日均线上方，尾盘沪锌重心上移至16915元/吨一线窄幅震荡，终收涨报16900元/吨，涨70美元/吨，涨幅0. 42%，成交量减少至39048手，持仓量增加3003手至125741手。隔夜沪锌收得小阳线，紧贴布林道上轨运行，下方5日线提供支撑。5月预计需求较4月或持平，然需警惕锌价涨幅较大后，下游接货医院转弱，导致社库去库放缓，预计沪锌2007合约价格在16600-17100元/吨区间内运行，料0#国产双燕锌对5月合约升水90-110元/吨。
》SMM《2020年（第十五届）铅锌峰会
镍：昨日日间沪镍受央行发布一季度货币政策执行报告影响，呈冲高回落之势。隔夜沪镍开于101410元/吨，盘初小幅上行至101900元/吨，承压窄幅震荡后回落至101600元/吨，随后获支撑再次震荡上行至102200元/吨，多增空减力量基本平衡，盘末小幅回落，最后收于101940元/吨，较前一交易日结算价上涨330元/吨，涨幅0.32%，成交量减46.2万手至29.9万手，持仓量减97手至90362手。隔夜沪镍收于小阳柱，K柱贯穿5/10日均线，后续关注沪镍该位置盘整情况。 目前来看不锈钢的涨价相对缺乏市场大量成交作为支撑，而镍价尤其是沪镍目前表现平平。和有刚需支撑的镍铁比起来，国内纯镍现货需求清淡，或已逐渐成为了拖累镍价的因素。综合来看，镍生铁方面虽然供应充裕但暂不至于拖累镍价，若不锈钢的高利润能够相对维持，其他下游行业尽可能早从海外疫情的打击中恢复，逐渐拉动更多纯镍流入中国被消费掉，镍价或还有进一步强势的空间，短期内看好镍强于不锈钢。
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锡：沪期锡走势：沪期锡主力2007合约昨夜夜盘开盘130540元/吨，最高131450元/吨，最低130400元/吨，收盘131300元/吨，上涨170元/吨。成交15931手，持仓30440手，减少1188手。 沪期锡主力2007合约昨夜夜盘130540元/吨跳空低开后，盘初空头减仓推高沪期锡盘面走势至夜盘高点131450元/吨，而后直至夜盘收盘，沪期锡总体维持在日均线131000元/吨附近高位震荡整理，最终以131300元/吨收盘，呈小阳线，实体部分位于所有均线上方，预计沪期锡主力2007合约下方支撑位于10日均线129000元/吨附近。
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