期货市场早盘涨跌参半 低硫燃料油上市首日早盘收涨10.52％

　　金融界网站6月22日讯 国内期货市场早盘收盘，商品期货涨跌参半，低硫燃料油上市首日早盘收涨10.52%，沪银涨超3%，沪金、棕榈油、沪铅等涨逾1%；硅铁跌超3%，锰硅、铁矿、苹果跌超2%，焦煤、苯乙烯、棉花等跌超1%。

　　流动性充裕下 铜价创阶段性新高

　　在疫情当下全球央行及政府及时出台救济措施，避免了全球经济陷入萧条、通缩局面。美联储紧急降息至0附近，并预计将维持当前利率至2022年底。美联储资产负债表规模快速上升至7.2万亿美元，并保持当前购买资产步伐。欧洲、日本数次上调经济刺激规模，中国5月社融新增规模超预期及前值，今年政府工作报告提出“让货币供应量和社融增速明显高于去年”，宽信用宽货币将是今年的主基调。因此，我们看到在充足流动性下，大类资产多数出现V型反转。

　　随着各国有序推进企业复工复产，经济触底反弹。全球5月制造业及服务业PMI整体仍处于收缩区间，但较前值回升。经济活动重启，带动市场风险偏好显著回升，美元指数大幅回落，有色市场整体表现强劲。

　　后疫情时期，刺激措施并不能带来经济的V型反转，全球经济将以慢节奏恢复，主因在疫情前全球经济已经面临贸易分歧增长、贫富差距拉大、全球分工失衡及债务激增等问题，需求端刺激效果不断减弱。美国首次申请失业金人数连续11周下降，但仍保持在高位。IMF表示将再次下调全球经济增速预期，且预计全球经济到2021年仅部分恢复。

　　从市场表现来看，目前市场已经反映了疫情引发恐慌情绪骤升资产悉数回落，然后流动性宽松、疫情可控、风险偏好回升资产反弹两个阶段，后续市场情绪会在流动性宽松与经济复苏缓慢之间摇摆，因此以把握阶段性机会为主。