商品期货收盘涨跌分化、农产品多数下跌 豆一收跌超3％

　　金融界网站5月14日讯 国内期货市场收盘，商品期货涨跌分化，豆一跌超3%，原油、白糖、锰硅跌超2%，豆粕、沪锌等跌超1%。焦炭、乙二醇涨超2%，动力煤、沥青、甲醇等涨超1%。

　　郑糖早间现跳水一幕，主力合约跌破5000关口

　　今日，市场担忧情绪增强，郑糖盘初上演跳水一幕，主力2009合约跌幅迅速突破2%，期价降至5000关口下方，一度触及半个月新低。

　　我国目前执行的配额外进口食糖保障措施税将于本月21日到期，届时如果配额外进口税恢复至50%，将意味着进口成本会大幅降低，郑糖空头资金借机发力。同时，国内市场现货销售仍较为清淡，亦给盘面带来拖累。现阶段市场焦急等待政策指引，待税收压力释放后，关注白糖消费旺季启动情况。

　　减产故事难讲 棕榈油抄底时机还要等？

　　根据马来西亚棕榈油局（MPOB）公布的供需报告，马来西亚2020年4月棕榈油产量环比增18.28%至165.28万吨，之前三大机构预测为增161万―166万吨，复产季增产幅度基本符合预期；出口环比提高4.38%至123.64万吨，与预期的121万―124万吨相吻合；库存环比增18.26%至204.54万吨，高于预期的189万―197万吨。

　　此前棕榈油盘面已对复产季增产、累库的利空有所释放，报告靴子落地后，市场对库存高于预期的利空并未过度交易，马盘在报告发布当日午盘开盘直线下挫后又缓慢拉涨，说明短期利空已出尽，且目前价格也处于相对低点，下方空间较为有限。

　　从供需报告的数据可以看到，造成4月棕榈油累库的重要原因除了复产季的增产幅度，还有惨淡的出口数据。马棕油逐年月度出口量显示，今年以来的出口量明显处于往年出口量均值下方。印度作为棕榈油第一大进口国，从去年印马关系恶化后，印度政府持续限制马来精炼棕榈油采购，加之今年暴发的新冠肺炎疫情，印度的棕榈油进口量大幅下降。据《油世界》，2020年4月印度棕榈油进口量同比下降30万吨，1―4月棕榈油进口量同比下降140万吨，降幅达30.4%。

　　后续来看，印度近期新增确诊病例呈指数化增长，料疫情仍存发酵空间，对棕榈油消费的压制持续存在。并且印度政府5月11日表示，印度已经暂停了39张（共计45.23万吨）精炼棕榈油进口许可证的使用，未来几个月可能继续削减棕榈油进口量。在出口需求难有突破的情况下，马来棕榈油大概率将进入累库阶段，或拖后上涨行情启动的时间节点。